本周，多國(guó)因肺炎疫情爆發(fā)增長(zhǎng)而實(shí)行封城措施，部分地區(qū)陷入貿(mào)易中斷，國(guó)內(nèi)面臨輸入性疫情威脅，國(guó)內(nèi)外棉市暴跌后進(jìn)入寬幅震蕩，下一步走勢(shì)取決于全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軟_擊情況。

　　一、G20達(dá)成抗疫共識(shí)國(guó)際棉價(jià)余波未平

　　本周，隨著新冠肺炎疫情在多個(gè)國(guó)家快速擴(kuò)散，G20領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表聯(lián)合聲明，將不惜一切代價(jià)應(yīng)對(duì)疫情，并向全球經(jīng)濟(jì)注入5萬億美元資金以抵消疫情影響，市場(chǎng)在連續(xù)暴跌后得以喘息，但棉花期貨振幅尚未未收窄，大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)猶存。鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)10735元/噸，較前周下跌280元/噸，跌幅2.5%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)1152 0173 3840元/噸，較前周下跌909元/噸，跌幅7.4%。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)51.33美分/磅，較前周下跌2.35美分/磅，跌幅4.4%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)63.95美分/磅，較前周下跌3.67美分/磅，跌幅5.4%，折人民幣進(jìn)口成本11267元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周下跌622元/噸，跌幅5.2%，價(jià)差較前周縮小286元/噸。

　　本周儲(chǔ)備棉競(jìng)買*高限價(jià)為12450元/噸，目前距離本年度輪入結(jié)束僅剩*后兩個(gè)交易日，涉棉企業(yè)交儲(chǔ)積*性依然較高。

　　據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)測(cè)算，截至3月27日，全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉579.3萬噸，同比減少21.7萬噸；累計(jì)加工皮棉574.3萬噸，同比減少16.6萬噸，加工率99.1%；全國(guó)累計(jì)銷售皮棉334.2萬噸，同比減少8.9萬噸，銷售率58.2%。

　　二、疫情沖擊外貿(mào)訂單棉紗價(jià)格跌幅擴(kuò)大

　　本周，隨著全球疫情擴(kuò)散，國(guó)外港口封停數(shù)量不斷增多，歐美服裝品牌大量關(guān)店，國(guó)內(nèi)紡織品出口訂單取消較為普遍，導(dǎo)致棉紗價(jià)格承壓下跌。常規(guī)外紗高于國(guó)產(chǎn)紗341元/噸；滌綸短纖價(jià)格下跌292元/噸至5736元/噸。

　　 ? ??三、貨幣工具保持穩(wěn)健海關(guān)政策提振流通

　　本周，美聯(lián)儲(chǔ)表示為確保市場(chǎng)運(yùn)行和貨幣政策傳導(dǎo)，將“不限量”按需購(gòu)買美債和抵押支持證券(MBS)；財(cái)政部和稅務(wù)總局將對(duì)物流企業(yè)減征城鎮(zhèn)土地使用稅；央行表示要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，全面做好“六穩(wěn)”工作；海關(guān)總署決定優(yōu)化進(jìn)口棉質(zhì)檢監(jiān)管方式。盡管近期國(guó)內(nèi)疫情以外防輸入為主，但防控與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍緊密結(jié)合，兩手并重，目前貨幣工具引而不發(fā)有利于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，以防范全球產(chǎn)業(yè)鏈沖擊的進(jìn)一步到來。

　　四、后市展望

　　本周，國(guó)家發(fā)改委完善新疆棉花目標(biāo)價(jià)格政策，維持目標(biāo)價(jià)格18600元/噸不變，這將有利于穩(wěn)定2020年國(guó)內(nèi)棉花種植面積。G20峰會(huì)后全球抗疫進(jìn)入國(guó)際合作階段，國(guó)外各種封閉措施和貿(mào)易中斷對(duì)棉紡織產(chǎn)業(yè)的沖擊初顯端倪，涉棉企業(yè)需充分做好應(yīng)對(duì)措施，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)際金融市場(chǎng)余震不斷,棉價(jià)很可能再度下探，需密切關(guān)注全球棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軟_擊情況。此外，當(dāng)美棉現(xiàn)貨價(jià)格跌破52美分/磅后將獲得政策支撐，若市場(chǎng)價(jià)在此之下，美國(guó)棉農(nóng)可選擇以52美分/磅的價(jià)格將棉花賣給政府，如果該情況發(fā)生，將導(dǎo)致美棉現(xiàn)貨供應(yīng)量大幅減少并對(duì)美棉價(jià)格起到一定支撐作用。