中國人民銀行26日宣布，自11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各108個基點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。

此次降息是152 0173 3840年10月以來降幅*大的一次降息。雖然這次降息在市場意料之中，但108個基點的幅度卻出乎意料，市場此前普遍預計央行將降息54個基點。

央行當日還宣布自12月5日起，下調工行、農行、中行、建行、交行和郵儲銀行的人民幣存款準備金率1個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率2個百分點。同時，繼續對汶川地震災區和農村金融機構執行優惠的存款準備金率。

央行表示，此次下調利率和準備金率，是為貫徹落實適度寬松的貨幣政策，保證銀行體系流動性充分供應，促進貨幣信貸穩定增長，發揮貨幣政策在支持經濟增長中的積*作用。

“前期國務院4萬億投資計劃從項目選取到實施有一定的時間滯后，而這次央行大幅降息態度更堅決，決策實施速度更快。”國務院研究中心金融所副所長巴曙松表示，央行采取的這種迅速調整到位的措施刺激宏觀經濟，表明央行貨幣政策的決策效率越來越高。

中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示，此次降息幅度超乎預期，但貨幣政策對實體經濟的影響不會馬上體現出來，會有3至6個月的滯后過程。

社科院世界經濟與政治研究所張明表示，降息對宏觀經濟的*主要影響是降低了居民與企業的貸款成本，有助于刺激居民消費與企業固定資產投資。此外，降息也降低了住房抵押貸款成本，有助于刺激房地產市場復蘇。

下半年迄今為止的四次降息，對資本市場將產生立竿見影的短期作用。然而貨幣政策要作用于實體經濟，需要經歷2個季度左右的時滯，大致密集降息的效果將從明年第二季度開始顯露。對資本市場的短期影響是可能提振投資者的信心。對資本市場的長期影響是，降息可能促使居民增加耐用品消費，以及刺激企業增加固定資產投資，有助于抑制企業盈利能力的進一步下滑，甚至可能促使企業盈利能力的反彈。

對于未來的政策走向，巴曙松表示，此后的降息幅度將不會超過此次。目前管理層要后續關注的問題在于，雖然我國銀行體系流動性較強，但如何將銀行資金引導流入實體經濟仍然是一個問題。

張明也認為，調低法定存款準備金有助于增加商業銀行可支配的流動性。然而目前國內商業銀行不缺乏流動性，主要問題是銀行為了控制風險而不愿意增加貸款。目前商業銀行可能會選擇更多地向公共性項目貸款，因為這背后有政府的直接或間接擔保。

據25日外電報道，美國聯邦存款保險公司(FDIC)透露，截至第二季度末，其黑名單上的“問題銀行”已增至117家之多，比首季度增加30%，接近去年同期的兩倍，創下了自2003年中期以來的*高紀錄。

美歐商業銀行或將集中破產

記者從有關渠道了解到，美國聯邦存款保險公司日前已完成一份報告，對明年美國商業銀行的發展趨勢進行考量。報告稱，從美國本土來看，還可能出現以下情況：小型商業銀行明年將集中破產。據估計，明年*少有100家銀行倒閉。這些銀行破產，需要美國聯邦儲蓄保險公司的保障額度是1500億美元，但聯邦儲蓄保險公司只有不到500億美元自有資產，如果危機爆發，它只能陷入困境，*終向美國財政部求援。

另一方面，有國際機構認為，2009年美國和歐盟國家許多金融衍生產品到期日也是違約大面積發生之日。例如，利率可調節按揭貸款(ARM)發行的高峰期是2005年至2006兩年，總量是多少還沒有準確數據，但估計有數千億美元。ARM如果三年到期，今年和明年就是ARM的還款高峰。由于美國房子斷供導致還款出現問題，未來ARM的大量違約已成定局。由于ARM在商業地產和住宅貸款中都存在，這必然會給很多商業銀行造成損失。

日前，Capital Economics**國際經濟學家Paul Ashworth在一份*新的研究報告中指出，在未來兩年，美國銀行業將進一步遭受4500億美元的損失，損失的規模相當于美國GDP的3%以及美國銀行業當前所持資本金的45%。

亞洲銀行業警惕“壞賬”

在世界銀行業可能遭遇更大沖擊的預期之下，上周以來，新加坡、泰國、印度等亞洲國家的中央銀行紛紛發出指令，本國商業銀行要把信用風險作為銀行風險管理的重中之重，而信用風險管理的重心應放在貸款領域，控制更多壞賬的產生。在中國，銀監會表示，目前正在抓緊制定商業銀行加強貸款管理的相關規定。

世界銀行在年初曾表示，由于金融危機沖擊，亞洲企業難以保障生產增長和銀行貸款的償還，銀行提供貸款數量越多，破產的危險越大。基于目前狀況判斷，2009年亞洲銀行業*好則是謹慎的穩定，但仍不能排除動蕩的可能。

根據中國銀監會*近發布的統計數據，今年前三季度，商業銀行繼續保持了不良貸款余額與比例“雙下降”的態勢――到9月末，我國境內商業銀行的不良貸款余額1.27萬億元，比年初減少30.2億元；不良貸款率5.49%，比年初下降0.67個百分點。

分析人士表示，“雙降”反映的還是前三季度的狀況，而美國金融危機對于我國宏觀經濟、微觀企業的影響尚未完全顯現――如果任由危機繼續向我國外貿、金融領域滲透，接下來發布的不良貸款余額、不良貸款率將可能是另外一副面孔。

“雖然目前從亞洲一些國家的銀行三季報尚未體現出這波實體經濟破壞對銀行資產質量的威脅，但是銀行的不良貸款率一直都存在‘滯后性’。”亞洲開發銀行**分析師凱里對記者表示，在經濟下行周期或者經濟衰退期，銀行不良貸款率的上升比實體經濟的衰退要滯后3至5個季度。