本周?chē)?guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，沖高后期價(jià)上向遭遇技術(shù)位阻力，期價(jià)臨近周末維持盤(pán)整，后期市場(chǎng)存在變數(shù)。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)本周一開(kāi)盤(pán)后期價(jià)大幅拉升，在利好消息以及美棉大幅拉升情況下，國(guó)內(nèi)期價(jià)繼續(xù)上沖，周末期價(jià)上方遭遇技術(shù)壓力，近階段高位維持盤(pán)整，本周鄭棉持倉(cāng)累計(jì)62540手，較上周減1274手，成交395356手，減53740手。主力CF511合約周開(kāi)盤(pán)152 0173 3840元，當(dāng)天期價(jià)*高漲幅達(dá)220點(diǎn)，周二期價(jià)高開(kāi)低走，周三創(chuàng)高點(diǎn)14190元后，周末*后兩個(gè)交易日未能有效上突，期價(jià)收盤(pán)14120元，較上周末收盤(pán)漲260點(diǎn)，持倉(cāng)累計(jì)17766手；CF509合約周末收盤(pán)13730元，累計(jì)持倉(cāng)2540手，下周一（9月12日）為*后交易日；CF601合約逐漸活躍起來(lái)，本周*高14450元，周末收盤(pán)14410元，累計(jì)持倉(cāng)已達(dá)14442手。
　　紐約期貨本周一因美國(guó)勞動(dòng)節(jié)休市**后，周二在中國(guó)進(jìn)口以及預(yù)期美棉產(chǎn)量將被調(diào)低等利好消息刺激下，連續(xù)兩個(gè)交易日維持大幅上漲態(tài)勢(shì)，重新回升至7月份期價(jià)跳空缺口位置附近。主力12月合約開(kāi)盤(pán)50.20美分，周二、三漲幅均在3%以上，截至周四期價(jià)*高沖至53.35美分/磅，周四收盤(pán)52.01美分，較上周末漲216點(diǎn)；但與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)一樣，美棉也面臨新花集中上市的季節(jié)性壓力，加上目前期價(jià)處于7月份跌停價(jià)位附近，技術(shù)上期價(jià)也面臨較大的阻力，接下來(lái)半個(gè)多月的走勢(shì)對(duì)階段性行情將產(chǎn)生重要影響。
　　本周三紐約期貨交易所公布基金持倉(cāng)顯示，截至9月2日棉花期貨投機(jī)凈空頭率為8.4%，較前周減2.1%，目前市場(chǎng)預(yù)期基金持倉(cāng)仍在減持空單；另外目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的全球產(chǎn)需存報(bào)告上面來(lái)，前期德克薩斯地區(qū)棉花低溫以及此次卡列尼娜颶風(fēng)對(duì)美國(guó)東南棉區(qū)的影響，雖然影響的具體統(tǒng)計(jì)數(shù)字仍未出臺(tái)，但目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)USDA很有可能要近幾個(gè)月來(lái)首次調(diào)減美棉產(chǎn)量，加上中國(guó)周二美國(guó)市場(chǎng)上的采購(gòu)，成為當(dāng)前市場(chǎng)看多紐約期貨的重要支撐；另外中歐關(guān)于積壓港口的紡織品服裝問(wèn)題順利解決，對(duì)于國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格都產(chǎn)生利多刺激，而目前市場(chǎng)傳出，中美紡織品爭(zhēng)端下周一可能重開(kāi)磋商談判，近階段也有望得到解決。
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重點(diǎn)日益轉(zhuǎn)移到籽棉收購(gòu)上來(lái)。由于前期市場(chǎng)普遍預(yù)期新花會(huì)在8月下旬后提前上市，但后期由于臺(tái)風(fēng)以及天氣低溫所致，除山西地區(qū)外，全國(guó)大部分如山東、河北、陜西等地區(qū)均推遲至9月中旬后，各地區(qū)的籽棉開(kāi)秤也紛紛推遲，從預(yù)期的籽棉2.5元左右開(kāi)秤到目前一些地區(qū)的零星開(kāi)秤價(jià)2.7-2.8元/斤，由于當(dāng)前棉花質(zhì)量偏低，水分含量過(guò)高等因素，規(guī)模型收購(gòu)企業(yè)開(kāi)秤寥寥，基本處于觀望狀態(tài)，而棉農(nóng)方面由于今年減產(chǎn)，普遍對(duì)新花收購(gòu)價(jià)預(yù)期較高，3.0元/斤的預(yù)期不在少數(shù)，由于去年籽棉收購(gòu)后期價(jià)格的上浮，一些棉農(nóng)惜售嚴(yán)重，甚至已經(jīng)做好來(lái)年銷(xiāo)售的打算，因此可以明確的是今年的收購(gòu)難度將會(huì)加大，籽棉收購(gòu)市場(chǎng)初期將會(huì)顯得撲朔迷離。現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，由于目前國(guó)內(nèi)棉花資源量正值青黃不接，前期鄭州期貨、電子撮合市場(chǎng)上的倉(cāng)單棉出庫(kù)速度不斷增加，吸引了不少買(mǎi)盤(pán)。
　　可以看出，鄭棉在8月16日創(chuàng)低點(diǎn)13310元后，在籽棉開(kāi)秤價(jià)預(yù)期從2.5元/斤左右到后來(lái)的2.7元/斤左右的水平下，期價(jià)呈V型向上走勢(shì)；本周上沖遭遇14200元附近的技術(shù)位壓力受阻；波浪理論上看自高點(diǎn)15290元后，目前處于下跌5浪中的第4浪反彈浪中，短期存在小5浪向下調(diào)整的需要，期價(jià)在長(zhǎng)期基本面利好支撐下，未來(lái)長(zhǎng)期價(jià)格將保持上漲態(tài)勢(shì)，但在目前階段期價(jià)維持盤(pán)整甚至向下的概率較大（在籽棉價(jià)格維持高位情況下，下調(diào)幅度也將有限），大幅上揚(yáng)并不是*好的時(shí)機(jī)。（首創(chuàng)期貨經(jīng)紀(jì)公司提供）