??根據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)﹠慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，2016年6月，本月市場(chǎng)集糧困難，優(yōu)質(zhì)糧源緊俏，超期玉米拍賣(mài)成交火熱，企業(yè)對(duì)品質(zhì)較好玉米需求熱度不減。行情方面，基層余糧有限，新糧與輪換玉米共同供應(yīng)市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)趨緊，政策糧源尚未集中到貨，生豬、禽類(lèi)補(bǔ)欄需求日漸增多，飼料企業(yè)備庫(kù)意愿明顯增加，企業(yè)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情緒高漲，階段性、區(qū)域性糧源供應(yīng)存在缺口，推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲，全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲69.14元/噸，漲幅為3.88%。

??一、供應(yīng)市場(chǎng)—余糧漸見(jiàn)底

??本月東北產(chǎn)區(qū)余糧基本幾乎售空，基層糧源緊缺，地方儲(chǔ)備拍賣(mài)和超期玉米定向銷(xiāo)售正在有序推進(jìn)，市場(chǎng)供應(yīng)以政策糧供應(yīng)為主，玉米質(zhì)量中等偏下居多，隨著市場(chǎng)逐漸消化，當(dāng)前剩余輪換玉米有所減少，后期以政策糧源為主流的購(gòu)銷(xiāo)情況仍將延續(xù)。新作方面，春玉米苗情尚可，新季玉米部分已經(jīng)進(jìn)入拔節(jié)階段，吉林白城、遼北阜新、遼西朝陽(yáng)、蒙東赤峰等地旱情冒頭。

??東北貿(mào)易余糧見(jiàn)底，市場(chǎng)主要依靠政策玉米供應(yīng)，北方港口以政策玉米調(diào)運(yùn)為主，自營(yíng)貿(mào)易略有恢復(fù)，到貨量有所恢復(fù)。截至月底北方港口玉米庫(kù)存235萬(wàn)噸左右，較上月底減少65萬(wàn)噸，其中，北良港14.6萬(wàn)噸，大窯灣港0萬(wàn)噸，錦州港85萬(wàn)噸，鲅魚(yú)圈港152 0173 3840萬(wàn)噸。

??本月華北產(chǎn)區(qū)基層糧源不足一成左右，部分地區(qū)余糧已基本見(jiàn)底，隨著麥?zhǔn)臻_(kāi)始，部分貿(mào)易商玉米庫(kù)存清空并開(kāi)始收購(gòu)小麥，在新糧下來(lái)之前仍存在一定缺口，部分種植戶(hù)依然惜售，麥?zhǔn)涨半鴰?kù)熱情受到抑制，市場(chǎng)玉米上量再次趨緊導(dǎo)致基層價(jià)格快速上漲，隨著價(jià)格漲至高位，種植戶(hù)惜售情緒有所減少，加之天氣好轉(zhuǎn)，定向玉米開(kāi)始陸續(xù)到貨，有利于市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)順利進(jìn)行，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)緊缺局面有所緩解。

??北方港口集港數(shù)量少，裝船周期變相拉長(zhǎng)，導(dǎo)致南方港口到貨船期延誤，進(jìn)口谷物庫(kù)存充足，但是進(jìn)口船期基本沒(méi)有，短期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存也呈整體下降態(tài)勢(shì)，優(yōu)質(zhì)玉米庫(kù)存偏緊情況持續(xù)，截止月底蛇口港庫(kù)存總量25.3萬(wàn)噸左右，其中內(nèi)貿(mào)庫(kù)存17萬(wàn)噸，進(jìn)口玉米不足9萬(wàn)噸。華北以及西北余糧限制到貨緊，但輪換與定向銷(xiāo)售玉米持續(xù)供給，部分內(nèi)蒙優(yōu)質(zhì)新糧到貨較前期也有提升，進(jìn)口替代品價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，銷(xiāo)區(qū)供應(yīng)整體依然寬松，其中優(yōu)質(zhì)玉米占比少，后期東北輪換及優(yōu)質(zhì)移庫(kù)拍賣(mài)為供應(yīng)主流。

??二，需求市場(chǎng)—需求初步回暖：

??通過(guò)5月生豬存欄數(shù)據(jù)來(lái)看，生豬產(chǎn)能回復(fù)緩慢，主要由于能繁母豬存欄處于低位，短期內(nèi)養(yǎng)殖戶(hù)出欄意愿較強(qiáng)，豬源相對(duì)寬松，屠宰企業(yè)持續(xù)壓價(jià)，豬價(jià)或繼續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄理性，預(yù)計(jì)短期生豬恢復(fù)平穩(wěn)，但是伴隨著豬價(jià)的下跌，市場(chǎng)養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始聯(lián)合抗價(jià)，出現(xiàn)惜售情況，導(dǎo)致屠宰企業(yè)采購(gòu)難度增加，開(kāi)始提價(jià)收豬，預(yù)計(jì)生豬供應(yīng)或再次趨緊，豬價(jià)企穩(wěn)回暖的概率還是相對(duì)較大的。有數(shù)據(jù)顯示，今年2/3季度小豬料需求良好，四季度以后大豬飼料將逐步增加，這對(duì)玉米需求的回復(fù)是一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。

??深加工方面，目前面臨季節(jié)性需求回暖，淀粉需求迎來(lái)年度旺季，據(jù)淀粉廠(chǎng)透露，6月淀粉價(jià)格被整體看好，7月訂單要好于6月，價(jià)格仍存在進(jìn)一步上漲的可能。從開(kāi)機(jī)率來(lái)看，近幾期開(kāi)工率維持上漲趨勢(shì)，周度玉米加工量達(dá)37萬(wàn)噸，并且近期庫(kù)存處于低位，面臨需求轉(zhuǎn)暖，開(kāi)工率有進(jìn)一步增強(qiáng)的可能，對(duì)玉米需求形成較好的提振。

??東北地區(qū)輪換玉米主力勢(shì)頭不減，對(duì)玉米質(zhì)量要求高的飼企采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，深加工企業(yè)采購(gòu)政策糧偏多，仍主要消耗當(dāng)?shù)剌啌Q玉米，其中13年產(chǎn)輪換糧及進(jìn)口玉米相較12年產(chǎn)定向投放糧源更受市場(chǎng)青睞。貿(mào)易商也陸續(xù)退出貿(mào)易糧市場(chǎng)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍清淡。

??北方港口貿(mào)易購(gòu)銷(xiāo)持續(xù)清淡，到貨、發(fā)運(yùn)均以政策糧源為主。按北方理論平倉(cāng)至廣東當(dāng)前已有利潤(rùn)超過(guò)30元/噸，但是產(chǎn)區(qū)余糧趨緊，港內(nèi)集港數(shù)量一致入不敷出，配貨時(shí)間周期拉長(zhǎng)，船期延期發(fā)貨情況普遍存在。

??華北產(chǎn)區(qū)糧源供應(yīng)緊張，企業(yè)到貨量明顯減少，因優(yōu)質(zhì)糧源上量偏少，受定向銷(xiāo)售大幅溢價(jià)刺激，下游走貨加快，用糧企業(yè)搶糧心態(tài)增加，深加工企業(yè)**連續(xù)提價(jià)收購(gòu)爭(zhēng)取糧源。此外用糧企業(yè)對(duì)超儲(chǔ)糧源興趣較高，采購(gòu)積*性較大。玉米價(jià)格高位堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨心態(tài)較為積*，部分貿(mào)易商看漲后市，仍囤貨不出。

??市場(chǎng)對(duì)后期臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)底價(jià)提高的猜想，南方港口飼料企業(yè)詢(xún)價(jià)和訂單有實(shí)質(zhì)性增加，日均出貨2萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，港內(nèi)庫(kù)存低位，支撐貿(mào)易銷(xiāo)售心態(tài)堅(jiān)挺。受前期用糧企業(yè)集中采購(gòu)影響，6月以來(lái)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米購(gòu)銷(xiāo)明顯萎縮，華北、西北糧價(jià)已將備貨風(fēng)險(xiǎn)推漲至相對(duì)高位，東北政策糧源供給市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)有所抬升，企業(yè)采購(gòu)意愿增加，用糧企業(yè)多簽訂部分輪換玉米備庫(kù)。部分企業(yè)為應(yīng)對(duì)遠(yuǎn)期波動(dòng)，優(yōu)質(zhì)玉米庫(kù)存維持在40天以上，禽料庫(kù)存一般在15-25天附近，并且進(jìn)口谷物庫(kù)存也處于高企水平。下游加工企業(yè)用糧恢復(fù)緩慢，環(huán)節(jié)利潤(rùn)持續(xù)被壓縮，貿(mào)易商購(gòu)銷(xiāo)熱情也有放緩。此外受糧質(zhì)和需求影響，新麥低走，已有部分飼企采購(gòu)?fù)度胨a(chǎn)和禽料養(yǎng)殖。

??三，進(jìn)出口

??海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)玉米進(jìn)口量為1，036，856噸，同比大幅增長(zhǎng)156.72%。其中5月份中國(guó)從烏克蘭進(jìn)口玉米1，029，973噸，同比激增169.76%。從美國(guó)進(jìn)口6，227噸，同比增加42.47%;從俄羅斯進(jìn)口654噸，同比減少90.61%。2016年1月至5月份中國(guó)進(jìn)口玉米2，837，944噸，比上年同期增長(zhǎng)59.64%。其中從烏克蘭進(jìn)口2，644，951噸，同比增長(zhǎng)69.89%。從美國(guó)進(jìn)口127，668噸，同比增長(zhǎng)186.4%。從俄羅斯進(jìn)口59，815噸，同比增長(zhǎng)4.37%。

??2016年5月份，我國(guó)出口玉米8噸，同比下降98.59%;2016年1-5月中國(guó)累計(jì)出口玉米965噸，同比下降85.45%。

??四，行情狀況—期現(xiàn)貨走勢(shì)：相反

??本月CBOT期貨價(jià)格區(qū)間震蕩，截止6月30日，7月合約價(jià)格比一月前下跌42.25美分/蒲式耳，報(bào)收361.75美分/蒲式耳;國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨整體走強(qiáng)，全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲69.14元/噸。

??1，期貨行情：

??美國(guó)玉米期貨市場(chǎng)區(qū)間震蕩走勢(shì)，主要是技術(shù)性賣(mài)盤(pán)、玉米出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)令人失望、技術(shù)性賣(mài)盤(pán)、投資者獲利了結(jié)、投資者鎖定獲利、美國(guó)將迎來(lái)對(duì)作物生長(zhǎng)有利的降雨、商品市場(chǎng)普遍下跌、美國(guó)作物生長(zhǎng)前景改善、多頭結(jié)清頭寸、小麥下跌溢出的壓力、降雨有利于美玉米生長(zhǎng)、報(bào)告出臺(tái)前調(diào)整頭寸等因素壓制期價(jià)，預(yù)期市場(chǎng)對(duì)美國(guó)玉米的需求將增加、對(duì)巴西供應(yīng)短缺的擔(dān)憂(yōu)、大豆和小麥期貨走強(qiáng)的帶動(dòng)、美國(guó)中西部地區(qū)的干旱會(huì)對(duì)玉米作物生長(zhǎng)產(chǎn)生影響、玉米和大豆價(jià)格上揚(yáng)、天氣預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部天氣燥熱、美國(guó)玉米的出口需求將保持強(qiáng)勁、高溫天氣可能影響玉米作物生長(zhǎng)并減產(chǎn)等因素對(duì)期貨價(jià)格有所支撐。截止6月30日，7月合約價(jià)格比一月前下跌42.25美分/蒲式耳，報(bào)收361.75美分/蒲式耳。

??本月大連玉米期價(jià)階段性回落，截至6月30日大連玉米1701合約收于1581元/噸，較上月末下跌34元/噸。在青黃不接之際，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲實(shí)屬正常，但政府拋售庫(kù)存遏制其上漲高度。當(dāng)然，政府的玉米拋售底價(jià)封殺玉米價(jià)格下跌空間，加之豆粕仍為牛市，玉米期貨會(huì)受到一定提振。因而，玉米期貨維持高位振蕩走勢(shì)。

??2，現(xiàn)貨行情：

??東北產(chǎn)區(qū)基層余糧幾無(wú)、貿(mào)易購(gòu)銷(xiāo)停滯的情況延續(xù)，加工企業(yè)用糧以輪換玉米為主，價(jià)格弱勢(shì)下調(diào);華北產(chǎn)區(qū)進(jìn)入麥?zhǔn)辙r(nóng)忙時(shí)期，市場(chǎng)售糧種植戶(hù)減少，糧源供應(yīng)再度偏緊，支撐玉米價(jià)格大幅上揚(yáng);北方港口自營(yíng)貿(mào)易依然蕭條，但發(fā)運(yùn)已順價(jià)，港口走船積*，庫(kù)存也呈下降態(tài)勢(shì)，價(jià)格穩(wěn)中小漲;南方港口內(nèi)貿(mào)庫(kù)存維持低位且后期進(jìn)口庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，對(duì)港口玉米價(jià)格形成支撐，價(jià)格穩(wěn)中走堅(jiān);受產(chǎn)地玉米趨緊提振，銷(xiāo)區(qū)用糧企業(yè)多簽訂部分輪換玉米備庫(kù)，優(yōu)質(zhì)玉米需求上升，到站玉米價(jià)格震蕩走高。據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲3.88%。

??建議：

??前期國(guó)家政策對(duì)玉米進(jìn)行市場(chǎng)化的推進(jìn)，導(dǎo)致玉米價(jià)格持續(xù)低迷，6月以來(lái)市場(chǎng)可流通糧源稀缺，尤其優(yōu)質(zhì)玉米匱乏支撐玉米現(xiàn)貨價(jià)格略有抬頭，而臨儲(chǔ)拍賣(mài)超期玉米對(duì)市場(chǎng)用糧緊張局面有所緩解，用糧企業(yè)庫(kù)存逐步充足，臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)熱度開(kāi)始減退，新季小麥替代預(yù)期影響，以及國(guó)儲(chǔ)巨量庫(kù)存將成為市場(chǎng)上方沉重壓力，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)瘋漲勢(shì)頭剎車(chē)，預(yù)計(jì)進(jìn)入7月份之際，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)區(qū)域性高位回調(diào)。當(dāng)然，由于國(guó)家“區(qū)域性”控盤(pán)的出現(xiàn)，玉米價(jià)格繼續(xù)深跌的可能性不大，距離國(guó)內(nèi)*早的新季玉米上市還有近2個(gè)月的時(shí)間，新糧上市前收儲(chǔ)政策平抑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)將成為主旋律，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格不會(huì)有太大波動(dòng)，繼續(xù)維持震蕩。