端午節后，純棉紗市場交投依舊清淡，走貨速度明顯放慢，棉紗價格穩中偏弱。受疫情反復影響，內銷訂單走弱，外銷訂單恢復緩慢，目前下游訂單缺乏，庫存多有上升，開機勉強維持。紗廠對后市并不看好，以隨買隨用為主。目前全棉坯布受市場淡季影響，缺少訂單，部分織廠接近無單可做。原料價格近期基本觸底，現貨生產多無利或微虧，資金壓力較大的織廠欲7月進行高溫假。下游積弱的格局對棉價是一種無疑的壓力。但近日新疆部分地區六月飄雪的景象，伴隨溫度的大幅回落，引發市場對于棉花生長環境的擔憂。

　　【市場概況】

　　 ? ? ? ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　? ? ? ?6月29日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-198/噸，價差較上個交易日上漲105元/噸。

　　 ? ? ?截至6月29日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-550元/噸，價差較上一交易日上漲15元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?6月29日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差-86元/噸，價差較上個交易日下跌41元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤面價差2420元/噸，價差較上一交易日上漲106元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ??截至6月29日鄭棉倉單量21245張(約91.4萬噸)，較前一日減少209張(8987噸)，有效預報量為2312張(約9.9萬噸)，較前一日減少43張約(152 0173 38409噸)；倉單及有效預報總量共101.3萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價70.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價64.05美分/磅，巴西M到港價67.8美分/磅，外棉到港價較上一交易日漲跌互現，整體變化幅度不大。據CFTC(美國商品交易管理委員會)*新公布的基金持倉報告，截至6月23日，CFTC持倉數據顯示基金凈多頭頭寸為1487手，此前一周的數據為552手；基金凈多頭持倉有所增加，較上周減少935手，市場的悲觀情緒有所緩解。此外，市場目前關注美國農業部周二將發布的種植面積報告，市場預計種植面積可能會出現調減。昨日ICE期棉12合約下長影小陽報收59.7美分/磅，期價較上一交易日上漲0.27美分/磅，持倉增加137手至11.5萬手。從技術面來看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA擬合死叉向下發散，短期關注布林中軌一線支撐。

　　端午節后，純棉紗市場交投依舊清淡，走貨速度明顯放慢，棉紗價格穩中偏弱。受疫情反復影響，內銷訂單走弱，外銷訂單恢復緩慢，目前下游訂單缺乏，庫存多有上升，開機勉強維持。紗廠對后市并不看好，以隨買隨用為主。目前全棉坯布受市場淡季影響，缺少訂單，部分織廠接近無單可做。原料價格近期基本觸底，現貨生產多無利或微虧，資金壓力較大的織廠欲7月進行高溫假。下游積弱的格局對棉價是一種無疑的壓力。但近日新疆部分地區六月飄雪的景象，伴隨溫度的大幅回落，引發市場對于棉花生長環境的擔憂。

　　 ? ? ?昨日鄭棉09合約早盤一路沖高，在布林中軌的壓力下期價回落，*低探至11600元/噸，午后小幅回升，盤終小陽報收11665元/噸，期價較上一交易日上漲15元/噸，持倉減少2403手，至38.4萬手。從技術面來看，期價由布林中軌向下軌運行，MACD綠柱放量，DIFF與DEA擬合死叉向下發散，KDJ指標擬合死叉，技術指標目前處于弱勢，關注近期倉量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運行區間11500-12000。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，建議未入場的短線交易者節前暫時觀望(僅供參考）