上周(3月23-27日)，ICE期貨暫時止住了暴跌，價格在50美分上方窄幅盤整，試圖在疫情嚴重沖擊棉花消費和棉花生產(chǎn)可能減少以及全球疫情過后棉花需求可能復(fù)蘇之間尋找平衡點。各國推出史無前例的經(jīng)濟刺激計劃雖然讓棉價獲得暫時的喘息，但在疫情不斷加速惡化的當前，股市究竟能撐多久很難說。截至3月30日，美國確診病例已超過14萬。

　　目前，世界各地的紡織業(yè)務(wù)在大多數(shù)地方都被迫關(guān)閉，中國和印度次大陸約占世界棉紡織業(yè)的80%，其中一半以上的棉紡織業(yè)至少關(guān)閉兩到三個星期。印度已宣布將停止所有商業(yè)活動至少三個星期，巴基斯坦、孟加拉國的和許多土耳其的工廠也已經(jīng)關(guān)閉，越南基本是開放狀態(tài)。

　　對于紡織業(yè)來說，*明顯的沖擊就是品牌商和零售商的訂單取消和推遲，這給整個供應(yīng)鏈都帶來了連鎖反應(yīng)。近兩周，各國封國封城的措施給零售消費和物流運輸帶來了不可估量的影響，導致紡織廠庫存高企、資金日趨緊張。紡織供應(yīng)鏈至少還需要2-4個月的時間才能恢復(fù)。雖然*終疫情會消失，但現(xiàn)在看來至少要數(shù)月的時間，而非短短幾周。

　　本周，美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布美棉意向面積，市場普遍預(yù)計美棉面積將減少10-15%，棉農(nóng)很可能改種玉米、大豆、高粱和花生等作物，這對市場算是利好，但在全球消費可能下降10-15%的面前，棉花供應(yīng)的問題對市場很難產(chǎn)生影響。美棉出口銷售仍然非常活躍，預(yù)計剩余當年銷售的大部分裝運將在未來的某一時間轉(zhuǎn)移到下個年度。

　　總體來看，在大約20天內(nèi)下跌大約20美分之后，棉花市場似乎打算站穩(wěn)腳跟，至少新作12月合約情況好一些。盡管如此，棉價下行風險仍不能排除，受疫情影響*大的本年度合約(5月和7月)仍有可能再跌5美分，但12月合約應(yīng)該能夠保持在50美分以上。