【百檢網(wǎng)訊】在四大推動力的作用下，國內(nèi)品牌床上用品未來幾年具有較大的市場增長空間。目前國內(nèi)家用紡織品消費僅占紡織品總量的20%。未來隨著國內(nèi)居民可支配收入的提高，消費習(xí)慣的逐漸改變，舒適、健康的床上用品將作為居民的，因此床上用品市場在國內(nèi)具有廣闊的市場前景。另外我們認(rèn)為未來幾年推動國內(nèi)床上用品增長的推動力主要表現(xiàn)為：中高收入人群增長帶動消費升級、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展、居民住房條件改善和婚慶消費。

目前國內(nèi)“品牌床上用品消費”主要集中在城鎮(zhèn)市場，且保持較快的增長速度，未來三、四線城市消費快速發(fā)脹，品牌床上用品市場將進一步增長。在床上用品市場中，農(nóng)村市場家庭床上用品主要為中低檔次的產(chǎn)品，滿足農(nóng)村居民生活的剛性需求。中高檔產(chǎn)品床上用品消費主要在城鎮(zhèn)居民家庭，其中包括國外知名品牌。雖然城鎮(zhèn)床上用品消費量略低于農(nóng)村，但是中、高檔品牌床上用品消費市場主要集中在城鎮(zhèn)。品牌床上用品消費市場的不斷擴大，使得國內(nèi)城鎮(zhèn)床上用品消費近年來的增長速度均保持在20%以上。另外國內(nèi)13 個省市消費占據(jù)全國消費的74%，其中市場較大的前4 個省份均為經(jīng)濟發(fā)達省。未來幾年，隨著三、四線城市消費能力的增長將促進床上用品市場的進一步增長。目前國內(nèi)低端床上用品生產(chǎn)企業(yè)競爭激烈，而中高端“品牌”床上用品生產(chǎn)企業(yè)競爭相對寬松。據(jù)統(tǒng)計，全國現(xiàn)有床上用品企業(yè)3 千多家，并且每年還在不斷增長。

由于家用紡織品市場前景廣闊，大量民營資本也紛紛涉足家用紡織品行業(yè)，導(dǎo)致國內(nèi)床上用品行業(yè)嚴(yán)重供大于求。但是競爭主要集中在低檔產(chǎn)品，這是由于低檔床上用品產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，而中高檔產(chǎn)品由于具有品牌、質(zhì)量、營銷和服務(wù)等優(yōu)勢，且品牌、渠道構(gòu)成了較大的時間和資金壁壘，競爭環(huán)境相對寬松。國內(nèi)低端床上用品嚴(yán)重供大于求，生產(chǎn)企業(yè)競爭激烈，而中高端家紡產(chǎn)品市場競爭相對寬松。

家紡行業(yè)中期投資策略——繼續(xù)看好“品牌床上用品”上市公司(羅萊、富安娜、夢潔)。雖然一季度家紡受居民消費影響，增速放緩，但是我們?nèi)钥春眉壹徯袠I(yè)下半年的市場行情，仍繼續(xù)建議關(guān)注羅萊家紡、富安娜和夢潔家紡。

風(fēng)險提示：國內(nèi)居民消費水平的增長將決定公司未來的增長。

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