本周國內(nèi)現(xiàn)貨、電子撮合市場維持大幅攀升行情，鄭州期貨沖高回落，維持慢牛態(tài)勢。鄭棉主力CF507合約周一開盤152 0173 3840元，周二創(chuàng)出歷史高位14850元后，回調(diào)整理，周三周四維持小幅上漲形態(tài)，周五以十字星陽線收盤，報收14700元近期平臺上方。期價自3月11日盤整第三次走出新高后，繼續(xù)在新的上升平臺展開震蕩，14800元成為近期的一個阻力價位；從周線圖來看，上升形態(tài)依舊完好，并穩(wěn)居于5日均線上方，期價在3月21日到4月11日經(jīng)歷拐點整理后，加快了上漲步伐。與期貨市場近期慢牛相比，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢強(qiáng)勁，中國棉花價格指數(shù)328級周五13148元，較上周末12700上漲448元，幅度創(chuàng)新年度單周漲幅*高紀(jì)錄；撮合市場更是量價齊升，MA0507合同周五均價14410元，較上周末高出358元，與現(xiàn)貨價漲幅接近。期現(xiàn)價差不斷縮小，從下圖可以清晰看出，在2005年4月8日期現(xiàn)價差在2356元，而截至周五期現(xiàn)價差幅度回歸在1552元，與2005年年初水平相當(dāng)。
紐約期貨7月合約在本周一突破壓力線57美分附近后，截止周四一直穩(wěn)定在55美分支撐線上方，周三創(chuàng)出高點57.67美分/磅，期價下一目標(biāo)為60美分一線。而美國基金在其他品種上不同程度的減小凈多單之后，在紐約棉花上仍維持較高水平，基金凈多單接近40%水平，商品基金依舊看好棉花品種。
基本面方面，本周公布的美國棉花出口周報數(shù)據(jù)在截至4月21日這周，美國簽約出口陸地棉47243噸，較前一周減少23％，并低于四周平均量3％。中國當(dāng)周陸地棉簽約8959噸，較前一周繼續(xù)減少，減幅41％；實際裝運(yùn)20435噸，較前一周減少13％。在基金普遍預(yù)期近日中國大批量采購棉花的時候，中國買盤遲遲未予啟動，這也成為紐約期價突破57美分后一周來持續(xù)震蕩的重要原因。4月26日美國農(nóng)業(yè)部參贊預(yù)測新年度中國產(chǎn)量為550萬噸，至少需進(jìn)口330萬噸，對紐約期貨形成一定的支撐。但在澳大利亞棉花即將大批量進(jìn)入國際市場的同時，澳棉的質(zhì)量等方面均優(yōu)于美棉之下，后期不排除中國在本年度接下來的一段時間加大對澳棉的采購力度，在國內(nèi)棉花還不是十分緊張的情況下，進(jìn)口必然會考慮價格因素，不管怎樣，相信澳棉58萬噸左右的良好預(yù)期下成為后期美棉上漲的一個掣肘。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場，近期看漲心理普遍，也許主要基于以下近期的供求平衡考慮。供給方面：中間商囤貨意愿不斷增強(qiáng)，惜售心理加重，對紡織廠的報價普遍不感興趣；同期中國進(jìn)口的大舉進(jìn)行目前也宣告停息，國內(nèi)流通現(xiàn)貨資源節(jié)前偏緊。而需求方面：紡織企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈，前期庫存平均在15天左右，目前由于擔(dān)心后期棉價上揚(yáng)，企業(yè)預(yù)期補(bǔ)庫力度在一個半月至兩個月的水平。雙方面結(jié)果導(dǎo)致：流通中現(xiàn)貨出現(xiàn)節(jié)前的偏緊局面。可以說這種心理普遍在影響市場。注冊倉單如預(yù)期的情況一樣，本周注冊倉單累計已達(dá)3675張，較上周增加519張，有效預(yù)報停止上漲步伐，本周累計為2635張。
本周鄭棉期貨技術(shù)圖形上相比撮合略顯疲態(tài)，CF507合約創(chuàng)高點14850元后回調(diào)整理，伴隨期價整理，持倉大幅縮減，周五持倉量累計37836手，較周二大減4132手，紐約棉花期貨本周破近期阻力線后維持在高位震蕩，技術(shù)形態(tài)上看國內(nèi)期價也明顯弱于近期紐約走勢。五一期間鄭棉休市，5月9日開始交易；紐約棉花下周除周一休市外其余交易日正常交易。而在國內(nèi)現(xiàn)貨市場節(jié)日期間正常進(jìn)行的情況下，現(xiàn)貨價格在近期心態(tài)影響下，預(yù)計仍將維持高位向上，期貨在不斷縮小與現(xiàn)貨價差的同時，五一后除非市場出臺比較大的宏觀政策，否則市場潛在的機(jī)會很快將會呈現(xiàn)，投資者可密切關(guān)注。