自8月25號(hào)即本周二開始，印度棉花公司(CCI)暫停儲(chǔ)備拋售，截至發(fā)稿日尚未恢復(fù)。那么在近期印度儲(chǔ)備棉成交情況火熱，拋售價(jià)格也隨之出現(xiàn)數(shù)次上調(diào)的情況之下，印度拋儲(chǔ)為什么會(huì)出現(xiàn)急剎車？自開拍至今銷售情況到底如何？拋售價(jià)格又出現(xiàn)了何種調(diào)整？讓我們一一道來(lái)。

　　1、近期成交火熱MSP項(xiàng)下儲(chǔ)備棉庫(kù)存減少

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在本次拋儲(chǔ)之前印度儲(chǔ)備棉庫(kù)存總量在152 0173 3840萬(wàn)噸左右，其中包括2018/19年度的陳棉15萬(wàn)噸左右，剩余180萬(wàn)噸均為2019/20年度的棉花。自此次儲(chǔ)備開賣至今，累計(jì)成交量在88萬(wàn)噸左右，庫(kù)存余量107萬(wàn)噸，其中包括2萬(wàn)噸陳棉和105萬(wàn)噸2019/20年度棉花。

　　從整體情況來(lái)看，至7月底印度此次儲(chǔ)備棉銷售進(jìn)度持續(xù)緩慢，大量集中成交基本集中在8月份。成交轉(zhuǎn)好的原因主要包括印度國(guó)內(nèi)紡織廠開機(jī)率迅速恢復(fù)、折扣力度加大、交貨期延長(zhǎng)以及貿(mào)易商對(duì)于后市預(yù)期轉(zhuǎn)好等，采購(gòu)主體基本以印度國(guó)內(nèi)紡織廠以及貿(mào)易商和出口商為主。

　　2、經(jīng)歷數(shù)次調(diào)整拋售價(jià)格先降后升

　　今年印度儲(chǔ)備棉銷售打破了高收高拋的歷史傳統(tǒng)，首次實(shí)行折價(jià)銷售。后期根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)以及實(shí)際成交情況等因素，CCI從起拍數(shù)量、銷售底價(jià)和折扣力度都進(jìn)行了數(shù)次不同程度的調(diào)整，整體呈先降后升的態(tài)勢(shì)。

　　為了便于價(jià)格比較，我們以S-6 SUPER(長(zhǎng)度28-28.5mm，馬值3.6-4.8)品級(jí)棉花為例，以印度國(guó)內(nèi)貿(mào)易商適用折扣和當(dāng)日匯率為基準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行計(jì)算。拋售初期在底價(jià)較高同時(shí)折扣力度也較大的情況之下，印度國(guó)內(nèi)貿(mào)易商采購(gòu)S-6SUP的對(duì)應(yīng)美金價(jià)格根據(jù)采購(gòu)量不同基本在61-64美分區(qū)間。銷售期間受成交持續(xù)清淡影響，拋售折扣力度加大，在7月份價(jià)格一度降至58-60美分區(qū)間。隨著8月初開始成交情況轉(zhuǎn)好，CCI數(shù)次上調(diào)拋售底價(jià)(據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，8月份累計(jì)上調(diào)近10次)，目前美金報(bào)價(jià)基本回彈至61-64美分區(qū)間，同等級(jí)出口至國(guó)內(nèi)主港報(bào)價(jià)中值基本在67美分左右。

　　3、成交如此火熱為何要急剎車

　　從無(wú)人問(wèn)津到成交火熱，印度國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉庫(kù)存量明顯減少，既暫時(shí)緩解了新棉上市之前的庫(kù)存壓力，也滿足了部分紡企生產(chǎn)需求。那么是什么讓CCI在這時(shí)選擇急剎車暫停拋售，難道是無(wú)力承受巨額拋售虧損？據(jù)悉，暫停原因一方面由于近期成交量驟增，提貨出庫(kù)壓力增大；另一方面，當(dāng)前印度疫情形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，影響持續(xù)存在，需要控制拋售節(jié)奏以保障各項(xiàng)工作順利進(jìn)行。

　　整體來(lái)看，無(wú)論是對(duì)標(biāo)近期ICE期棉價(jià)格重心65美分，還是目前國(guó)內(nèi)印度棉保稅現(xiàn)貨價(jià)格的12000元/噸的價(jià)位，印度儲(chǔ)備棉今年拋售價(jià)格均處于市場(chǎng)**低點(diǎn)。加之印度儲(chǔ)備棉質(zhì)量相對(duì)有保證，必將擠占部分市場(chǎng)份額，尤其是在紡織市場(chǎng)普梳紗銷售情況較好的當(dāng)下，對(duì)美棉和巴西棉的銷售均形成一定壓力。根據(jù)市場(chǎng)反饋情況來(lái)看，預(yù)計(jì)9-10月將陸續(xù)有部分CCI儲(chǔ)備棉進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉庫(kù)存情況變化。