歐美疫情仍在蔓延，市場憂慮不斷加劇，據了解目前棉花現貨市場整體成交清淡，下游純棉紗市場整體出貨走弱，報價下跌，但成交困難。目前下游織廠訂單多數只到三月底，采購意愿明顯下降，紡企庫存開始累積，前期表現較好的高支紗走貨也明顯放緩，預計后市純棉紗價格仍是下跌為主。全棉坯布市場剛需成交主導，整體氣氛轉淡，價格多有下調，山東、河南等地區織廠反映訂單不同程度壓縮。昨日鄭棉05合約早盤鄭棉則低開高走，再次探底下跌到1152 0173 3840后，止跌反彈，盤終收小陽報收11530元/噸，較上一交易日小幅下跌30元/噸。均線系統延續空頭排列；MACD綠柱微幅縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。

　　【市場概況】

　　 ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ??3月18日，鄭棉2005合約與CCI3128B指數期現價差為-743/噸，價差較上個交易日下跌30元/噸。

　　 ? ??截至3月18日收盤，鄭棉2005-2009合約價差為-460元/噸，價差較上一交易日上漲10元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ??3月18日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差321元/噸，價差較上個交易日上漲117元/噸；ZCE2005-ICE2005合約盤面價差2574元/噸，價差較上一交易日增加114元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ??截至3月18日鄭棉倉單量35308張(約151.8萬噸)，較前一日減少355張(1.5萬噸)，有效預報量為4672張(約20.1萬噸)，較前一日增加76張(約3268噸)；倉單及有效預報總量共171.9萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價69.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68美分/磅，巴西M到港價69.5美分/磅，外棉到港價除印度棉外，其余普遍集體下跌，跌1美分/磅。自冠狀病毒疫情爆發以來，美股出現了前所未見的過山車行情，美股周三收盤重挫，道指失守20000點關口，股指延續了近來的劇烈震蕩格局。盤中標普指數暴跌7%觸發熔斷機制,美油暴跌超過24%。市場密切關注各國陸續出臺的冠狀病毒疫情紓困計劃。此外越南作為美國棉花的*大消費國，截至19日越南累計新冠肺炎確診病例達到75例，市場擔憂疫情會沖擊越南對棉花的需求，在外憂內患的格局下ICE期棉跌至近四年低點，期價*低探至55.65美分/磅，周三盤終報收56.77美分/磅，下跌1.18美分/磅，跌幅逾2%。均線系統延續空頭排列，MACD綠柱放量，技術指標處于弱勢。關注后期倉量變化，近期價格運行區間54-68美分/磅。

　　歐美疫情仍在蔓延，市場憂慮不斷加劇，據了解目前棉花現貨市場整體成交清淡，下游純棉紗市場整體出貨走弱，報價下跌，但成交困難。目前下游織廠訂單多數只到三月底，采購意愿明顯下降，紡企庫存開始累積，前期表現較好的高支紗走貨也明顯放緩，預計后市純棉紗價格仍是下跌為主。全棉坯布市場剛需成交主導，整體氣氛轉淡，價格多有下調，山東、河南等地區織廠反映訂單不同程度壓縮。昨日鄭棉05合約早盤鄭棉則低開高走，再次探底下跌到1152 0173 3840后，止跌反彈，盤終收小陽報收11530元/噸，較上一交易日小幅下跌30元/噸。均線系統延續空頭排列；MACD綠柱微幅縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。

　　【技術分析】

　　? ? ?昨日鄭棉05合約早盤鄭棉則低開高走，再次探底下跌到1152 0173 3840后，止跌反彈，盤終收小陽報收11530元/噸，較上一交易日小幅下跌30元/噸。均線系統延續空頭排列；MACD綠柱微幅縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。持倉大幅減少3.3萬手，至36.2萬手，關注后期倉量變化，短期區間10500-12500；5-9價差-460元/噸。

　　【交易建議】

　　鄭棉2005合約目前處于下跌趨勢線的下方，預計短期鄭棉延續弱勢，大概率繼續探底，建議上游棉企繼續做好庫存風險管理，持有保值空單的棉企可根據銷售進度平倉，另有棉貿企業也可逢歷史低價附近適量建立虛擬庫存；紡織企業已有(虛擬庫存)持倉可適量繼續留守，同時根據生產需要逢低點價補倉。長線抄底資金建議做好心理準備和資金準備等待歷史低價出現，適量埋伏。(僅供參考）