本周棉花期貨內外盤反彈均受到不同程度壓力，期價再次震蕩下滑，市場整體弱勢依舊維持，對后市走出困境市場信心更顯不足。
　　鄭棉期貨本周初在美棉連續下滑情況下，持續低開上行，一度上突21日均線附近，但受國內現貨市場弱勢影響，加上投機資金信心依舊不足，期價受均線打壓相當明顯，市場總體維持震蕩走勢，周成交累計44002手較上周增2052手，市場持倉本周出現明顯增加累計58992手（CF604合約*后交易日），較前周增2802手。主力CF606合約本周一開盤152 0173 3840元，周二期價受外盤影響更是深幅低開，創3月23日以來的低點14350元，但國內盤連續兩個交易日逆市上漲，周三達到當日高點14515元，期價觸及21日均線，此后兩個交易日維持整理行情，周末收于14485元，與上周末持平。
　　本周紐約期貨未能承繼上周走勢，沖高回落，4月份美國農業部供需預測報告略現利多的情況下，并未給紐期帶來新的刺激，期價連續多個交易日下挫，重新回落至前期低位整理區間。本周一USDA公布的4月份供需預測報告雖調增美棉出口和國內消費以及中國的進口量和消費量，但紐約期貨沖高回落，5月合約高開于54.35美分，連續兩個交易日大幅下跌，周三期價小幅震蕩，周四期價*低跌至51.90美分，尾盤收于52.01美分/磅，較上周五大跌196點。
　　進入3月底以來，國際市場上對紐約期貨棉盤面利空影響日漸微弱，但紐約期貨似乎反其道而行之。**是周一美國農業部公布的4月供需報告，盡管調增了目前市場關注的焦點中、美本年度的供需平衡數據，且總體屬于利多，紐約期貨當日以高開下跌收場；其次本周二晚間，紐約期貨公布棉花基金持倉，截至4月7日紐約期貨交易所基金凈持倉由連續兩周凈空再次轉為凈多，凈多持倉率2.40%，當日紐約期貨棉繼續大幅下挫，5月合約更是跌破53美分；周四USDA公布了3月31日－4月6日的出口周報，美棉裝運量創年度紀錄，達12.3萬噸，以當前的裝運速度測算，本年度剩余的16周將完成本年度剩余裝運任務156萬噸（370.1-214.73）并非難事，即便如此，紐約期貨價格當日仍小幅下跌，*低價跌破52美分。因此，單從上述方面很難理解紐約期貨近期的疲軟走勢，從另外一個角度分析，當前中國國內棉花銷售不暢，如果說前期僅是地產棉的問題，那么目前已經涉及到部分進口保稅庫棉花，由于企業進口棉配額不均，實際需求受到抑制，再加上國內棉價持續走弱，外棉在中國國內的銷售也開始出現瓶頸，從而近期也就出現美棉簽約量持續下降狀況。
　　勿庸置疑，國內市場4月份以來的多空分歧逐漸呈現，從鄭棉本周連續多個交易日低開上行陽線收盤作為佐證，部分棉商認為后市上漲渺茫，14000元是否底部還難有定論，因此加大落袋為安的力度，從而出現部分地區標準級現貨成交價已經到13800-13900元/噸的水平；另外一方則認為，目前國內進口棉配額已經日趨減少，加之中國代表團簽約塵埃落定，市場利空在逐步消化，國內棉價目前更多的是在筑底過程，再次大幅下跌條件并不具備。其實際情況又是如何，以下兩點需引起關注：據調查，目前下游紡織企業產成品庫存均高于去年同期水平，且依照往年4月份逐漸開始進入銷售旺季，而目前接單情況顯然不甚理想，將于明日（4月15日）開幕的廣交會可加以關注，同時紡織企業的原料庫存偏低的確是一個不爭的事實，但企業多數認為在市場資源量充裕情況下，包括地產棉、進口棉等，且仍看不到現貨能迅速反轉的跡象，根本不急于補充庫存；另外，農發行催貸現象逐漸在多數省區展開，擁有較多棉花庫存的棉商在五一前后必將是一個坎，大量積壓棉花已經造成虧損，且后期漲跌難料，因此仍敢于豪賭后市的企業還有多少。
　　從鄭棉主力CF606合約K線走勢技術圖形上看，本周鄭棉走勢稍強于外盤，其中很重要的原因是鄭棉期貨對上周外盤反彈的“補漲”，加上本周紐約期貨重新回落至52美分附近，內外棉價差本周末再次呈擴大趨勢；本周鄭棉持倉量明顯增加，圖形上多個交易日低開高走，明顯有部分試圖抄底資金入場，但日K線走勢上，21日均線阻力較大，并且期價遭遇10萬噸左右倉單實實在在的壓力，如何化解將有可能決定期價震蕩后的方向選擇問題。（首創期貨）