近日，各大企業2018年三季度報告相繼出爐。食經濟從中發現，南方黑芝麻前三季度仍處于營收增長、凈利潤下滑的境地，財報顯示，黑芝麻前三季度營收為22.82億元，同比增長52.61%，凈利潤為4927.3萬元，同比下滑45.7%%。

雖然南方黑芝麻在公告中表示，凈利潤的下滑主要是終止期權確認費用增加及人力資源成本等期間費用增加所導致。但這并不能抵擋得住外界對其的猜測：“南方黑芝麻是真的要糊了嗎？”

“糊”類食品的領頭羊

152 0173 3840年，是南方黑芝麻起家的一年。但很多人不知道的是，南方黑芝麻*早做的，卻是兒童營養品的生意，南方黑芝麻集團的前身，其實是南方兒童食品廠。

南方黑芝麻創始人韋清文，農民出身，曾先后辦過包裝廠、電鍍廠，但都以失敗告終。機緣巧合，他發現了食品在市場銷售中的商機，尤其那幾年獨生子女數量不斷增加，兒童營養食品缺口*大，韋清文等人就做起了兒童營養米粉。

經過摸索生產，**個產品——賴氨酸淮蓮健兒粉推向了市場，通過加量少價、參加糖酒會、食品會等系列差異化的方法，逐漸站穩了腳跟。在遇到各種危機的時候，韋清文也毫不怯弱，成功將一個個危機轉為勝利。

而隨著乳制品逐漸走進市場，兒童營養品市場趨于飽和之際，韋清文開始思考轉型。

上帝總是會眷顧有想法的人。偶然機會，韋清文從一個批發商那里得知，市面上黑芝麻糊的生意不錯，那時候市面上黑芝麻糊才剛剛起步，產品質量參差不齊，研究一款適合大眾、既營養又保健的黑芝麻糊，是韋清文*想做的事。

韋清文便開始研究書籍、向中醫院的專家請教關于黑芝麻的藥用價值，腦海中的算盤已初步打成，半年時間，南方黑芝麻糊終于研制成功。

因此，在2016年的南方黑芝麻年報中體現到：南方黑芝麻糊系列產品在國內市場的占有率達到了40%，并長期占據糊類**的市場地位。另外據了解，南方黑芝麻糊部分產品的市場占有率甚至超過了60%。

也由此證明，這一次的轉型尤為重要，也讓南方黑芝麻集團，一舉成為了“糊”類食品的領頭羊。

多元擴張，風波不斷

轉眼，南方黑芝麻就過了而立之年。

在我們這一代人的記憶中，南方黑芝麻就只做芝麻糊的生意，但其實并不是，它的擴張之路，遠比我們想象的還要多。

2011年，南方黑芝麻**入局的便是飲料的生意，推出**飲品黑芝麻露，產品上市也實現了小幅度提升，主產品銷量從每年400萬件上升到了500萬件，在2013年，南方黑芝麻便將飲品單獨成立一個事業部，開始實現從糊到液的轉型。

2016年，南方黑芝麻發力“大健康”產業，想生產富硒黑芝麻，便重組、并購了湖北京和米業有限公司和荊門彭墩漢光富硒米業有限公司。這兩家都是以生產富硒大米為主，而就在次年，京和米業、彭墩漢光凈利潤分別為184.84萬元、-517.96萬元，情況似乎也不太樂觀。

同年，南方黑芝麻推出了清脂飲品“黑黑”，并于2017年斥資千萬力邀范冰冰做其代言，并在《*速前進4》、《24小時3》等熱門綜藝中頻繁亮相，旨在提升銷量和品牌影響力。

“黑黑”主要定位是在35至40歲的現代白領消費群體，滿足他們在快生活節奏下對清脂輕體的需求。

韋清文也曾對媒體說道：“清脂飲品這個定位是我們先提出來的，應該說是我們首創這一新飲品，現在我們已經解決了溫飽，是營養過剩，這跟大健康有關聯，我認為有未來。”

但隨著今年范冰冰近段時間陰陽合同事件的敗露，南方黑芝麻糊也因此承擔了不可避免的社會輿論，目前也已終止了和范冰冰的廣告代言合作。

除了產品上進行創新，其他渠道上南方黑芝麻也沒有放過。通過收購三板公司上海禮多多、深圳潤谷等企業，來完善自己在電商渠道的空缺，切入了曲奇、面包等烘焙食品市場。

而近期南方黑芝麻發布的關于“黑芝麻監事會同意下屬公司斥資3.85億元購買廣西容州物流產業園有限公司旗下單位商業地產”的公告，引起了投資者和證監會的關注，南方黑芝麻也因此背上了“利益輸送”的嫌疑。

雖然南方黑芝麻在不同角度上層層發力，想實現多元擴張，但從目前市場反饋情況來看，并沒有給到它想要的結果。

從29億到100億，還要走多久？

在食品領域的細分中，南方黑芝麻確實走得比別人要早很多，在市場空間有限的糊類食品中，南方黑芝麻穩定占據了半壁江山。就在2017年，南方黑芝麻實現銷售收入約29億元，實現凈利潤約1.5億元。

但在面對新生代的消費群體開始崛起，南方黑芝麻顯然出現了短板：

1、品牌老化

不可否認，南方黑芝麻承載了一代人的回憶，“一股濃香，一絲溫暖”的廣告語雖也仍記憶猶新，但目前隨著千禧一代的消費者強勢崛起，南方黑芝麻這個老品牌，顯然有點脫節現象。產品單一、包裝單一、渠道單一、宣傳單一等系列問題，都影響著南方黑芝麻在市場上的競爭。

2、飲品不受歡迎

雖說根據市場情況進行了產品戰略的挑戰，在飲品上持續發力，從黑芝麻露到黑黑乳，市場反饋的效果也較為一般，不受消費者的重度青睞。就拿黑黑乳來講，2017年上半年營收1692萬元，虧損達1608萬元。

3、擴張操之過急

從南方黑芝麻頻繁并購重組的腳步可以看出，南方黑芝麻轉型的心態急。不管是新品推出，還是新業務的開辟，南方黑芝麻都沒有在其獲得可觀的收益，有的業務已經出現了虧損，讓南方黑芝麻很久都處在“增收不增利”的尷尬局面。

韋清文曾多次在公開場合表示南方黑芝麻產業的目標是要做到百億，并希望能在2020年實現。作為一家***企業，如何在競爭激烈、消費需求多樣化的情況下，如何跳出“不增利的”怪圈，做出讓消費者更滿意的產品，則是留給了南方黑芝麻的重大考驗。

而到2020年，南方黑芝麻是否能做到百億？兩年后，時間就會告訴我們答案。