滌綸短纖(簡稱短纖)是將PTA和乙二醇聚合后生成的聚酯(PET)在熔融狀態下，通過紡絲、拉伸并切斷后得到的短纖維。滌綸短纖強度比棉花高近1倍，比羊毛高3倍，耐熱性較好，可在70～152 0173 3840℃使用，彈性接近羊毛，耐磨性僅次于錦綸，在合成纖維中居第二位。

　　短纖主要用于棉紡行業，單獨紡紗或與棉、粘膠纖維、麻、毛、維綸等混紡，所得紗線用于服裝織布為主，還可用于家裝面料，包裝用布，充填料和保暖材料。自20世紀70年代進入我國后，短纖因其用途廣泛、價格較低的特點，市場規模迅速發展，至今已成為紡織、服裝、家紡等行業的重要原材料。

　　短纖期貨于2020年10月12日上午在鄭州商品交易所上市交易，其基準交割品為目前市場上規模占比*大的原生紡紗用短纖產品。自短纖期貨掛牌時起，同步推出PTA、短纖期貨跨品種套利指令。首批上市交易的短纖期貨合約為PF105、PF106、PF107、PF108、PF109，掛牌基準價為5400元/噸。

　　短纖期貨合約

　　短纖期貨價格影響因素

　　1、宏觀經濟層面

　　滌綸短纖作為一種大宗商品，其價格整體會受外圍宏觀環境的影響。中國是滌綸短纖生產大國，出口依存度偏高，因此進出口政策、關稅政策等都會影響短纖的價格。近年來，隨著我國滌綸短纖出口的增長和產品競爭力的提升，企業在出口領域也不斷遭遇反傾銷調查。美國是我國滌綸短纖出口的首要市場，近幾年由于反傾銷制裁對國內滌綸短纖的價格造成了一定的影響。

　　2、成本端

　　原油作為聚酯產業鏈的源頭，其變化直接影響石腦油的價格，繼而影響聚酯上游產品PX、PTA、MEG的價格，從而對滌綸短纖的市場價格造成影響。

　　3、滌綸短纖產業自身供求

　　供應方面，主要受滌短產能、產量、負荷、庫存以及進口量影響，開工率往往受到短纖行業效益影響；需求方面，主要看下游純滌紗的需求、混紡紗的需求以及滌綸短纖出口量包含所有規格+再生。另外，也要關注國內紡織終端需求影響，如家紡、服裝等產業的投產、銷售以及出口情況。

　　4、產業政策

　　短纖也受化纖工業、紡織服裝等相關領域的產業政策等影響。由于紡織、印染行業涉污嚴重，而江浙地區作為紡織大省，2018年環保整治力度較大，老裝置淘汰、紡織工業外遷、新紡織工業基地的規劃等一系列動作，對紡織行業造成了較大影響。

　　短纖期貨上市意義

　　我國是全球*大的短纖生產國、消費國和出口國。近年來，受原料成本、供需結構變化、經濟運行周期、出口形勢等多重因素影響，短纖價格波動較頻繁。目前國內已經上市PTA和乙二醇期貨，聚酯產業企業可以利用PTA期貨和期權工具規避原料價格波動風險，但由于短纖期貨尚未上市，導致銷售端缺乏有效的遠期價格指導和避險工具，上市短纖期貨的呼聲日益強烈。

　　我國紡紗企業眾多，且大部分小而分散，應對短纖價格波動的工具不足。短纖市場容易在價格大幅波動時出現集中采購，產銷率有時達到200%、300%甚至更高，而價格平穩時則產銷率較低，僅有四五成，非常不利于產業企業穩定生產經營。上市短纖期貨，有利于提供遠期價格指導和風險管理工具，引導產業企業理性采購銷售，便于產業企業套期保值規避風險。

　　上市短纖期貨，有利于完善聚酯產業鏈期貨品種體系，短纖生產企業可以同時規避原料和產品價格風險，鎖定加工利潤，滿足上下游企業風險管理需求；同時，短纖作為紡織產業原料，可以與目前已上市的棉花和棉紗期貨形成聯動，進一步豐富紡織行業風險管理工具。因此，上市短纖期貨可以發揮品種的集聚效應，提高期貨市場服務聚酯產業和紡織產業的水平，進一步提升國內滌綸短纖企業的全球競爭力。