作者:百檢網 時間:2021-12-28 來源:互聯網
??央廣網北京10月27日消息 據經濟之聲《交易實況》報道,中國奶業協會首次對外發布的《中國奶業質量報告(2016)》指出,2008年三聚氰胺事件后,我國奶業生產能力及乳品質量等水平大幅提升,但大包粉、成品液態奶、嬰幼兒配方奶粉等乳品的年進口量也在快速增長。
??去年我國乳制品抽檢合格率高達99.5%。有農業部專家表示“目前國內奶業生產和乳品質量安全正處于歷史*好時期。”
??光明乳業(600597)的投資價值該如何判斷?國融證券投資顧問劉云龍對此進行了分析與解讀。
??經濟之聲:從公司的中報可以看到,上半年公司實現營業收入102.70億元,同比增長0.42%;但是凈利潤2.41億元,同比增長20.25%。在營業收入變化不大的情況下,利潤卻穩步增長,是公司管理方面出現變化了嗎?
??劉云龍:今年上半年整個乳品市場一直處于一個基本飽和的狀態,光明乳業以及其他乳品巨頭的營業收入的增長速度都在放緩,但是上游原材料的成本實際上有所下降,所以它的凈利潤率是有所提升的。它毛利率的提升幅度還是比較大的。此外,從地區來看,它*大的地區大本營—上海地區的營業收入同比也有小幅上漲。因此它的利潤在穩步增長。
??經濟之聲:去年7月上海牛奶集團向光明乳業合計注入約11.5億元資產,目前看,這種資產注入對光明主業的競爭力有什么樣的影響?
??劉云龍:目前來看,*大的影響就是它在上海地區的市場份額是有所提升的,同時收入也同比小幅增長。未來幾年在整個產業整合以后,它上海地區的市場份額占比應該會有更大的提升,它整體的凈利潤率應該也有提升的空間,后期的影響可能會逐漸的體現出來。
??經濟之聲:光明乳業在去年以69億元人民幣用于收購以色列一家公司****股權。子公司新萊特位于新西蘭,可以進口工業奶粉來滿足奶源淡季供應。海外布局,以及在國內進一步整合上游資源,降低公司的乳制品生產成本后,目前可能公司實現了全產業鏈發展嗎?
??劉云龍:目前公司補足了海外市場這一塊的缺口,針對海外奶源這一塊,今年上半年新收購的新萊特的凈利潤出現了大幅增長,從而對公司的盈利和全產業鏈的布局作出了比較大的貢獻。所以這筆收購從短期來看是貢獻利潤,長期來看會對公司未來的戰略布局產生很深遠的戰略影響。
??經濟之聲:今年公司**贊助中國女排,從營銷角度看,無疑是乳品企業當中*大的贏家。在二級市場上,公司的估值會進一步提升嗎?
??劉云龍:中國的乳品企業其實有一個很大的軟肋,就是品牌和嬰兒乳品的口碑和影響,所以公司在品牌建設和代言上下了大力氣拿到了目前*大的一個品牌,就是中國女排。這對于提升品牌的美譽度和知名度,特別是消費者對于品牌的信任度其實有很大的政策性作用。既然它在商業上成為了今年*大的贏家,未來它的股價和估值應該也會有所體現。同時,它目前的股價其實還處在一個比較低的位置,還有改善的空間。
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