【百檢網(wǎng)訊】2010年前三季度無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入增速，還是凈利潤(rùn)（未扣除非經(jīng)常性損益）增速，“羅萊家紡”分別以56.03%和48.11%的增幅**其余兩家。而且50%以上增速是在去年同期高基數(shù)的背景下實(shí)現(xiàn)的，公司在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位進(jìn)一步的提升。加盟為主的渠道建設(shè)思路以及強(qiáng)大的渠道控制能力是“羅萊”擴(kuò)張速度持續(xù)高增長(zhǎng)的根本原因。“夢(mèng)潔”季度的高增速得益于去年同期基數(shù)偏低。

銷(xiāo)售毛利率方面，“富安娜” ****。在橫向比較中，由于富安娜的銷(xiāo)售渠道以直營(yíng)為主，因此，前三季度毛利率**于其他兩家公司。而在縱向比較中，由于產(chǎn)品升級(jí)換代，新產(chǎn)品提價(jià)等因素，三家公司的毛利率較去年同期都實(shí)現(xiàn)了4點(diǎn)左右的增長(zhǎng)。由于原材料以及勞動(dòng)力價(jià)格上漲，“羅萊”與“富安娜”毛利率環(huán)比呈下降趨勢(shì)。

凈利率方面，“羅萊”相對(duì)穩(wěn)定。在橫向比較中，“羅萊”由于費(fèi)用控制表現(xiàn)，加上以加盟為主的渠道特色，期間費(fèi)用率在三家公司中，因此， “羅萊”的凈利率維持在12.5%附近。而“富安娜”盡管毛利率****，然而直營(yíng)為主的渠道特點(diǎn)決定了其“高毛利，高費(fèi)用”的經(jīng)營(yíng)狀況。在縱向比較方面，仍是由于費(fèi)用控制方面的差異，“羅萊”凈利率環(huán)比回升了0.91個(gè)百分點(diǎn)，抵消了毛利率環(huán)比下降的影響，而“富安娜”凈利率則是延續(xù)下降的趨勢(shì)。由于 “夢(mèng)潔”在三家企業(yè)中起點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)管理正在逐步改善，雖然凈利率，但保持著上升的趨勢(shì)，距離“富安娜”僅一步之遙。

從三家公司的對(duì)比中，我們不難看出，作為龍頭企業(yè)，“羅萊”規(guī)模，增速快，這主要得益于其加盟營(yíng)銷(xiāo)策略：通過(guò)對(duì)加盟商的扶持，以“輕資產(chǎn)”的方式積*有效的拓展市場(chǎng)。同時(shí)，公司還積*進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)，代理不同檔次、各種品牌的產(chǎn)品。因此，憑借渠道快速擴(kuò)張的能力以及高效的公司管理，“羅萊”的成長(zhǎng)速度將會(huì)明顯高于行業(yè)水平。

“夢(mèng)潔”盡管在三家公司中起點(diǎn)較低，不過(guò)，其估值同樣也是。而目前公司成長(zhǎng)速度也與“富安娜”接近，擁有一定的股值優(yōu)勢(shì)。

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