在過去20年間實現(xiàn)了370%的增長。

8月底，由荷蘭合作銀行（Rabobank）根據(jù)年營收評選出了全球乳企20強(qiáng)，非常搶眼的是：總部位于法國的Lactalis取代了一直占據(jù)主導(dǎo)地位的雀巢，首次成為全球*大的乳制品公司。

荷蘭合作銀行提供的評選報告目前是乳制品行業(yè)*為權(quán)威的榜單之一。這次榜單的背后，有一個數(shù)據(jù)很亮眼：230億美元的年營業(yè)額和20年間370%的增長。

本次榜單未計入Lactalis與卡夫亨氏（Kraft Heinz）和貝爾集團(tuán)（Groupe Bel）的收購案，預(yù)計完成后將帶來25億美元的收入，有望保持全球**乳企的**位置。

來源：Robobank官網(wǎng)?

值得一提的是，Lactalis于152 0173 3840年就已經(jīng)進(jìn)入中國市場，主要出售奶酪和奶粉等產(chǎn)品，但一直銷量平平。2017年旗下嬰兒食品發(fā)生大規(guī)模沙門氏菌污染導(dǎo)致多人患病，品牌聲譽(yù)受到重創(chuàng)，其在華運(yùn)營資格也一度被暫停。

目前，中國不是 Lactalis的主要市場，中國和歐美消費(fèi)者的飲食習(xí)慣也有諸多差異。那么，Lactalis是如何取代雀巢成為全球**乳企的？其增長策略或方法論是什么？

通過并購實現(xiàn)快速增長

Lactalis前身是奶酪品牌Président，于1933年成立于法國，由創(chuàng)始人Besnier家族所有。經(jīng)過三代人的經(jīng)營，Lactalis至今保持著****私人持股。

根據(jù)荷蘭合作銀行的報告，Lactalis營業(yè)額的快速增長主要通過全球并購實現(xiàn)，其策略一直是投資而非出售，相比之下，雀巢在乳制品領(lǐng)域更傾向于轉(zhuǎn)移低增長和不再具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務(wù)。

Food Dive在一篇報道中指出：“2018年，也就是Mark Schneider成為CEO一年后，雀巢才開始對增長感到緊迫”。

從2016至2020年，Lactalis的乳制品的營業(yè)額從180億美元上漲至230億美元，雀巢（僅乳制品）則從240億美元跌至208億美元。部分原因是雀巢處置了18億美元的美國冰淇淋業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)，其中部分業(yè)務(wù)被Lactalis收購。

2010年起，Lactalis通過約60筆并購，將商業(yè)版圖從歐美擴(kuò)張到了中東和非洲等地區(qū)。

21世紀(jì)初，Lactalis已收購了意大利奶酪品牌Galbani，并與雀巢建立了合資企業(yè)，將商業(yè)版圖從法國擴(kuò)張到了美國、東歐和意大利等地。

在覆蓋全球的過程中，關(guān)鍵的一步是2011年收購了Parmalat 83.3%的股權(quán)，后者在加拿大、澳大利亞和南非等地的業(yè)務(wù)恰好補(bǔ)充了Lactalis全球版圖的空白。此舉鞏固了Lactalis在奶酪市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，并成為了當(dāng)時飲用奶市場的世界**。

創(chuàng)立于意大利的Parmalat始于一家小型的巴氏殺菌廠，自1990年在米蘭上市后公司不斷擴(kuò)張，業(yè)務(wù)橫跨多國，涉及了牛奶、乳制品和飲料等品類。1997年P(guān)armalat開始涉足金融市場，短短六年便被爆出財務(wù)造假的丑聞，2003年倒閉時140億歐元的虧損使其成為了歐洲*大的破產(chǎn)案。

2011年P(guān)armalat的經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，Lactalis隨即在意大利政府和Parmalat董事會的激烈反對下，*終以每股2.6歐元的價格控制了其80%的股份。

根據(jù)Lactalis官方披露的信息，2011年 Lactalis集團(tuán)的營收為150億歐元，與2010年的94億歐元相比，同比增長了近60%。2019年Lactalis收購了Parmalat的全部股份，同年3月，Parlamat正式退市。

在收購 Parmalat后，Lactalis實現(xiàn)了銷售額的大幅增長，在2012年荷蘭合作銀行發(fā)布的榜單中首次進(jìn)入前三，當(dāng)時188億美元的營業(yè)額和第2名達(dá)能僅相差7億美元。

多品牌戰(zhàn)略形成差異化競爭優(yōu)勢

Lactalis旗下的品牌主要分為三類：知名奶酪品牌Galbani和Président、區(qū)域性品牌（如Lactel、Bridel、Dukat）和民族品牌（如Societe、Seriously Strong、Forlasa）。

據(jù)IUF的報告顯示，2010年Lactalis有46%的產(chǎn)品是奶酪，排名第二的牛奶只占到17%。

為了降低對傳統(tǒng)奶酪產(chǎn)品的依賴度并形成差異化優(yōu)勢，多年來Lactalis通過在成熟市場并購細(xì)分品類的小眾品牌和新品研發(fā)，加強(qiáng)了在各個乳制品品類的滲透。

比如，面對傳統(tǒng)酸奶銷量下滑的局面，Lactalis并購了如Siggi's和Stonyfield等專注于有機(jī)酸奶和非乳制品酸奶的品牌，并通過產(chǎn)品創(chuàng)新實現(xiàn)了總體銷量的增長。

2017年Lactalis在與伊利和美國迪恩食品的競爭中勝出，以8.75億美元的成交價從達(dá)能收購了北美第二大有機(jī)酸奶品牌Stonyfield。

2020年Lactalis在加拿大市場推出Stonyfield有機(jī)兒童飲用酸奶，據(jù)稱是**款含有****有機(jī)牛奶和有機(jī)水果的兒童酸奶，每瓶4克的含糖量低于該地區(qū)市場上現(xiàn)有的任何一款同類產(chǎn)品。

根據(jù)Lactalis官網(wǎng)的信息，Lactalis現(xiàn)在旗下共有341款產(chǎn)品，新增的發(fā)酵類產(chǎn)品占到了18%，奶酪（157種）和液態(tài)奶（92種）依然占多數(shù)，但產(chǎn)品種類已經(jīng)大大豐富。

Lactalis接下來的一大目標(biāo)是提高在北美市場的銷售額，截至2020年三月，北美僅占總銷售額的15%。

Lactalis北美地區(qū)首席執(zhí)行官Thierry Clement在接受Food Dive采訪時表示：“內(nèi)部增長顯然是一個目標(biāo)，但外部增長（通過并購）也是可能的，因為如果有適合我們投資組合的機(jī)會，我們會傾聽。”

Clement還表示，Lactalis“希望成為所有乳制品的一站式服務(wù)點(diǎn)”，而更廣泛的產(chǎn)品供應(yīng)也會增加公司對零售商的吸引力。

2021年，Lactalis又收購了加拿大第三大公司Ultima Food，并宣布進(jìn)軍印度酸奶市場，推出Lactel Turbo蛋白酸奶飲料，公司發(fā)言人稱這是印度市場的**款此類飲料。

正如IUF的評論，Lactalis了解乳品的全球價值鏈，通過不斷并購與產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)了從奶酪生產(chǎn)商到跨國乳業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)變。

中國奶酪市場增速矚目，同質(zhì)化趨勢凸顯

據(jù)IMARC Group和尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，在2021年至2026年期間全球有機(jī)乳品市場的年度增長率為6.8%，2020到2024年國內(nèi)奶酪市場的年均復(fù)合增速則為12%，國內(nèi)液態(tài)奶的年均復(fù)合增速為9%。可以肯定的是，國內(nèi)奶酪產(chǎn)業(yè)仍處于培育期。據(jù)上海證券的研報數(shù)據(jù)顯示，人均0.23kg的消費(fèi)量和日韓約2kg相比仍有較大的提升空間。

奶酪作為一門毛利高門檻低的生意，在國內(nèi)已經(jīng)成為了資本追逐的對象。國內(nèi)奶酪賽道上的玩家在急劇增加。

僅2021 年上半年，便有不少兒童奶酪產(chǎn)品上市——薄荷之森推出奶酪夾心海苔脆，從蒙牛“單飛”的君樂寶通過子品牌漲芝士啦，思克奇推出升級了配方的奶酪棒等等。秉承差異化競爭策略的伊利也對此做出了回應(yīng)，除了在兒童奶酪市場建立起豐富的產(chǎn)品矩陣，面對成人奶酪市場的品牌妙芝自2020年誕生后，也接連推出了口袋芝士和咔芝脆等產(chǎn)品。當(dāng)然，在奶酪這一細(xì)分市場也自然離不開已經(jīng)深入人心的“奶酪就選妙可藍(lán)多”。

奶酪作為國內(nèi)乳制品領(lǐng)域增速*快的類目，產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢已經(jīng)開始凸顯。

隨著國內(nèi)乳制品市場競爭加劇，伊利和蒙牛等乳企也開始尋求海外增長的機(jī)會。根據(jù)荷蘭合作銀行發(fā)布的榜單，中國乳業(yè)巨頭蒙牛和伊利在過去10年間從前20位躍升至了前10位，投資方向也從純粹進(jìn)口轉(zhuǎn)向了進(jìn)口與收購并行，發(fā)展出了專注技術(shù)研發(fā)或通過并購和建廠增強(qiáng)市場份額等不同策略。

文章來源于元?dú)赓Y本（ID：yuanqicapital），作者Shengtong，轉(zhuǎn)載已獲授權(quán)。