本周內外棉棉花期貨均盤整上漲，市場看多氣氛逐漸積聚，市場漸行漸強。
　　一周來鄭棉市場震蕩區間擴大，期價波動頻繁，市場持倉量在有條不紊的增加，由于目前現貨仍處于滯脹，盤面技術上對期價上行仍造成一定的壓力，本周市場成交495,510手，持倉量為91,230手，較上周大幅增加10,590手（增幅接近14%）。主力CF604合約本周一高開后，當日突破152 0173 3840元平臺，收于當日*高15310元，持倉量大幅增加1328手，周二期價高開回落，周三、四期價繼續回調，并在試觸階段性底部15000元附近后，周末大幅上揚，重新占據152 0173 3840元上方，收盤15225元，較上周末收盤漲145點，持倉量累計32878手。
　　紐約期貨本周是圣誕前*后一周交易，市場表現較為平淡，成交縮量。本周初主力3月合約開盤53.50美分，之后兩個交易日期價回調整理，期價周三再次跌破53美分一線，*低至52.67美分，周四出口報告好于市場預期，紐約期貨出現少見的全線飄紅，各合約大幅上漲，3月合約一舉突破54美分，收于54.14美分，大漲129點，對中國的良好預期再次引發市場上買盤進入，3月合約下一步應該向55.31美分/磅挺進，但分析師同時指出，54至55.5美分/磅時可能引起棉農的大量商業賣盤。
　　國際市場，本周二紐約期貨交易所發布的基金持倉報告，截至12月16日，紐約棉花期貨投機凈空頭率再次轉為凈多頭率至3.2％，較前一周增加7.9個百分點，這是基金在連續幾周后首次由凈空翻為凈多持倉，伴隨中國配額臨近年底的逐步趨于發放，雖然美棉產量創歷史*高紀錄，但相信基金已經在關注中國需求這一*大的基本面；同時周四公布的美棉出口報告，在截至12月15日的一周內，美國陸地棉凈出口量為6.65萬噸，少于前兩周出口，但裝運量為6.43萬噸，較前周增加23%，二者均高于市場預期，中國當周裝運超過3萬噸。在本次的WTO部長級會議上，其中一項重要成果是美國2006年將取消棉花出口補貼，具體已經是2006年8月1日以后的事情，因此這一結果對于本年度美棉的出口影響不大，而即使宣布的2008年之前給予*不發達國家97%的商品的市場準入，美國也并未放棄其紡織品領域，因此《香港宣言》的影響更多是在層面上的，實質性影響相信還不可能在近期呈現。
　　國內市場，目前現貨情況較為理想：**從河北、山東以及河南等地區的現貨成交來看，標準級棉花都出現100元左右不等幅度的上漲，大致穩定在14300元/噸，而且伴隨價格上調成交量也開始回升，現貨出現不同程程度的回暖；作為消費終端，紡織企業也開始陸續補庫，一方面加緊外棉的詢價與有步驟地訂購，另一方面預期國內現貨價下行可能性不大，開始采購一些高等級棉花。在配額已經被市場連篇累牘的時候，目前逐漸歸于沉寂，而恰巧這個是目前需要國內企業關注的因素，但可以肯定，不管是前期掛出的“基準價10746、滑準稅5%-40%”之說，還是再次出現別的版本等等，對市場的影響性已經逐漸減弱，這也恰好證明了國家宏觀調控的手段越來越成熟，不論如何，近期能夠對現貨面影響的政策也只有配額，企業的目前的行為基本上圍繞這一重心展開，包括紡織企業采棉的方式、棉商持棉待沽的心態，國家發放配額的數量與到國內港口的價格仍為不同企業所關心。*后再說一點，也有部分媒體披露，2006年紡織品出口高峰有可能會提前出現，這種可能性日益增強，對于棉花的采購也會較前期有所提前，不得不引起企業的關注。
　　從鄭棉CF604合約K線走勢圖上看，主力4月合約本周多空主力圍繞152 0173 3840元爭奪相當激烈，這一價位正好是10月份以來形成的通道上行阻力位置，在12月14日突破無效后，本周一、周二和周五共計三個交易日占據其上方，多頭略勝一籌，一周期價整理區間在15000-15300元之間；從本周持倉狀況來看，期價在本周一及周末明顯有多頭入場，且盤終并未出現平倉現象，市場做多氣氛漸趨累積，加近期及未來一段時間基本面看，期價預計將逐步展開上漲行情，在確認突破情況下，建議下周以做多為主。（首創期貨提供）