在2021中國(鄭州)國際期貨論壇的PTA、短纖分論壇上，浙江恒逸國際貿易有限公司研究總監王廣前表示，當前PX的供應壓力*大的階段已經過去，雖然第四季度可能會迎來一些增量，但整體來看，PX產能的供應壓力并不大。

　　據王廣前介紹，2017―2018年，PX實際上的產能擴張增量是比較有限的。2019年隨著恒逸對石化民營鏈的投產，帶來供應端有明顯的增加。而且這些增量產能主要是在Q3、Q4兌現。對應產量的話是在2020年，所以我們可以看到，2020年整個PX集約性的供給壓力是*大的。這也就導致在2020年，PX的**價格和PX-N價差會來到歷史性的低位，進而導致PTA的原料成本坍塌，PTA**價格也被帶到152 0173 3840年以來的新低。“PX供應過剩對PTA成本端的坍塌及PTA**價格的下拽，影響力是巨大的。”他說。

　　不過，王廣前說，2020年以來PX新增產能比較有限，2021年主要是浙石化的480萬噸產能。不過，目前原油配額有所緩解，浙石化的裝置也是將在后期形成一定的供應增量，那么總的來說2020年PX產能的供應壓力并沒有那么大。

　　王廣前介紹說，除了浙石化之外，其余的裝置投產，大概率都是在下半年，或者Q4，甚至要推遲。因此，從持續性的供應來看是比2019、2020年有所放緩。這也是為什么說，這一輪煤電化上，恒力、浙石化一期二期推進之后，這一輪產能投放，已經進入后半程，甚至說進入尾聲的原因。

　　“因此，2021、2022年PX產能投放高峰已經過去，所以說對PX來說壓力相對前兩年是有所緩解的。近期，從PX供需來看，隨著PTA9月份開始的這一輪檢修重啟對應PX的需求量是有所增加的。所以將導致PX價差、加工費可能大概率在后期產生區間振蕩。一直到浙石化二期形成明顯的供應增量之后可能才會對這個價差或者價格造成一定的壓力。”王廣前說。

　　與PTA不同，下游短纖目前是處在產能投放周期的前夜。王廣前表示，實際上今年短纖的產能投放力度也不小，特別是10月有三十萬噸的產量投放。但是今年產能投放主要集中在非標產品。期貨交割品棉線的投放相對來說較小。因此相對于標品，非標品相對較弱。

　　“不過，往后會有比如新鳳鳴(603225)、恒逸逸達、四川龍投、中泰這些產業體量相對較大的產能投放。所以明年來看，短纖的產能供應壓力還是比較大的。”王廣前表示，需要注意的是，產能列表對應的產能投放和實質性的產能兌現是有區別的。實際上產能投放能不能在那個時間點兌現，實際上是存在不確定性的，后期需要市場進行密切的跟蹤。

　　王廣前介紹說，目前的現狀就是短纖的開工率從去年到今年，一直維持在99%，甚至****附近的高負荷運轉。高負荷運轉帶來的供應壓力和需求端的相對不緊密期，導致短纖的生產利潤出現虧損。生產虧損之后可能短纖工廠整個的開工負荷就不得不開始下調。目前整個短纖工廠的開工率已經比春節期間季節性的檢修階段對應的開工率還要低。如果說后續加工還是維持在低位，不排除后期會出現一些裝置繼續進行檢修。

　　此外，王廣前說，從終端需求的角度，一方面是受疫情的沖擊，一方面從整個需求彈性，包括表需的角度，維持一個偏中性的判斷。后續終端可能將迎來一些補庫，在后期如果說有些兌現的話，可能在傳統需求旺季的四季度，從邊界上來看，環比是有改善的空間。