在剛剛過去的2003棉花年度,中國棉花市場出現(xiàn)冷暖頻繁變化,歷史罕見。從嚴(yán)重供不應(yīng)求到供過于求,一般需要經(jīng)過幾個年度,而在過去的這一年度里,中國棉花市場反復(fù)無常,劇烈震蕩,使所有涉棉企業(yè)感到迷茫和不知所措。回顧2003年度的棉花市場,展望新棉花年度行業(yè)的發(fā)展前景,業(yè)內(nèi)權(quán)威人士做出了權(quán)威坪述。
迷茫的一年
《中國紡織報》:2003年度,國內(nèi)棉花市場跌宕起伏,大致可以劃分為幾個階段?
史建偉(中國棉花協(xié)會常務(wù)副會長、全國棉花交易市場董事長):2003年10月棉價大幅拉升,棉花價格達到152 0173 3840元/噸,同比上漲了3141元/噸。2004年經(jīng)過將近兩個月的高位盤整后,價格從17658元/噸的高位一路下滑到8月底的13089元/噸。今年1~8月,棉花價格基本經(jīng)歷了盤整、下滑兩個階段:
**階段是從1月到2月底的高位盤整。這段時間價格一直保持穩(wěn)中有升的平穩(wěn)態(tài)勢,2月底開始出現(xiàn)小幅回落。一方面由于紡織企業(yè)在年后有一個補庫的過程;另一方面棉花經(jīng)營企業(yè)對后期棉花形勢保持樂觀,惜售心理加重,部分企業(yè)持倉待售,使得價格在高位的基礎(chǔ)上小幅上漲。2月后期由于受下游市場銷售減緩的影響,紡織企業(yè)購棉意愿減弱,再加上內(nèi)外棉差價拉大到2096元/噸,企業(yè)采購?fù)饷薜囊庠冈鰪?導(dǎo)致價格有所回落。
第二階段是從4月至8月底的大幅下滑階段。由于春節(jié)以后國內(nèi)棉花價格并沒有朝著預(yù)期的上漲走勢發(fā)展,使棉花經(jīng)營企業(yè)的信心受到打擊。同時,國家追加了100萬噸的棉花進口配額,大量進口棉到港使得棉紡織企業(yè)對國內(nèi)棉花的需求減少,再加上企業(yè)流動資金普遍緊張,在一定程度上造成資源的供過于求,使得國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格不斷回調(diào)。另外由于今年國內(nèi)外棉花種植面積大幅增加,對新年度國內(nèi)乃至世界棉花豐產(chǎn)的良好預(yù)期,也使企業(yè)后期看空的心理加重,特別是進入5月以后,在撮合市場連續(xù)跌停的帶動下,棉花現(xiàn)貨價格一路下滑。
《中國紡織報》:影響2003年度棉花價格的因素主要有哪幾個方面?
史建偉:**是國家宏觀調(diào)控政策的影響。為了平衡資源缺口,平抑國內(nèi)棉價,今年2月底國家追加了100萬噸的進口配額,有效緩解了國內(nèi)棉花供給緊張的局面,1~7月累計進口163萬噸,同比增長184.5%。另外,國家緊縮銀根的政策,使紡織企業(yè)資金緊張,加上企業(yè)為了規(guī)避原料市場風(fēng)險,采取"即買即用"的策略,導(dǎo)致對棉花的有效需求減少。同時銀行加大資金回籠力度,對棉花經(jīng)營企業(yè)造成很大壓力,為了歸還貸款,很多棉花經(jīng)營企業(yè)被迫進行降價拋售,使得市場上的資源供給相對加大。
其次是棉紡織品出口受阻的影響。由于今年出口退稅率下調(diào)2~4個百分點,棉花價格又在高位運行,導(dǎo)致棉紡織品出口競爭力下降,5月棉紡織品出口數(shù)量更是出現(xiàn)負(fù)增長,紗線下降2.99%,棉織物下降11.45%。
第三是化纖對棉花的替代。棉花與滌綸短纖的正常價差一般維持在20%左右,若高于20%,則部分市場需求就會轉(zhuǎn)向滌綸短纖;若低于10%,則棉花將對滌綸短纖有明顯的替代作用。自從2003年10月棉花價格大幅攀升以來,棉價一直保持對滌綸短纖的較大價差,即使截止到7月底國內(nèi)棉花價格下滑到13483元/噸,而滌綸短纖價格為11000元/噸,仍然存在23%的價差,滌綸短纖對棉花的替代作用明顯。據(jù)調(diào)查,為了降低成本,有相當(dāng)一部分的紡織企業(yè)增加了化纖的使用比例,有的企業(yè)甚至將正常年份的70%的用棉比例下調(diào)到只有30%左右。
第四個因素是能源問題。自去年下半年以來,電力短缺的問題一直沒有得到緩解,大部分省市被迫拉閘限電,紡織行業(yè)發(fā)達的東南沿海地區(qū)更是電荒的重災(zāi)區(qū),企業(yè)"開四停三"的現(xiàn)象普遍,紡織增量的擴張受到抑制,導(dǎo)致對原料需求的下降。
《中國紡織報》:9月,新的棉花年度已經(jīng)開始。您認(rèn)為2004年度棉花供求關(guān)系如何?
史建偉:根據(jù)中國棉花協(xié)會發(fā)布的棉花供需平衡表顯示,新年度我國棉花庫存消費比和2003年度基本相同。2004年度社會棉花需求總量預(yù)測為770萬噸,產(chǎn)量預(yù)測600萬噸，產(chǎn)需缺口170萬噸；進口方面國家發(fā)改委9月底宣布2005年的棉花進口配額為89.4萬噸,加上2003年度尚未使用可以延期至明年2月的50萬噸配額,總計139.4|萬噸。由此可見,新年度棉花供需基本平衡。
收儲新棉30萬
國儲棉收售是棉花市場重要的宏觀調(diào)控手段,目前國家儲備棉情況如何?
雷香菊(中國棉花協(xié)會副會長、中國儲備棉管理總公司總經(jīng)理):由于2003年度國內(nèi)棉花市場出現(xiàn)巨大供應(yīng)缺口,為了穩(wěn)定市場,國家拋售國儲棉以求穩(wěn)定市場,平抑棉花市場價格,去年,原有國儲棉己出售一空。當(dāng)前,*為緊迫的問題是要增加國家儲備,提高政府對棉花市場的宏觀調(diào)控能力。只有增加儲備規(guī)模,才能有效調(diào)控國內(nèi)、國際棉花市場,避免棉價大起大落,保證中國棉農(nóng)和紡織企業(yè)的利益不受損害。為此,受國家有關(guān)部門委托,中國儲備棉管理總公司(以下簡稱"中儲棉公司")從2004年8月23日開始,通過競價采購的方式收購部分儲備棉。這次競價采購的是2003年度生產(chǎn)的1~3級鋸齒棉,其中,國產(chǎn)棉必須符合"GB1103-1999細絨棉"國家標(biāo)準(zhǔn),包裝完整,碼單齊全,刷嘜清晰;進口棉必須經(jīng)中國商檢局商檢。國產(chǎn)棉成交后由中國纖維檢驗局組織公證檢驗,合格部分入儲,不合格部分由賣方自行處理,并負(fù)擔(dān)配合公證檢驗搬倒費用。進口棉按商檢結(jié)果執(zhí)行,入儲驗收時發(fā)現(xiàn)不符合規(guī)定要求的部分,由賣方自行處理。
《中國紡織報》：2004年度國家對新棉的收儲規(guī)模有多大?
雷香菊:暫定30萬噸。根據(jù)《關(guān)于下達2004年度國家儲備棉收儲計劃的通知》(發(fā)改經(jīng)貿(mào)[2004]2405號)精神,中儲棉公司從2004年11月9日開始,通過競價采購的方式收儲30萬噸國家儲備棉。本次競價采購的棉花為2004年度生產(chǎn)的1~3級鋸齒棉。長度28mm以上(含28mm),馬克隆值為A或B級,回潮率不超過9.5%,批樣中發(fā)現(xiàn)異性纖維的樣品占檢驗樣品數(shù)量的比例低于8%。包裝必須符合"GB1103一1999細絨棉"國家標(biāo)準(zhǔn),包裝完整,碼單齊全,刷暖清晰。成交后由中國纖維檢驗局組織公證檢驗,公證檢驗后符合質(zhì)量要求部分按規(guī)定入儲,入儲驗收時如發(fā)現(xiàn)仍有不符合規(guī)定要求的部分,由賣方自行處理。不符合質(zhì)量要求部分不得入儲,并由賣方負(fù)擔(dān)配合公證檢驗搬倒費用。
期棉成功上市
《中國紡織報》：鄭州商品交易所棉花期貨上市以來運行情況如何?
湯慶榮(鄭州商品交易所副總經(jīng)理):棉花是國際期貸市場上成熟的交易品種。目前全球只有美國、巴西和中國開展了棉花期貨交易。2004年6月1日,棉花期貨在鄭州商品交易所(以下簡稱"鄭商所")上市交易。棉花期貨在鄭商所上市半年以來,市場運行平穩(wěn),交易量、持倉量穩(wěn)步上升。截至2004年11月30日,共成交485.5萬手(每手5噸,約折合2427.27萬噸),日均成交38528手(折合19264噸),成交金額2755.5億元。目前共有600多家涉棉企業(yè)開設(shè)了期貨交易賬戶,參與交易的投資者日均2000多人次,*多時(10月28日)達4093個。11月12日是CF411(交割月份為11月的棉花期貨)的*后交易日,也是棉花期貨上市以來的**個交割合約,共交割棉花4980噸,順利實現(xiàn)了棉花期貨實物交割。
湯慶榮:棉花期貨上市后,受到了國內(nèi)外各方面的廣泛關(guān)注。路透社、世華財經(jīng)、中國棉花網(wǎng)等國內(nèi)外媒體,都在**時間報道了中國開展棉花期貨交易的信息,并于上市交易后通過衛(wèi)星或互聯(lián)網(wǎng)向全球發(fā)布棉花期貨交易的行情、價格信息、交易評述;中央電視臺、中國紡織報和相關(guān)財經(jīng)主流媒體,均在**時間刊登了棉花期貨上市情況及后續(xù)交易情況;美國棉花咨詢公司、英國棉花展望公司、法國路易達孚國際棉業(yè)公司、美國威爾兄弟棉花公司、美國棉花公司等國外公司均派員到關(guān)11商所了解棉花交易情況和有關(guān)政策,希望在條件允許的情況下參與鄭商所棉花期貨交易。
《中國紡織報》：棉花期貨的上市,對于促進棉花市場發(fā)展與完善有哪些積*作用?
湯慶榮:期貨市場的功能主要體現(xiàn)在兩個方面:價格發(fā)現(xiàn)和套期保值。由于我國市場經(jīng)濟發(fā)展時間短且不完善,棉花期貨交易所起的作用已遠遠超越了其原始的兩項功能,目前,其發(fā)揮的作用主要表現(xiàn)在以下幾方面:
一是期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能初步顯現(xiàn)。從棉花價格形成過程來看,期貨市場價格已開始影響并引導(dǎo)現(xiàn)貨價格?，F(xiàn)貨市場棉花在每年3月以后逐步走高,目前,鄭棉期貨價格CF503(2005年3月到期合約)以后合約也穩(wěn)步走高,充分反映了棉花價格波動的規(guī)律性,提前給涉棉企業(yè)一個可供參考的價格信號。
二是棉花期貨為棉農(nóng)提供了價格信號。作為發(fā)現(xiàn)棉花遠期‘價格的鄭棉期貨市場,一直在12500元/噸(折合籽棉約為2.6元/斤)一線上下被動,而且遠期合約反映出來的價格逐步走高,這就意味著目前的棉價下跌只是暫時的,從長遠來看,其價格將會走穩(wěn)略升,部分棉農(nóng)根據(jù)鄭商所棉花期貨價格折算籽棉銷售價格,成為目前籽棉惜售的原因之一。
三是棉花期貨為涉棉企業(yè)套期保值,規(guī)避風(fēng)險提供了場所。
四是棉花期貨有利于規(guī)范市場秩序。棉花期貨設(shè)計的基礎(chǔ)是執(zhí)行棉花質(zhì)量和包裝等國家標(biāo)準(zhǔn),期貨實物交割、棉花質(zhì)量由中國纖維檢驗局實行公檢,非正規(guī)生產(chǎn)廠家生產(chǎn)和質(zhì)量達不到國家標(biāo)準(zhǔn)的皮棉無法進入期貸市場。如果涉棉企業(yè)要想很好地利用期貨市場,就必須規(guī)范生產(chǎn)、加工和購銷行為。
五是棉花期貨市場完善了棉花市場體系。一方面在反映即期棉價的現(xiàn)貨價格之外,形成了反映未來一定時期內(nèi)供求關(guān)系變化的棉花期貨價格。棉花未來供求關(guān)系雖然以目前供求為基礎(chǔ),但作為預(yù)期產(chǎn)生出來的價格,它已經(jīng)區(qū)別于現(xiàn)貨市場。另一方面,在棉花現(xiàn)貨市場之外,形成了棉花期貨市場。棉花期貨上市之后,給廣大涉棉企業(yè)提供了進行套期保值,規(guī)避現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的期貨市場。棉農(nóng)和涉棉企業(yè),可以通過高效利用兩個市場指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營活動,在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中取得更多主動。
《中國紡織報》：我國是紡織品生產(chǎn)和出口大國,棉花期貨上市后,能否起到穩(wěn)定紡織品生產(chǎn)和促進紡織品出口的作用?
湯慶榮:有了未來的棉花價格,國家就可以依據(jù)這一價格指導(dǎo)農(nóng)民科學(xué)地進行種植結(jié)構(gòu)調(diào)整,有效地避免播種面積時大時小,價格忽上忽下的惡性循環(huán);利用未來的棉花期貨價格,國家還可以適時運用進口補庫存或拋售儲備平抑價格等手段來調(diào)控棉花現(xiàn)貨市場;利用未來棉花期貨價格,在國家進行現(xiàn)貨市場宏觀調(diào)控時就可以有效減少盲目性,在降低運行成本的基礎(chǔ)上,增強宏觀調(diào)控效果。棉紡行業(yè)的成本60%為原料的成本,在棉花供應(yīng)穩(wěn)定的前提下,國內(nèi)的紡織企業(yè)就有了一個穩(wěn)定的"大后方"。記者:棉花期貨的前景如何?
湯慶榮:棉花期貨市場前景廣闊。在棉花期貨市場經(jīng)過一段時間的運行后,其所獨具的發(fā)現(xiàn)價格、套期保值、規(guī)避風(fēng)險和規(guī)范現(xiàn)貨市場的作用將更進一步提升,成為棉花生產(chǎn)的"穩(wěn)定器",成為涉棉企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中不可或缺的重要部分。明年,隨著紡織品出口配額的取消,國內(nèi)市場和國際市場的聯(lián)動和相互影響必將進一步加強,鄭棉期貨價格在棉花國際舞臺上必將發(fā)揮越來越重要的作用。