受中國提高法定存款準備金率引發外盤隔夜大跌帶動，國內盤今日集體深幅下探，鄭棉跳空低開弱勢盤整持倉劇減，考驗12月上中旬區間支撐；
從此前市場對棉花供需月報的預期與實際公布的數據對比來看，昨晚USDA月報偏空明顯：盡管小幅調低美棉產量4.2萬噸至270萬噸、調低美棉期末庫存以及全球期末庫存，但與預期相左的是，此次意外的調高中國棉花產量，且對印度棉花產量以及出口量未做任何調整，令市場嗅到“空”的氛圍；除此基本面以為，昨晚影響國際市場的系統性因素，無疑是中國晚間宣布的提高法定存款準備金率，此前央行宣布將接下來進行貨幣政策的微調，新年首周中國信貸投放量預計達6000億元傳聞，中國房地產市場的非理性上漲等，也令央行進行政策調整提供了一定的必要性。
盡管此政策本身來看相對溫和，但其影響性，包括在國際市場將是*其重要：目前國際市場均在關注中國經濟政策以及盤面變化，此舉是否意味著刺激性的貨幣政策退出，并進而引發流動性收緊等一系列擔憂，才是目前各方關注政策的根本所在。而就國內市場，加上投機資金傳統避險情緒增強，至少在春節之前的行情，大宗商品市場轉向偏弱的格局也將基本確認，在接下來弱勢調整的商品當中，工業金屬有望占據行情下調的先鋒，農產品由于受到國家政策性的提振，空間料相對小于金屬市場。
棉花市場，盡管近期現貨市場依然相對堅挺，但資金情緒不振，將打壓市場，此前我們預期的春節后根據現貨發展趨勢，期貨行情的調整有可能借助此次資金面、宏觀心理面變化提前展開。從技術點位來看，目前期價將進一步考驗11月下旬-12月下旬構筑的平臺支撐，重點關注點位方面，5月合約152 0173 3840元、9月合約16000元密切留意。操作上，宜把握階段性的偏空機會，短線多單建議暫時止損出局，趨勢性多單應控制好倉位，做好資金管理。(首創期貨研發中心董雙偉）