為了保護農(nóng)民的利益，國家前期進行了大規(guī)模的收儲；為扶持紡織行業(yè)，解決收儲造成的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺，國家近期又出臺了大規(guī)模的拋儲政策。
一、2008年的收儲及其影響
1、為解決新疆棉花賣難問題， 2008年8月21日開始收儲新疆棉15萬噸，標準級（328級）每噸按152 0173 3840元（指新疆庫點）和13600元（指內(nèi)地庫點）作為收儲的*高到庫價格。
由于儀器化公檢的條碼棉數(shù)量不多，市場上新體制棉不多，雖然收儲價格大大高于市場價格，但成交并不活躍，導(dǎo)致收儲沒有改變棉花市場的弱勢，棉花期價持續(xù)下跌趨勢。
2、2008年10月21日國家再次推出新疆棉22萬噸的收儲計劃，此次收儲只在短短的四天內(nèi)，22萬噸棉花就全部成交，成交均價在12600元/噸。
收儲價格僅略高于市場價格，而且收儲的數(shù)量較少，對市場影響不大。雖然完成了計劃的收儲數(shù)量，但是棉花市場依舊沒有停止下行步伐，棉花價格也一再下探。
3、2008年10月29日國家開始了第三批的國家棉花收儲計劃，力度再次加強，以12600元/噸的價格收儲新疆和內(nèi)地棉共計100萬噸。
收儲就是為了減少市場上棉花的流通量，以穩(wěn)定價格。此次收儲以來，據(jù)各地企業(yè)反映，棉花市場開始企穩(wěn)，棉花價格觸底反彈，但是，因為紡織市場的低迷和遠景悲觀，棉花價格依舊不高。
4、2008年12月23日第三批棉花收儲剛結(jié)束，國家接著在24日繼續(xù)以12600元/噸的價格收儲新疆和內(nèi)地棉150萬噸。
巨量的收儲數(shù)量使得市場上流通的棉花，尤其是高品級棉花持續(xù)減少，棉花“物以稀為貴”，價格持續(xù)上漲企穩(wěn)。
二、當前拋儲對棉花價格的影響
因為2008年以來棉花的大量收儲，使得市場上流通的棉花，尤其是高品級的棉花日益減少，大部分紡織企業(yè)“無米下炊”。5月21日，中國儲備棉管理總公司發(fā)出通知，為滿足紡織用棉需要，穩(wěn)定棉花市場，輪出部分國家儲備棉和出庫銷售部分臨時收儲的棉花152.3萬噸。
據(jù)中國棉花信息網(wǎng)5月棉企調(diào)查的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至到5月底國內(nèi)商業(yè)庫存90萬噸，再加上拋儲棉152.3萬噸，目前供應(yīng)量共計242.3萬噸；而在2009年9月新棉上市之前還有三個月，若按每月*低70萬噸的棉花消費來算，市場還需要210萬噸的棉花。通過供需的數(shù)據(jù)的簡單對比，不難看出在國家拋儲政策的調(diào)控下，國內(nèi)棉花供需處于弱平衡的狀況。期貨市場據(jù)此做出反應(yīng)，鄭棉出現(xiàn)了綿綿跌勢。
但是自5月31日的國家發(fā)改委將2008年標準級的國儲棉競拍底價從12900元/噸下調(diào)至12600元/噸始，市場出現(xiàn)了微妙的變化，參與拋儲競拍企業(yè)的積*性有所提高。隨后拋儲政策再次進行了微調(diào)，調(diào)低了交易保證金，允許紡織企業(yè)委托有實力的棉花流通企業(yè)代理競拍儲備棉，并推出2003年度儲備棉參與競拍。涉棉企業(yè)入市競拍的積*性有了明顯增強。而2003年度儲備棉推出后，每日均全部成交，顯示市場現(xiàn)貨吃緊，棉花企業(yè)和紡織企業(yè)庫存相對不足，致使拋儲棉競拍成交率回升，從而提高了人們對棉花后市的預(yù)期，現(xiàn)貨和期貨棉價悄然上漲。

三、棉花價格后市分析
從基本面上分析，目前棉花價格處于上下兩難的境況，上漲受制于拋儲，壓力較大；下跌空間，又將止于國家收儲價。市場在靜待國家政策的進一步指引，后市將以寬幅振蕩為主，價格將維持在12600和13700。短期內(nèi)關(guān)注國家拋儲的進程，同時注意棉花面積減少和天氣的炒作，以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇的情況。(大有期貨 陳聲富)