【現貨概述】

　　7月2日棉花現貨指數CCI3128B報價至1152 0173 3840元/噸(+43)；期現價差-42(09合約收盤價-現貨價)，滌綸短纖報價5580元/噸(-20)，黏膠短纖報價8500元/噸(-100)；CY Index C32S報價18650元/噸(+0)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價18294元/噸(-13)；鄭棉倉單20641張(-261)，有效預報2203張(+2)。截止7月1日新疆累計加工518.53萬噸，累計公檢量512.88萬噸.7月2日儲備棉共計掛牌8036.47噸，成交率****。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價73.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價65.55美分/磅，巴西M到港價68.55美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體上漲，漲1.5美分/磅。據美國農業部，6.19-6.25一周，2019/20年度美國陸地棉簽約銷售15262噸，較前周下降35%，較近四周平均簽約量減少54%；陸地棉裝運62813噸，較前周裝運量減少12%，較近四周平均裝運量減少7%；本年度已進入尾聲，實際裝運量離目標裝運量相差甚遠。即使美國農業部已經大幅調減了美國棉花新年度種植面積，但得州的天氣持續炎熱干燥，這可能導致棄耕率大幅增加，影響供應端。昨日ICE期棉12合約以*高價收盤，小陽報收62.98美分/磅，期價較上一交易日上漲0.35美分/磅，持倉增加2741手至11.8萬手。從技術面來看，MACD紅柱放量。DIFF和DEA擬合金叉有向上發散的趨勢，KDJ指標擬合金叉向上發散，技術指標處于強勢。

　　近日鄭棉表現強勢，期價重心逐步上移，有望再次收復12000整數關口。期價的攀升使得棉花現貨詢盤掛單清淡，成交維系弱勢。目前正處于紡織行業的傳統淡季，下游棉紗市場淡季氣氛濃厚，成交動力不足，交投明顯放緩。紡企整體訂單嚴重不足，維持較低開機，庫存仍在爬升。外貿訂單回流十分緩慢。下游織廠情況亦不容樂觀，織廠整體坯布庫存在33天附近，部分織廠順價走貨去庫存為主。近幾日雖然期價出現較大幅度的上漲，但下游尚未好轉且淡季氛圍加重，期價扶搖直上的壓力較大，謹防回調的可能。昨日鄭棉09合約減倉上行*高探至11945元/噸，進一步逼近12000整數關口，承壓小幅回落，午后上長影中陽報收11890元/噸，期價較上一交易日上漲105元/噸，持倉減少9651手，至35.6萬手。從技術面來看，MACD綠柱縮量，DIFF與DEA有擬合金叉的跡象，KDJ指標擬合金叉且有向上發散的趨勢，關注近期倉量變化。

　　【操作策略】

　　鄭棉09合約短期運行區間11700-12200。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，短線交易者逢高沽空，盈虧比2.5:1(僅供參考）