目前新疆受疫情影響，各地州的防疫措施陸續(xù)升級(jí)，多數(shù)地區(qū)對(duì)人員及車(chē)輛流動(dòng)實(shí)行限制，現(xiàn)階段處于棉花的生長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，據(jù)了解田間作業(yè)活動(dòng)暫未受到明顯影響，目前允許棉農(nóng)在固定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行田間作業(yè)，其余時(shí)間禁止出門(mén)，現(xiàn)階段供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，但還需關(guān)注后期天氣變化情況。目前下游市場(chǎng)的弱勢(shì)格局不改，就棉紗端而言交投十分冷清，走貨不快，價(jià)格繼續(xù)小跌。市場(chǎng)上訂單難尋，紡企通過(guò)放高溫假、輪休、降臺(tái)數(shù)等各種措施降低產(chǎn)能，庫(kù)存累積放緩，需求短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，下游的弱勢(shì)格局將在一定程度上拖累棉價(jià)上行。

　　【市場(chǎng)概況】

　　 ? ? ??【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ? ? ?8月3日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-152 0173 3840/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲153元/噸。

　　 ? ? ??截至8月3日收盤(pán)，鄭棉2009-2101合約價(jià)差為-600元/噸，價(jià)差較上一交易日下跌10元/噸，近期暫無(wú)明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 ? ? ??8月3日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差361元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲218元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤(pán)面價(jià)差2465元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲194元/噸。

　　【倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)】

　　 ? ? ? ?截至8月3日鄭棉倉(cāng)單量17854張(約76.8萬(wàn)噸)，較前一日減少160張(6880噸)，有效預(yù)報(bào)量為1615張(約6.9萬(wàn)噸)，較前一日增加8張(344噸)；倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)總量共83.7萬(wàn)噸。

　　【市場(chǎng)分析】

　　目前美國(guó)EMOT M到港價(jià)72.2美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)63.55美分/磅，巴西M到港價(jià)67.5美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易日集體下跌0.5-0.75美分/磅。據(jù)CFTC(美國(guó)商品交易管理委員會(huì))*新公布的基金持倉(cāng)報(bào)告，截至7月28日，ICE棉花期貨市場(chǎng)非商業(yè)性期貨加期權(quán)持倉(cāng)凈多單36131張，較前一周前減少5863張，多頭氛圍雖有所減弱，但依然是主導(dǎo)力量。此外，本周棉花優(yōu)良率為45%，前一周為49%，去年同期為54%，棉花優(yōu)良率再次下降，使得市場(chǎng)對(duì)符合交割棉花的供應(yīng)端產(chǎn)生擔(dān)憂。疊加美國(guó)、歐洲和亞洲7月良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CRB大宗商品指數(shù)漲幅逾2%，ICE期棉亦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，12合約低開(kāi)高走陽(yáng)線報(bào)收63.79美分/磅，期價(jià)較上一交易日上漲1.06美分/磅，持倉(cāng)增加290手至11.5萬(wàn)手。從技術(shù)面來(lái)看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA拐頭向上有擬合金叉的跡象，KDJ指標(biāo)拐頭向上擬合金叉向上發(fā)散，技術(shù)指標(biāo)趨強(qiáng)。

　　目前新疆受疫情影響，各地州的防疫措施陸續(xù)升級(jí)，多數(shù)地區(qū)對(duì)人員及車(chē)輛流動(dòng)實(shí)行限制，現(xiàn)階段處于棉花的生長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，據(jù)了解田間作業(yè)活動(dòng)暫未受到明顯影響，目前允許棉農(nóng)在固定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行田間作業(yè)，其余時(shí)間禁止出門(mén)，現(xiàn)階段供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，但還需關(guān)注后期天氣變化情況。目前下游市場(chǎng)的弱勢(shì)格局不改，就棉紗端而言交投十分冷清，走貨不快，價(jià)格繼續(xù)小跌。市場(chǎng)上訂單難尋，紡企通過(guò)放高溫假、輪休、降臺(tái)數(shù)等各種措施降低產(chǎn)能，庫(kù)存累積放緩，需求短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，下游的弱勢(shì)格局將在一定程度上拖累棉價(jià)上行。

　　 ? ? ? ?昨日鄭棉09合約高開(kāi)高走陽(yáng)線報(bào)收12125元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲115元/噸。持倉(cāng)大幅減少4589手，至26.101合約持倉(cāng)增加1.6萬(wàn)手。從技術(shù)面來(lái)看，MACD綠柱縮量，DIFF與DEA拐頭向上有擬合金叉的跡象，KDJ擬合金叉且有向上發(fā)散的趨勢(shì)，技術(shù)指標(biāo)趨強(qiáng)。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運(yùn)行區(qū)間11700-12300。建議前期入場(chǎng)的長(zhǎng)線抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉(cāng)位，近期中軌附近入場(chǎng)的短線交易者，繼續(xù)持有多單。未入場(chǎng)者，暫時(shí)觀望為宜(僅供參考）