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百麗：促銷壓力小 全年店鋪數10%增速不變

作者：百檢網 時間：2022-02-11 來源：互聯網

中國*大的女裝鞋零售商百麗(156 0190 2607.HK)上半年逆市增長，收入及純利同比分別增15%和12%，毛利率維持57%的高位，第二季同店銷售增長恢復至10.5%。

首席執行官盛百椒今日在香港業績會上指，自身打折促銷壓力較小，維持全年店鋪數量增10%和全年同店銷售增長高單位數的指引不變。針對京東等電商“掐架”，盛百椒相信鞋服市場不會出現商家間打架的情況，強調百麗的電商分部不以規模做考核指標。

自身無促銷壓力

百麗為香港恒生指數成分股（俗稱“藍籌股”），市值逾1250億港元。其業務主要分為時裝鞋和運動服飾，上半年收入占比為64%和36%。時裝鞋有10個自有品牌，包括 Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Millie"s、Joy &Peace等，采取從研發、制造到零售環節的縱向一體化的經營模式。運動品牌則為代理經銷商角色，來自Nike和Adidas的收入占85%。

上半年純利22.42億元，按年增12%。毛利率為56.6%，較去年同期跌0.4個百分點。早前市場擔心鞋類品牌打折競爭，或會對毛利率造成壓力，首席執行官盛百椒指，以現有存貨情況來看，打折促銷壓力不太大。談及下半年銷情，他未言樂觀：“我們自身沒有促銷壓力，但有可能在下半年在消費不太活躍的情況下，百貨公司加大打折力度，對毛利率的壓力對百麗會有所傳導。”

百麗在內地有近16000家自營零售店，其中上半年新增鞋店752間，新增運動服飾銷售網點262間。盛百椒透露指，普遍來說鞋類店鋪一年之內就能達到盈利，而運動店鋪新開店要達到盈利的時間會比鞋類店鋪長一些。

至于存貨，他指截至6月30日存貨**數和去年年底相若，但考慮到上半年新增店鋪，平均每個店面的存貨水平錄得下降。

今年**季度受到嚴寒天氣的影響，百麗同店銷售增長一度跌至2.8%，3月份百麗管理層在香港開記者會時曾給出今年單位數增長的指引。二季度同店銷售增長回升至10.5%，盛百椒仍維持全年“中單位數至高單位數”（即5%至9%）的指引，他坦言近期各地風雨頻繁，三季度銷售情況不如二季度，但對四季度有所期盼，“因去年四季度不太好，基數低”。

體育鞋服市場料整合

除了時裝女鞋的業務外，百麗另一個重點業務為國際品牌運動服飾的代理商，上半年錄得57.8億的收入，毛利率約37%，為女鞋毛利率的一半。今年3月斥資8.8億收購一家運動經銷商競爭對手，盛百椒指此舉為市場布局方向的補充，可加大華南經銷網點。但他坦言市場上已沒有太多并購的機會，“我們不會僅僅為了擴大規模，而不分優劣的并購”。

體育用品銷售放緩亦是市場關注的焦點，盛百椒相信未來整合將繼續。

向來敢言的盛百椒感慨道：“我也不知道中國會出現這么多的運動品牌。我相信體育用品市場不光是經銷商會形成整合過程，品牌商也會逐步進入一個整合階段，因為它不太正常。”他補充指，每個國家運動品牌能形成規模的應該只有一兩個品牌，市場份額高度集中，品牌號召力很大。他舉例指美國為Nike和Reebok兩家獨大，歐洲為Adidas和Puma，日本只有Mizuno。其他小品牌只能在細分市場做一塊，比如專門做滑雪或海上運動。

不參與電商掐架

百麗2011年7月投資B2C優購網，在淘寶天貓上亦有5個官方旗艦店。針對近期京東蘇寧等互相“掐架”競爭的行為，盛百椒指“和我們沒啥關系”，相信鞋服市場不會出現商家間打架的情況。

他向本網記者表示，電商競爭有誤區，以為規模大就可以把對手打敗。盛百椒指百麗的電商不以規模為衡量標準，線上和線下的能力考核標準亦不同，但拒絕透露具體考核指標。

在業績報告中，盛百椒指雖然網購對傳統零售有沖擊，但中小型城市對于以百貨商場為代表的實體零售渠道需求仍強勁，長期仍有拓展空間。

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