今日鄭棉多個合約上午盤逆市大漲創歷史新高，午后遭遇商品集體暴跌襲擊，高位回落，日內波動劇烈，單日成交達767,924手，僅次于今年1月7日創立的歷史紀錄822,698手，持倉激增55,956手；
國際基本面以及商品市場來看，歐元區債務危機遠未結束，受此不斷演化，資金大量買入美元避險，推動美元“被升值”延續，進而對國際大宗商品市場構筑強大的阻力，這一大的宏觀面因素，短期看很難有效緩解，因此對于與宏觀面密切關聯的商品，本身基本面不好或者說處于基本空多轉化的商品而言，包括有色金屬、能源化工，以及農產品，都不是什么太好的消息；不過，目前**特立獨行的是ICE期棉市場，受中國增發配額，以及本年度后期強勁的基本面需求支撐，預計在不利的環境下，接下來將繼續保持堅挺或震蕩走高，不過在不利的大環境之下，投機基金持倉數據也呈現下滑態勢，截至5月11日，CFTC公布的基金凈多頭率下滑3.52％至18.42％，連續第三周小幅下滑，總持倉當周縮減7152 0173 3840手（縮減比例3.9％）至177015手。
今日國內市場遭遇“黑色星期一”，其中大盤下跌超過5％，創去年5月26日以來新低，除棉花走高、糧食谷物跌幅較小外，大宗商品市場能源化工、有色金屬大幅下挫，上海銅、鋅、大連塑料、鄭州白糖以及PTA紛紛跌停，油脂油料除菜籽油外跌幅也均超過2％。對于今日棉花盤面的解讀，我們認為下午盤出現高位回落，基本在預期之內，系主要由商品集體暴挫引致，而上午盤走勢，更多彰顯了棉花本身的基本面狀況，日內持倉激增，尤其是在下午盤下跌過程中，持倉并未縮減反而增加，所帶給市場后期看好的信心十分強烈。USDA月報呈現的下年度長期利好、棉紡織下游行業消化高棉價能力的提升、新舊年度資源可能陷入供應不足、增發配額所引發的國際棉花本年度末期末庫存可能大幅縮減，以及鄭棉9月合約“軟逼倉”概念朦朧呈現等，都將對鄭棉構成潛在的強支撐。從資金角度，伴隨基本面長期利多，資金將繼續看好，這一點勿庸置疑，今日主力多頭浙江永安、新湖期貨繼續大舉增持多單，其它席位包括中糧期貨增持多頭頭寸，空方增持席位主要是南華期貨以及部分浙江席位，前20名多頭增持比例為空頭的2倍。
從技術走勢來看，今日鄭棉近強遠弱依舊明顯，1005合約*后交易日，盤中價格*高至17420元，與當前現貨持平，從套利角度看，1009合約*低理論價格在17940元附近，因此未來，18000元價格完全可以看到，投資者可考慮在此附近暫時性獲利平倉，一旦現貨繼續維持強勁，萬八可能也之多成為一個心理價格障礙而已。同時伴隨后期倉單棉日益緊缺性等，近月價格漲幅有望繼續擴大。短期可能的潛在利空題材，主要關注棉價大幅上漲后可能引發的政策性調控心理預期因素，以及周邊市場持續走弱所帶來的不利環境。(首創期貨研發中心董雙偉）