上周（8.18-8.22），現貨市場一直持續低迷狀態，成交量也跟隨紡企淡季沒有回升余地。周內，為解決新疆棉花賣難問題，國家決定收儲部分新疆棉。本次收儲以輪換的方式輪入新疆2007年度生產的棉花，**批輪入數量暫定15萬噸。當周現貨市場并沒有因收儲而反彈，反而背道而馳，市場成交進一步下行，悲觀氣氛依舊濃重。中國棉花價格指數（CC Index328級）周均價為152 0173 3840元/噸，較前一周跌69元；229級棉到廠均價13932元/噸，跌100元；527級為12547元/噸，跌51元。同期電子盤跌勢未改，電子撮合成交量較上周增加9780噸，而訂貨量下降8080噸。近期合同MA0808周均價跌119元，為13412元/噸，跌幅為各和約之首。



一、上周回顧：
1、現貨市場：收儲實際效果低于預期，年度末棉花弱勢難改
上周，收儲政策如“及時雨”一樣，使符合條件的新疆棉庫存壓力得到了很大的緩解，其報價也穩步提升。但對國內現貨市場的影響卻并不明顯。**，本周現貨市場低迷程度與上周相比較并沒有太大轉變，電子盤也呈現下跌勢態。收儲**日全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交6800噸，較上一交易日大減6320噸，全部為MA合同。訂貨量減少420噸。呈現開端不利。而本周內紡織企業依舊低調且冷淡，雖然低庫存壓力儼然很明顯，但采購依然乏力。主要表現在三方面弱勢上，資金不充裕、成品銷售環節淡季、購買欲不強。再次，囤棉企業心態焦慮，從資源方面了解，符合收儲條件的棉花不是很多，收儲計劃似乎較難完成，棉企想出貨欲望雖然強烈，但在競賣上還是心有余力不足，無奈的囤貨商一面備戰新年度，一面感嘆舊年度不堪回首。
對于新棉上市，多數企業備戰積*，但對于籌備新年度收購資金啟動力度不足。目前山西、陜西、湖北、甘肅等地相繼有新花零星上市，但加工廠并沒有積*投入新年度收購的計劃，一方面是對去年的高收低賣行情仍心有余悸，對上下游市場都心中沒底，不愿輕易入市。另一方面，本年度棉農種植成本進一步提高，棉農收購心理價位高于去年同期，陜西*高價在2.80元/噸左右，雖背離棉農期望值，但因目前產品行情不甚明朗，軋花廠不也不敢貿然提價收購，多采取少量購進，觀市而為。皮棉行情弱勢，棉企對未來市場看不到希望，當地陳棉價格多在12700元/噸左右，廠家不敢高估新花價格，多預計在12000－12500元/噸，此價位很不理想，讓軋花廠慎而處之 。
2、電子盤：利好政策支撐不足，電子市場震蕩等待方向。
上周商品棉電子撮合周成交量為48160噸，較上周增加9780噸，訂貨量為28940噸，較上周下降8080噸。各和約周均價除MA0810小幅度上漲外，其他和約均為下跌。以近期和約的跌幅*深。收儲的帶動力度偏弱，后期撮合行情有延續下行的勢態。
上周鄭棉周初受利好的消息刺激小幅反彈，但反彈走勢未能延續。其后的三個交易日，雖然美盤反彈走高，但鄭棉均高開后低走，呈高開回落走勢。CF901合約本周*高至14090元/噸，*低13800元/噸，收于13910元/噸，較上周五收盤漲65元/噸，持倉微增。近交割月809合約收13155元/噸，較上周五漲25元/噸。
從近期表現來看，內盤走勢的獨立性較強，僅開盤受到美盤漲跌影響。這與當前階段內外市場相對獨立有關。目前國內棉花供應充足，且進口棉并無明顯優勢，而接下來就要進入新花收購階段，國內新花將成為國內市場的主要供應源。因此，內外市場相對獨立的走勢還將延續一段時間。而鄭棉在自身動能不足的情況下，將更多的受到新花上市后的現貨形勢影響。
3、國際市場：期價跌入低點 現貨市場銷售不暢
上周前半段，由于外圍市場普遍弱勢、美元價格強勢，使ICE期棉呈弱勢下跌。12月合約退回至70美分/磅以下，周二時收于67.19美分/磅，接近歷史*低點，較7月底時下跌約700點。該周近期10月合約周均價 美分/磅，較前一周跌 點：
受期貨價格影響，上周貨市場報價也出現下滑，特別是除美棉以外的其他棉花品種，減幅更加明顯。其中周三CotlookA指數下跌至76.55美分/磅，比8月初減少約400點。CotlookA周均價77.02美分/磅，按8月匯率6.8128計算，1%關稅和滑準稅折人民幣分別為 13403 元/噸，13834 元/噸，較中國棉花價格指數152 0173 3840元/噸分別低143元/噸、高288元/噸。
目前期貨價格與現貨價格之間仍存在較大差距，由于現貨價格遠遠高于期貨價格，紡織廠購買意愿清淡，大部分采取隨用隨買的政策。但這種情況應該會被很快調整，市場普遍預測本年度棉花期末庫存看減，會對期貨價格形成支撐，預計到時會刺激CCC貸款庫存贖出量加大。
另據美棉出口周報，截止8月8日-8月14日美國凈簽約出口本年度陸地棉41640噸，較前一周減少53％；裝運60872噸，較前一周增加21％，較近四周平均值減少1％。簽約出口本年度皮馬棉136噸，裝運340噸。
中國當周簽約進口本年度陸地棉11045噸（其中包括998噸從香港轉簽），較前一周減少72.5％，占當周美本年度陸地棉出口總量的26.5％；裝運24721噸，較前周增加41.6％。
新棉方面，從7、8月以來，一些主產棉國的苗情有所改善。有業內人士指出中國產棉區的新花情況比較令人滿意，近來國內棉價下跌也可能在一定程度上受此影響。同時，印度國內的棉花情況也十分樂觀，隨著7月份的利好降雨到來，其國內市場對本年度產量預測的悲觀情緒也逐漸散去。
二、市場展望：
從本網7月份調查來看，商業庫存總量為95萬噸；新疆棉的收儲也會適量減少相應的庫存壓力，但棉市行情價位的提高主要還得看消費市場，而目前市場需求顯然不夠旺盛。自國家統計局的數據顯示，前7月中國規模以上紡織企業所生產的大部分品類紡織產品產量呈繼續增長態勢，但增速較上年同期有明顯回落。前7月化纖產品受到下游需求不旺的影響，其產量僅增長了4.76%，增速較上年同期大幅回落了13.23個百分點，處于2006年3月以來的產量增速*低點。政策以及紡織面都令棉花企業的信心難以提振。
從新棉上市的情況來看，局部地區新棉收購價格已經提升到3.00元/斤；但去搶收搶購的局面暫未形成，此時大多棉企報有觀望態度，不敢輕易涉足。未來市場能動力趨向依舊比較弱。