??【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，對美國大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為28%，對印度、孟加拉國、老撾、斯里蘭卡、韓國等實(shí)施零關(guān)稅。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7152 0173 3840萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年累計(jì)進(jìn)口9554萬噸，數(shù)量同比增長13.9%。2018年1月進(jìn)口大豆848萬噸，2月進(jìn)口大豆542萬噸，3月進(jìn)口大豆566萬噸，4月進(jìn)口大豆692萬噸，5月進(jìn)口大豆969萬噸，6月進(jìn)口大豆870萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口4487.4萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加0.1%。

??【豆類基本面】上周，CBOT大豆市場圍繞美國總統(tǒng)的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼計(jì)劃及美歐關(guān)稅新政可能刺激美豆出口等因素展開反彈行情，美豆11月合約價(jià)格重心逐級(jí)抬升，前期弱勢得到部分修正。特朗普表示將向美國農(nóng)戶提供*高120億美元的援助，以幫助那些在貿(mào)易戰(zhàn)受到?jīng)_擊的農(nóng)戶度過難關(guān)。此舉雖有抑制大豆價(jià)格深跌的作用，但農(nóng)戶多表示他們更需要長期穩(wěn)定的市場而不是短期的農(nóng)業(yè)補(bǔ)助。特朗普還希望通過與歐洲達(dá)成的新關(guān)稅協(xié)議促進(jìn)歐洲擴(kuò)大美國大豆進(jìn)口，但是歐洲內(nèi)部的大豆需求及年度進(jìn)口總量基本沒有增長空間，歐洲市場沒有能力過度進(jìn)口美豆，此舉對消化美豆過剩庫存作用有限。此外，分析機(jī)構(gòu)受良好需求提振，巴西在即將開種的作物季將繼續(xù)提高大豆種植面積，預(yù)計(jì)巴西大豆種植面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3600萬公頃，同比增幅為3%。美豆市場在近10年低位處止跌回升，短期利好題材起到刺激效果，但美豆長期庫存壓力并未化解。國內(nèi)豆類市場保持震蕩回升節(jié)奏，美豆回暖更有利于國內(nèi)豆類市場走穩(wěn)。

??【大豆今日操作建議】 國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)大豆市場保持弱勢震蕩狀態(tài)，供需運(yùn)行平穩(wěn)。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2018年國產(chǎn)大豆面積將增加1000萬畝，產(chǎn)量增幅在5%左右，但美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2018年中國大豆產(chǎn)量小幅下降。2018年東北多地租地成本每公頃上漲幅度在2000元之上，大豆種植成本提高可為大豆價(jià)格提供隱性支撐。7月25日臨儲(chǔ)50.3781萬噸2013年產(chǎn)大豆拍賣，成交率降至11.72%，成交均價(jià)為2997元/噸。臨儲(chǔ)大豆持續(xù)投放且成交率下降，除因陳豆因素外，也顯示需求端消費(fèi)低迷。東北產(chǎn)區(qū)本周天氣轉(zhuǎn)為高溫晴好，十分利于大豆生長。大豆期貨市場反彈乏力連續(xù)低位震蕩，國內(nèi)供大于需的基本現(xiàn)狀限制市場跟漲。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，可逢低少量買入大豆期貨多單或保持觀望。

??【豆粕菜粕今日操作建議】美國總統(tǒng)接連出招旨在緩解美國大豆銷售困境，美豆止跌回升進(jìn)入修正前期跌勢階段。上周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，沿海主流報(bào)價(jià)多在3050元/噸附近運(yùn)行。前兩個(gè)季度國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)整體虧損，加上各方預(yù)期四季度國內(nèi)大豆和豆粕將因中美貿(mào)易戰(zhàn)處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)，飼企積*調(diào)整飼料配方以降低蛋白使用量，國內(nèi)機(jī)構(gòu)也紛紛做出中國大豆需求降速的評(píng)估，有助于延緩國內(nèi)豆粕遠(yuǎn)期市場上漲預(yù)期。上周國內(nèi)豆粕庫存繼續(xù)保持較高水平，現(xiàn)貨疲弱拖累短期價(jià)格上漲，豆粕基差保持較弱走勢。當(dāng)前豆粕市場的關(guān)注點(diǎn)在四季度國內(nèi)供應(yīng)狀況，如能深挖巴西大豆供應(yīng)潛力，有助于降低國內(nèi)市場對美豆的依賴。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)保持震蕩反彈走勢，建議投資者保持震蕩思路，可逢低適量買入豆粕多單或波段滾動(dòng)參與豆粕期貨交易。

??【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場震蕩攀升，延續(xù)反彈節(jié)奏；馬來西亞棕櫚油反彈乏力繼續(xù)低位盤整，產(chǎn)量預(yù)期增加而需求放緩限制市場跟漲。上周國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩回暖走勢，整體保持反彈節(jié)奏。近期沿海豆油庫存維持高位，截止7月20日當(dāng)周，我國豆油商業(yè)庫存為157.2萬噸，處于年內(nèi)高位水平。上周4.4萬噸臨儲(chǔ)進(jìn)口豆油拍賣成交率僅為1.81%，國內(nèi)豆油供應(yīng)保持寬松，限制價(jià)格反彈高度。近期國內(nèi)油廠開工率多維持在正常水平，豆油庫存仍處于增長狀態(tài)。國內(nèi)油脂市場長期處于供大于需格局，豆粕反彈改善油廠壓榨利潤，油脂板塊承受的套保壓力增加。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩，建議投資者保持震蕩反彈思路，可盤中逢低買入適量參與油脂期貨交易或繼續(xù)保持觀望。