日前，2019年度儲備棉輪入工作順利結束。回顧此次儲備棉輪入，自2019年12月2日掛牌交易至2020年3月31日結束，共歷時4個月，是臨時收儲結束6年后首次啟動，主要目的是為加強中央儲備棉管理，進一步優(yōu)化儲備結構、提高儲備質量。

　　多數企業(yè)反映，本次輪入機制設計更加尊重市場規(guī)律，結合國內外市場變化確定起拍價，并設置了交易暫停機制，在實現(xiàn)優(yōu)化儲備棉結構、提高儲備棉質量目標的同時，避免了國內外棉價差拉大，在穩(wěn)定國內市場、保護紡織企業(yè)利益等方面發(fā)揮了重要作用。受新冠肺炎疫情影響，今年棉紡織企業(yè)經營壓力加劇，建議進一步完善相關機制，更好地發(fā)揮儲備棉作用，提高國內市場抵抗風險能力。

　　輪入成效符合預期

　　本次儲備棉輪入計劃采購量78.6萬噸，實際成交總量37.16萬噸，占計劃采購量的47%。其中，內地庫成交35.91萬噸，新疆庫成交1.25萬噸。2019年儲備棉輪入累計交儲企業(yè)103家，成交量前三名的企業(yè)分別為中棉集團廊坊儲運有限公司、阿克蘇利華新創(chuàng)棉業(yè)有限公司、中紡棉國際貿易有限公司。共有25個承儲庫參與了輪入。

　　本次輪入有效優(yōu)化了國家棉花儲備結構，提高了儲備棉質量。總體來看，儲備棉計劃輪入量先低后高，成交量隨市場變化而變化。計劃輪入量在中后期大幅增加的主要原因有兩方面：一是年后受新冠肺炎疫情影響，各地均推遲復工時間，下游生產基本處于停滯狀態(tài)，用棉減少；二是受國外新冠肺炎疫情快速擴散，對外貿易環(huán)境更加復雜等多種原因影響，多數企業(yè)對后市發(fā)展持悲觀態(tài)度，國內期現(xiàn)貨棉價受此影響大幅下跌。為穩(wěn)定棉價、提振市場信心，平衡供需，自第九周開始計劃輪入量大幅提高，從*初計劃輪入量7000噸/天提升至152 0173 3840噸/天，第十六周起每日計劃輪入量達到20000噸。

　　輪入期間，涉棉企業(yè)交儲積*性隨著棉價以及國內外經濟形勢的變化而變化。2019年12月，我國棉紡織企業(yè)生產經營節(jié)奏平穩(wěn)，臨近年關時補庫意愿也要稍強于平時，棉價較為堅挺，涉棉企業(yè)更傾向于銷售給紡織企業(yè)；隨著新冠肺炎疫情爆發(fā)，市場低迷，避險情緒急劇上升，交儲積*性大幅提高。

　　定價機制尊重市場

　　此次輪入首次采用市場化定價機制，按市場價上浮一定比例制定*高限價、向下競價的定價方式，既給交儲企業(yè)留出適量競價空間，又能保證交儲企業(yè)的運輸費用等成本。2019年度儲備棉輪入競買*高限價在第八周(1月19~23日)達到*高14197元/噸，累計成交均價13089元/噸，成交*高價14197元/噸，成交*低價11550元/噸。本次輪入期間，代表3128B級棉價的國家棉花價格B指數(CNCotton B)均價13133元/噸，與輪入成交均價基本持平。由此可見，輪入定價機制充分彰顯市場化原則，維護了市場正常秩序。

　　本次儲備棉輪入與國內外棉價聯(lián)動性明顯增強并能夠有效控制風險。此次輪入中后期處于新冠肺炎疫情爆發(fā)時期，國內外棉價振蕩下行，市場化定價機制在一定程度上對國內棉價起到支撐作用。輪入期間國內外平均價差為295元/噸，較非輪入期間下降明顯，企業(yè)對這種內外聯(lián)動機制的設置大部分持肯定態(tài)度。

　　此外，此次輪入的熔斷機制獲得很多紡企的認可。根據國家有關部門規(guī)定，輪入交易期間，當國內棉花價格連續(xù)3個工作日高于國際棉花價格(按1%關稅)800元/噸時，于第4個工作日起暫停輪入交易。此次輪入期間，因內外棉價差連續(xù)3個工作日超過800元/噸觸發(fā)兩次交易暫停，時間分別在2月底(暫停2天交易)和3月中旬(暫停1天交易)，隨后內外價差回落，輪入重新啟動。此次輪入設計的與國際市場價格聯(lián)動的熔斷機制，避免了因國內輪入導致內外價差加大的問題，既穩(wěn)定了國內棉花價格，又保障了國內紡織企業(yè)的國際競爭力。

　　輪出常態(tài)保障用棉

　　數據顯示，交易期間，自2019年12月27日至2020年1月14日連續(xù)12天無成交。中國棉紡織行業(yè)協(xié)會針對此情況對棉花貿易商及棉紡企業(yè)進行了調研。棉花貿易商表示成交低原因較多，主要有以下三點：一是由于2019年12月27日以來，儲備棉輪入競買的*高限價一直低于棉花期貨價格，價格不具吸引力；二是二次公檢增加了棉花指標的不確定性，降低了交儲意愿；三是交儲棉花質量升水低于期貨升水等原因影響了涉棉企業(yè)的交儲積*性。

　　棉紡企業(yè)對儲備棉輪入提出了幾點建議：一是輪入新疆棉的同時希望輪入部分優(yōu)質進口棉，2020年希望儲備棉繼續(xù)輪出，實現(xiàn)儲備棉輪入輪出常態(tài)化；二是針對本次輪入，適當放寬二次公檢條件，在一定允差范圍內，對于非惡意違約企業(yè)，允許對其不達標棉花進行更換或按照允差做升貼水處理，減輕交儲企業(yè)負擔，減少資源浪費；三是完善輪換機制。在定價方式、輪換時間等方面，設計應對*端行情的預案，能夠根據形勢發(fā)展需要靈活調整。四是嚴防“暗箱”操作，保障儲備棉輪入的公開、透明，建立行業(yè)“黑名單”和聯(lián)合懲戒制度，尤其對在儲備棉交易中弄虛作假的企業(yè)加大懲處力度，營造誠實守信、公平互信的市場環(huán)境；五是在儲備棉輪出期間，被舉報的儲備庫不能列入國家儲備庫。