今日鄭棉延續低迷交投走勢，持倉量再次出現大幅萎縮，期價平開反彈，日內波動區間有限，在持續走出一周多的橫盤時間過后，行情等待方向性的涌現；
從上周末國際市場來看，目前ICE期棉似乎在找尋新的企穩突破口因素，較國內市場至少短期來看企穩的因素在增多。**是美棉出口業績還算可以，盡管對中國依然是不見大的動作，但完成年度任務似乎指日可待，而另外一點，技術上，在持續下滑過后，期棉有盤整反彈需求，而且有望在短期內形成一個小V字形態的翻轉，但在44美分附近能否突破顯示是十分關鍵；*為擔心的依然是宏觀經濟形勢，對于投機基金而言，如果不能看到大的宏觀面穩定，行情走高必將遭遇系統性的打壓；
當然國內的市場相對處于一個新的平衡狀態，上周炒作的儲備政策消息面目前陷入了沉寂，可能對市場形成利好后的短暫真空，今日撮合棉表現平穩并有所回落是*直接體現，但實際現貨面維持的堅挺局面，以及對政策面依然存在的較多期望，不可避免的短期內對期棉行情構筑成支撐因素，令下跌的概率縮小。
我們*為擔心的依然是近期期棉的這種“透支性”的反彈步伐，持倉大幅縮減、成交持續不振，行情在如此輕的盤面之下，很容易被上推或者下壓，并且是急速性的，類似于2月19日、3月2日的期棉行情，恰恰在這樣的情況下，行情可能提供給操作者一定的投資機會，目前而言，觀望等待則是*好的策略。（首創期貨研發中心董雙偉）