上周（9.16-9.19），中秋過后的籽棉收購市場陷入全面僵持。由于棉籽價格持續陰跌，帶動籽棉收購價格下調；而新棉銷售市場形勢也是急轉直下，皮棉一周之內出現了兩百元左右的跌幅，紡織廠采購低迷。加工廠完全暴露在高風險的收購環境之下，加之棉農惜售情緒加重，企業紛紛停收觀望。收購伊始的國內棉市被“冷空氣”籠罩，當周中國棉花價格指數（CC Index 328級）周均價為152 0173 3840元/噸，較前一周跌147元；229級棉到廠均價13529元/噸，跌157元；527級為12365元/噸，跌49元。同期電子撮合量、倉齊增，行情大幅下挫、周后企穩反彈，周均價整體跌幅加深。
一、上周回顧：
1、籽棉收購：采摘進度加快，加工廠境況窘迫、停收增多
上周國內主產區普遍出現了降雨天氣，但除江蘇、湖北持續時間較長，可能影響新棉質量外，其他產區僅對新棉采摘和棉花含水略有影響。隨著天氣放晴，各地采摘進度加快，其中安徽、湖北等省已采摘過半，山東、河北等省達到1/3，棉農家中存棉增加。另據調查，今年雖然棉花生長期整體推遲，但伏前桃少，伏桃、秋桃層次不分明，吐絮較為集中，棉株結桃數量整體減少，鈴重有所下降，目前河北、安徽等地還出現了大面積早衰現象，棉花采摘有望提前結束。種種跡象顯示，今年棉花產量可能沒有前期預想的樂觀。
籽棉收購方面，受國際金融市場大幅動蕩影響，上周國際大豆等農產品期貨持續下跌，棉油、棉粕現貨價格緊隨下滑，油廠出現虧損紛紛下調棉籽收購價，棉籽市場價格從節前的1.3元/斤下跌到周末的1.1元/斤左右，部分地區甚至破位跌至1.05元/斤。加工成本的提高迫使加工廠下調籽棉收購價，同時出現的皮棉銷售價格快速下跌更加劇了這種調整，各地下調幅度達到0.1-0.2元/斤，其中山東從3.10元/斤左右降至2.95元/斤。降價收購遭遇了棉農的集體抵制，大部地區收購量銳減，棉農惜售觀望。加工廠同時面對無棉可收和購銷倒掛的局面，境況窘迫，積*性大減，周中后期停收企業增多。
2、現貨市場：新棉上市量加大，新舊棉花加速銜接
新棉方面，節后山東魏橋正式發布新年度棉花收購價格，3級確定在12600元/噸，2級12800元/噸，一周付款，廠檢嚴格。受此影響，紡織企業紛紛下調新棉到廠價，其中周中期一些地區單日降幅達到百元左右，山東地區3級皮棉（毛重）迅速從周初的12900-13000元/噸跌至12600-12700元/噸，江蘇從13100-13200元/噸跌至13000元/噸上下。紡織廠采購量小，拖延付款普遍，一般都有一個月的帳期。
新棉價格快速下滑對大量庫存新疆棉形成了較大壓力，一些棉商調低了陳棉報價，但多數棉商仍沒有進行調整，新疆棉流通速度仍較為緩慢。
據對紡織企業調查了解，目前多數企業庫存仍以新疆棉和外棉為主，地產新棉比例較小。受皮棉價格下滑影響，近來棉紗價格也有所下降，企業銷售利潤滑坡甚至出現虧損。由于初上市新花水分高，一般紡織廠采購量較少，但隨著價格下滑，上市量加大，性價比優勢明顯增強，紡織廠都在計劃增加采購量。

3、電子撮合：深跌反彈，近強遠弱之勢加劇
上周電子撮合共成交38060噸，較前一周增加2020噸；訂貨量增加2240噸，累計訂貨33880噸。四個交易日前期深幅下跌，后期趨緩并于周末出現小幅反彈，整體周均價下跌400元/噸左右。
上周撮合成交呈現以下特點：1、成交量穩步增加，繼續呈近減遠增趨勢。2、訂貨量由減轉增，其中MA0901凈增3480噸，累計訂貨12240噸，超過MA0902居于各合同之首。3、成交價跌幅加深，周后期現反彈。其中近期合同MA0809周均價下跌273，為12980元/噸，遠期合同MA0901下跌416元，為12739元/噸；受全球和國內出臺多項救市措施影響，電子撮合周后期行情止跌并出現小幅反彈，其中以一近一遠兩支合同*為明顯。4、MA合同近強遠弱之勢加劇。其中MA0809周均價位列各合同*高，僅低于現貨300元左右，遠期合同MA0902為12844元/噸，低于當前現貨400元左右，遠期合同的低價已經激發了買盤的興趣。
4、國際市場：金融動蕩波及期貨，全球消費預期調減
上周國際金融市場動蕩波及期貨，周前期市場信心受挫，行情大幅下跌，涌現大量投機資金平倉盤，后在美國及其他國家相繼出臺救市措施的影響下，行情逐漸平復并于周末出現百點反彈。其中10月合約周均價59.24美分/榜，較前一周跌283點；12月合約周均價61.49美分/磅，跌297點。同期國際現貨也出現大幅下跌，其中Cotlook A指數周均價72.20美分/磅，跌2.20美分，1%關稅下折人民幣12576元/噸，滑準稅下折人民幣13373元/噸，前者低于中國棉花價格指數周均價587元，后者高于中國棉花價格指數周均價210元。
受到中國臨時滑準稅配額即將到期的影響，上周中國簽約美棉數量劇增。據美國農業部報告，9月5日至 11日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉104689噸，較前周增2.3倍，較近四周平均值增2倍，其中中國簽約進口40778噸，較前周增17倍，占當周美棉凈簽約出口總量的39％。當周裝運65453噸，較前一周增加24％，較近四周平均值增加16％，其中中國裝運31888噸，較前周增72％。
美國農業部（USDA）12日發布了*新一期全球產需預測，報告整體利空，其中將2008/09年度全球消費量調減18萬噸，為2693萬噸；期末庫存增加29萬噸，為1139萬噸。對中國、印度、巴基斯坦三大棉花消費國的消費量都有所調減，其中中國調減11萬噸，另外兩國分別減少4萬噸。
二、市場展望：
市場反饋，周末兩日國內籽棉和皮棉價格都有所企穩，其中前者主要因棉籽價格企穩并有小幅反彈；后者因加工廠陷入了購銷危機，紡織企業采購量逐漸增大，價格缺乏繼續下跌的壓力。
本年度，棉籽儼然成為影響籽棉價格的*活躍因素，開秤后已經歷多次漲跌變化，反反復復讓加工廠無法抉擇。可以預見，隨著紡織企業新棉采購量加大，皮棉價格將逐漸趨穩，棉花企業將繼續被棉籽漲跌左右。
日前農發行巴州分行發放了新年度首筆1.2億元棉花收購貸款，標志著巴州地區新棉收購工作正式拉開序幕，但內地農發行仍未有放款消息傳來。缺乏收購資金雖然是目前大中棉企缺位收購市場的原因之一，但根本問題還是在購銷風險提高，加工利潤不保，這種情況對已經開秤的小加工廠也是不小的打擊，“快進快出”的策略新年度“出師不利”。