上周（11.16―11.20）國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較上一周繼續(xù)擴(kuò)大，周末第三批國(guó)儲(chǔ)棉如期而至，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，競(jìng)拍價(jià)格再創(chuàng)新高，*高競(jìng)拍價(jià)格達(dá)到152 0173 3840元/噸，受此影響現(xiàn)貨順勢(shì)上揚(yáng)。現(xiàn)貨和棉副產(chǎn)品的雙重支撐，使得籽棉收購(gòu)價(jià)屢創(chuàng)新高，上周山東德州地區(qū)棉籽收購(gòu)價(jià)格*高價(jià)在1.6元/斤左右，籽棉收購(gòu)價(jià)格在3.7元/斤左右。面對(duì)如此強(qiáng)勁上揚(yáng)的勁頭，市場(chǎng)收購(gòu)卻面臨縮緊狀態(tài)，一些價(jià)格創(chuàng)出新高的地區(qū)棉農(nóng)惜售情況十分嚴(yán)重，軋花廠(chǎng)即使提高了價(jià)格也很難收購(gòu)上量。該周中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328）周均價(jià)14313元/噸，較前周漲136元；229級(jí)14652元/噸，漲135元；527級(jí)13255元/噸，漲154元。同期電子撮合成交量大幅減少，訂貨量小幅增加增加，重心繼續(xù)上移。
一、現(xiàn)貨市場(chǎng)：拋儲(chǔ)如約而至，行情繼續(xù)升溫。
上周?chē)?guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較前一周繼續(xù)放大，周前期第三批拋儲(chǔ)事宜并未發(fā)出，市場(chǎng)仍以現(xiàn)貨為主。紡織廠(chǎng)為保證生產(chǎn)開(kāi)始在現(xiàn)貨上采購(gòu)，但是數(shù)量不大；也有的紡織廠(chǎng)擔(dān)心后期價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，擇低價(jià)在現(xiàn)貨上少量存棉。周末第三批國(guó)儲(chǔ)棉開(kāi)始投入競(jìng)拍，首日投放了16123噸儲(chǔ)備棉，全部為新疆棉，且全部成交，加權(quán)均價(jià)和折328價(jià)格創(chuàng)出拋儲(chǔ)以來(lái)的*高價(jià)格，分別較當(dāng)日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328）價(jià)格14371元/噸，高603元、839元。受拋儲(chǔ)價(jià)格支撐，周末各地現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，軋花廠(chǎng)和棉商出貨者很少，多看好后市上漲。
籽棉收購(gòu)方面，受現(xiàn)貨和棉副產(chǎn)品的支撐，籽棉收購(gòu)價(jià)格在上周再次沖高，由于棉油、短絨等棉副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，棉籽價(jià)格也不斷刷新，德州地區(qū)棉籽收購(gòu)價(jià)格*高已到1.6元/斤，籽棉收購(gòu)價(jià)格達(dá)到3.7元/斤，高于去年同期近1.0元；其他棉區(qū)籽棉、棉籽收購(gòu)價(jià)均較上周有不同程度的漲幅。一些棉區(qū)當(dāng)?shù)刈衙拶Y源已所剩不多，目前只有小廠(chǎng)在收購(gòu)，大廠(chǎng)多以停收，而籽棉收購(gòu)價(jià)格居高的一些地區(qū)，棉農(nóng)惜售現(xiàn)象十分嚴(yán)重，軋花廠(chǎng)收購(gòu)難以上量。

二、電子撮合：震蕩整理，小幅上揚(yáng) 。
上周全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合共成交41260噸，較前一周減少31440噸；訂貨量增5600噸，累計(jì)訂貨86180噸。周一棉花協(xié)會(huì)發(fā)出行業(yè)警示以及第三批拋儲(chǔ)即將發(fā)放的消息，撮合陷入盤(pán)整，但隨著周五拋儲(chǔ)數(shù)量的公布，撮合盤(pán)面并未受到影響，MA0911周均價(jià)14814元/噸，較中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index229）14652元/噸，高162元。
上周交易呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：1、成交量大幅減少。除近月MA0911合同成交量較上周有所增加外，其余合同成交量均大幅減少，其中主力合同MA1003成交量較上一周銳減萬(wàn)余噸，市場(chǎng)現(xiàn)觀(guān)望氣氛；2、訂貨量繼續(xù)增加。周訂貨量持續(xù)大幅增加，除MA0911和MA1002兩個(gè)合同成交量減少外，期他合同均有所增加，主要集中在遠(yuǎn)月MA1003和MA1004合同上，遠(yuǎn)月合同的持續(xù)大量增倉(cāng)，說(shuō)明交易商為降低大量存棉風(fēng)險(xiǎn)，有遠(yuǎn)月倉(cāng)單賣(mài)出的跡象；3、當(dāng)周*高價(jià)為MA1004合同15550元，*低價(jià)為MA0911合同14525元，MA各合同高低價(jià)差縮小，僅200-300元左右。

三、國(guó)際市場(chǎng)：期棉強(qiáng)勢(shì)上漲，12月合約破70美分。
上周ICE期棉漲多跌少，16日開(kāi)盤(pán)受美元弱勢(shì)下跌，刺激整個(gè)商品市場(chǎng)的投機(jī)及基金買(mǎi)盤(pán)活躍；期棉隨股市及外圍原油、谷物、黃金期貨走高，隨后17日美元走強(qiáng)給商品市場(chǎng)施壓，期棉隨外圍市場(chǎng)弱勢(shì)下跌；后幾日期棉保持了上漲勢(shì)頭，*后一交易日12月合約下周一即將進(jìn)入交割通知日，但強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)突破70美分，*高達(dá)70.92美分，為2008年10月2日以來(lái)該合約的價(jià)格*高位。同期國(guó)際現(xiàn)貨繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲的走勢(shì)，其中Cotlook A指數(shù)周均價(jià)71.94美分/磅，較前周漲1.32美分/磅，1％關(guān)稅下折人民幣12559元/噸，低于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)1754元。
四、市場(chǎng)展望：
第三批國(guó)儲(chǔ)棉拋售已在上周開(kāi)始，但是市場(chǎng)似乎對(duì)拋儲(chǔ)一事由事先的焦急等待，演變成了現(xiàn)在的助力上揚(yáng)，國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍首日高開(kāi)，*高競(jìng)拍價(jià)格152 0173 3840元/噸，高于目前現(xiàn)貨價(jià)格近千元。從上周中國(guó)棉花纖維檢驗(yàn)局報(bào)告顯示，2009年度前兩個(gè)月棉花公檢情況**棉花減少、中等級(jí)棉花增加，長(zhǎng)度整齊度略有下降；強(qiáng)級(jí)及很強(qiáng)級(jí)棉花減少、中等級(jí)棉花增加，斷裂比強(qiáng)度水平同比下降。新年度棉花質(zhì)量開(kāi)局即弱于去年，而價(jià)格卻高出了千元，紡織廠(chǎng)在心里承受方面出現(xiàn)偏差也不為過(guò)，但是由于高等級(jí)棉數(shù)量的減少，市場(chǎng)后期對(duì)高等級(jí)棉仍有需求，而首日投放的儲(chǔ)備棉全部為新疆棉，等級(jí)雖低但是在其他指標(biāo)上相對(duì)較好，出現(xiàn)競(jìng)拍激烈，價(jià)格較高由此可見(jiàn)。
目前有不少企業(yè)和中間商持棉待漲，但是從目前市場(chǎng)上的條件和各方因素可以看出，2003年的行情不會(huì)再次出現(xiàn)，國(guó)家調(diào)控仍然可觀(guān)。說(shuō)現(xiàn)在市場(chǎng)上沒(méi)有棉花，也許等到價(jià)格下跌之時(shí)，棉花也就現(xiàn)身了。