上周（7.14-7.18），國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場繼續(xù)陰跌不止，部分等級跌幅擴大。由于迫在眉睫的還貸壓力及一籌莫展的銷售市場，棉花企業(yè)及紡織企業(yè)都處于焦慮、困惑之中，市場弱勢氣氛加重。中國棉花價格指數(shù)（CC Index328級）為152 0173 3840元/噸，較前一周跌68元；國內(nèi)229級棉到廠均價14257元/噸，跌97元；527級為12679元/噸，跌25元。同期電子盤縮量減倉，跌幅趨緩。其中電子撮合主力合同MA0808周均價13895元/噸，跌22元。
一、上周回顧：
1、現(xiàn)貨市場：跌勢加劇，舉步維艱。
上周隨著年度末日益臨近，存棉企業(yè)還貸壓力加劇，而新疆棉又源源不斷的發(fā)往內(nèi)地市場，棉花企業(yè)恐慌性拋售不斷加強，棉花實際成交價慣性下滑，且跌幅加大。
據(jù)對中國棉花價格指數(shù)信息系統(tǒng)采集到的數(shù)據(jù)分析，從品級看，上周高等級跌幅依然大于中低等級。其中129級棉到廠均價14522元/噸，跌117元；229級為14257元/噸，跌97元；而429級為13413元/噸，僅跌35元。分地區(qū)看，紡織大省及主產(chǎn)棉省跌幅較大，其他分散地區(qū)相對平緩。其中廣東省229級為14500元/噸，跌100元；329級為14330元/噸，跌120元；江蘇省229級為14305元/噸，跌99元；329級為13962元/噸，跌92元；山東省229級為14101元/噸，跌104元；329級為13777元/噸，跌69元；而山西、陜西329級均價分別為13900元/噸、14044元/噸，與上周基本持平。
調(diào)查獲悉，目前造成棉花市場弱勢的關鍵并非是棉花價格，而是紡織企業(yè)下游銷售不景氣，從而直接導致缺乏購買力。而紡織廠雖然占據(jù)主動權，但實際操作情況并不樂觀。一頭是買棉花不能賒欠，一頭是銷售產(chǎn)品資金難以回籠，平均拖欠在一個月以上，且都是承兌，還不肯貼息。紡紗企業(yè)可謂兩頭受擠，三角債、八角債比比皆是，破產(chǎn)的企業(yè)不斷增多，紡織業(yè)怨聲載道。
2、電子撮合：縮量減倉，跌勢減緩。
上周全國棉花交易市場電子撮合交易共成交53820噸，較前一周減少2380噸。訂貨量也大幅縮減5520噸，累計訂貨54820噸。
該周撮合雖繼續(xù)以陰跌為主，但跌幅明顯減緩。其中周三在紐約棉花期貨上漲的刺激下，出現(xiàn)一次反彈，不過僅僅是曇花一現(xiàn)，隨后交易日跌勢未改，毫無懸念。各月合同周均價跌幅15-93元不等。近期合同MA0807*高價13855元/噸，*低13775元/噸，均價13817元/噸，跌42元。
該周電子撮合主要呈現(xiàn)以下特點：一是縮量減倉，其中成交量減少2380噸，而訂貨量大幅縮減5520噸。二是近期合同交易活躍，資源搶手。其成交量17540噸，占全部合同總成交量的33%，穩(wěn)居熬頭，并再次刷新近期合同日成交量之*。三是提前交割活躍，據(jù)悉，自七月以來，撮合提前交割已突破萬噸，而上周五個工作日這一交割量就達4652噸，可見撮合資源受歡迎程度不一般。四是除MA0810外，其他合同基本體現(xiàn)了近弱遠強的特點。從技術圖形看，目前撮合方向仍不明朗，后市走勢仍需關注現(xiàn)貨面的壓力或支撐。
3、國際市場：震蕩調(diào)整，缺乏方向。
上周谷物及原油的跌勢繼續(xù)籠罩國際棉花期貨市場，雖然周二在投機買盤的刺激下期棉一枝獨秀全部飄紅，但周四即再次掉頭向下，隨后跌勢未改，小幅震蕩結局。其中近期10月合約周均結算價70.31美分/磅，較前一周微漲0.29美分，12月合約平均為73.18美分/磅，漲0.15美分。據(jù)CFTC（美國商品交易管理委員會）基金持倉報告，截至7月15日ICE棉花期貨市場基金非商業(yè)性期貨加期權持倉中多單50883張，較前一周減少1454張；空單28376張，增加4230張。凈多單22507張，減少5685張。凈多單繼續(xù)減持。
在紐約期貨的影響下，上周國際棉花現(xiàn)貨也以震蕩為主，均價小幅上調(diào)。其中Cotlook A指數(shù)周均價77.23美分/磅，較前一周漲0.70美分，1%關稅下折人民幣13574元/噸，滑準稅下折人民幣13931元/噸。前者低于中國棉花價格指數(shù)185元，后者高于指數(shù)172元。同期，進口棉價格指數(shù)FC Index M周均價78.10美分/磅，漲0.17美分，1%關稅下折人民幣13724元/噸，低于價格指數(shù)35元；滑準稅下折人民幣14019元/噸，高于中國棉花價格指數(shù)260元。
另據(jù)USDA美棉出口周報，7.3-7.10日美國凈簽約出口本年度陸地棉12882噸，較前一周增加6％，較近四周平均增加45％；裝運58650噸，較前一周減少9％，較近四周平均減少16％。中國當周簽約進口本年度陸地棉3470噸，較前周增加33％，占當周美本年度陸地棉出口總量的26.9％；裝運25129噸，增加9.8％。
二、市場展望：
上周四，統(tǒng)計局公布6月份我國CPI同比增長7.1%，雖比上月回落0.6個百分點，但通膨壓力依舊較大，國家對資金面的調(diào)控也仍然從緊。今年在全球性經(jīng)濟滯漲的壓力下，紡織消費明顯下降。時至7月下旬，紡織業(yè)在3、4、5月旺季不旺的情況下目前又提前進入蕭條期，由于資金、限電等諸多壓力，目前企業(yè)多數(shù)舉步為艱。一些紡織企業(yè)認為，7、8、9紡織銷售市場將繼續(xù)惡化，成品庫存可能加大，此時國家如果再不給予援手，紡織業(yè)將面臨有史以業(yè)*大的災難，屆時棉花行情也將存在逆變的可能。呼吁有關方面引起重視。
本周，進入七月下旬，有幾個方面需要關注，可能會對后市產(chǎn)生影響：一是撮合、鄭棉的倉單外流現(xiàn)象。截止7月21日，鄭棉倉單數(shù)量為3890張（77800噸），較上周一14日的5914張（118280噸）減少2024張（40480噸），這樣的期轉(zhuǎn)現(xiàn)速度不可小視，目前倉單實盤比例為57.8%。
二是氣象，對于喜光喜熱的棉花來講，今年的天氣實在只能用“一聲嘆息”來形容，照目前的情況及未來的預測，新棉不但上市推遲，產(chǎn)量及質(zhì)量也均不會太樂觀。
三是棉副產(chǎn)品的走勢，自上周震蕩微升后，今日油類期貨深幅探低，這對于即將展開的新年度來講其實是利好因素。由于目前棉副產(chǎn)品的行情已經(jīng)不再是獨立的個體，而是與棉花經(jīng)營者的利益息息相關，年度后期棉籽的價格將對新年度的籽棉收購價及皮棉上市價格存在重要的參考意義。