9月份，受國際金融市場巨幅動蕩影響，國際棉花期現貨價格大幅走低，國內棉花期貨和電子撮合也振蕩下跌，屢創新低。國內新棉陸續上市，收購價格小幅下滑，銷售價格延續上年度后期走勢，持續下跌，跌幅明顯加劇，中國棉花價格指數（CC Index328）當月跌幅超過600元/噸。
一、世界金融風暴蔓延，中國貨幣政策略有松動
隨著美國雷曼兄弟公司倒閉、美林被收購等一系列事件的發生，9月份美國次貸危機在全球掀起金融風暴。為了遏制金融危機的進一步惡化，世界各國聯手注資救市，雖然市場出現短暫反彈，但總體趨勢仍然走低。中國政府也采取了一些措施，自9月16日起下調1年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點，同時，從9月25日起，中小金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點。這是4年來央行首次下調貸款利率和中小金融機構準備金率，雖幅度不大，但是意味著我國從緊貨幣政策有所松動，有利于緩解中小企業經營壓力。但是也應該看到，資金只是一方面，紡織企業目前的主要問題還是下游需求不足，因此紡織企業困境短期內難有明顯改觀。
另一方面，9月份人民幣升值速度繼續回落，對美元匯率在震蕩盤整中下降，9月26日1美元對人民幣6.8152 0173 3840，較8月底匯率下跌0.0163。
二、新棉收購陸續開始，現貨價格加速下滑
9月份全國大部棉區天氣晴好，有利于棉花吐絮采摘，但是由于部分棉區生長期低溫以及9月出現陰雨寡照，全國總體采摘進度較去年略有推遲。收購方面，受國內外經濟形勢、棉價持續下跌以及棉副產品行情波動等因素影響，開局不利，收購價格小幅下滑，進展十分緩慢。早期開秤企業出現購銷倒掛，觀望、停收現象較為普遍。棉農由于植棉成本上漲，收購價格達不到期望，惜售情緒嚴重。購銷雙方存在較大差距，整個收購市場處于僵持狀態。
與新棉收購情況類似，在各種因素影響下，棉花銷售市場也是行情低迷、成交稀少，價格加速探低。9月中國棉花價格指數（CC Index328級）為13177元/噸，環比下跌408元，同比下跌484元；CC Index229級為13547元/噸，環比跌441元，同比跌773元；CC Index527級為12313元/噸，環比跌259元，同比跌154元。各等級相比較，低等級棉花跌幅相對中高等級較小，主要原因是新棉上市初期收購以統花為主，等級界定不是很嚴格。其中中國棉花價格指數中527級棉相對于328級的差價率由上月的7.46%縮減至9月的6.56%，下降0.9%。
9月幾乎所有省份主體等級跌幅均達到400元/噸，主要原因有以下幾個方面：
一是全球金融市場危機導致產品需求減少：由美國次貸危機引起的世界經濟衰退使得市場消費能力下降，中國紡織品出口增幅明顯減少，進而影響到上游棉花原料的消費量；
二是市場信心不足，人氣不旺：出于對經濟發展前景的擔憂以及市場的不明朗，大部分紡織企業以觀望為主，部分甚至選擇了轉產，從而導致行情更加低迷；
三是資源相對充足：新棉上市高峰期逐漸迫近，上年度還有部分結余陳棉，市場供給相對充足，而紡織企業采購不旺，短期內供大于求導致價格走低。
三、商業庫存大幅增加，工業庫存繼續下降
據中國棉花價格指數信息采集網絡調查，截止2008年9月底，國內棉花商業庫存總量為196萬噸（包括外棉，不包括國儲棉），較8月底的69萬噸增加了127萬噸。其中，內地商業庫存為93萬噸，新疆棉庫存為103萬噸。內地產區中，黃河流域的冀魯豫三省共有庫存58萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘四省共有庫存24萬噸，其他分散產區11萬噸。
新棉上市之后，收購價格小幅下跌，銷售價格跌速加快，9月份棉花企業經營利潤更加微薄，大部分企業每噸利潤僅為100-200元，部分企業甚至購銷倒掛，出現虧損。
隨著天氣轉冷，9月秋冬季中厚坯布訂單有所增加，紡織企業中粗支紗銷售略有好轉，據調查，企業紗線和坯布庫存均有降低，分別為20.45天和28.1天，較上月下降0.23天和1.21天。同時，許多紡織企業單月用棉量呈現增加趨勢，但是由于價格下跌，企業仍以隨用隨買為主，進一步壓縮棉花庫存。被調查企業中69%減少棉花庫存，22%增加棉花庫存；平均棉花庫存由8月底的34.81天減少至9月底的32.03天，折合棉花工業庫存量由113萬噸降低至102萬噸。
四、電子撮合縮量增倉，行情大幅下滑
9月份，全國棉花交易市場電子撮合共成交160440噸，較8月減少6820噸，減幅4.1%，訂貨量增加9200噸，累計訂貨41400噸，其中近期合同訂貨下降較為明顯，但2009年的三支合同訂貨均大幅增加，可以看出，企業已經將希望寄托在遠期市場。
與現貨市場走勢一致，9月鄭棉期貨的電子撮合均出現巨幅下跌，且跌幅明顯大于現貨市場，其中近期合同MA0808月均價13189元/噸，低于中國棉花價格指數229級均價358元。另外，行情走勢近月強于遠月，其中近期合同MA0808跌幅*小，而主力合同MA0901跌幅*大，均價較上月下跌732元。
五、國際市場期現貨大幅下跌，價格優勢顯現逐漸顯現
9月份，受美元匯率走強及世界經濟增速明顯放緩影響，國際大宗商品價格普遍大幅下跌，其中美棉期貨連續下跌，月末降更是降至55美分/磅，再創年度新低。9月近期10月合約月均價60.88美分/磅，較上月下跌6.28美分/磅，跌幅9.35%。
受紐約期貨影響，國際現貨市場也同樣大幅下跌。CotlookA指數月均價為73.59美分/磅，較上月跌4.45美分，1%關稅和滑準稅下分別為12845元/噸和13521元/噸，分別低于和高于中國棉花價格指數332元和344元。國際市場價格連續大幅跳水使期價格優勢逐漸顯現，在一定程度上將會刺激美棉的出口。
六、持續下跌不利市場穩定，各方呼吁國家出臺相關政策
據近期調查了解，出于對后期棉花價格走勢的不確定性，市場各方十分迷茫，信心嚴重不足。隨著新棉采摘數量的增加，市場理應購銷兩旺，但是目前多數企業仍在等待觀望，即使開秤企業也不斷調低收購價格，致使棉農嚴重惜售。如果這種狀態不能改變，將會直接影響棉農明年的植棉積*性，從而引起市場動蕩，不利我國棉花產業健康穩定發展。
在2008年棉花工作電視電話會議上，國家有關部門表示，如新棉大量上市時棉價出現過度下跌，將會適時入市收儲部分棉花。新年度以來，國內棉價下跌幅度已近千元，市場各方盼望此項政策能及時付諸實施。另一方面，棉價持續下跌*關鍵的因素是需求不足，雖然國家出臺了相關政策扶持紡織企業生產，但目前來看效果還不明顯。本年度紡織行業形勢將更加嚴峻，國家是否會繼續出臺相關政策，紡織能否有所好轉，也是影響棉價下一步走勢的重要因素。
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