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從夢潔家紡連續(xù)大漲 看2013家紡業(yè)發(fā)展

作者:百檢網(wǎng) 時間:2022-02-17 來源:互聯(lián)網(wǎng)

  前日,行業(yè)內(nèi)家紡板塊大漲,其中夢潔家紡漲停,富安娜大漲6.58%,羅萊大漲4.81%。昨日,夢潔家紡又持續(xù)上漲,再度沖擊漲停。為何會在年后幾天內(nèi)家紡版塊就會如此大漲,這對2013家紡行業(yè)發(fā)展又預示著什么?是不是2013年家紡行業(yè)會強勢復蘇呢?

  回顧:去年6月14日,家紡版塊全線大漲,夢潔家紡當時同樣也是漲停,富安娜大漲4.82%,羅萊大漲8.32%。去年的大漲反映出市場對家紡終端略有擔憂,但地產(chǎn)數(shù)據(jù)向好使得投資者相信即使開店空間逐漸飽和,存貨問題顯現(xiàn),上市公司還是有辦法消化,業(yè)績不太可能成為地雷,這個預期差導致了下半年板塊的暴跌。

  這次兩日的連續(xù)大漲已經(jīng)隱含了市場對整個家紡終端的悲觀預期,可謂利空基本出盡,再結(jié)合去年下半年低基數(shù)的影響,業(yè)績走出U型反轉(zhuǎn)概率較大,就算未來終端復蘇緩慢,股價向下風險也比較有限。

  此處我們有別于市場觀點:市場認為今年家紡板塊投資邏輯應(yīng)結(jié)合終端復蘇情況。我們認為這個思路只適合于去年12月以來的房地產(chǎn)板塊大漲對下游產(chǎn)業(yè)鏈的周期性推動。未來如果家紡板塊估值要持續(xù)提升或者說業(yè)績有超預期的可能,關(guān)鍵還是看企業(yè)更為精細化的經(jīng)營模式。估值要有新的突破,專注于“買方市場”是王道。

  我們認為家紡板塊目前投資邏輯需結(jié)合短線因素“招商、促銷、團購”以及長線因素“新產(chǎn)品、新渠道、新品牌”來看。從短線因素來看,今年三大家紡公司開店速度較去年都將有所放緩;從終端反饋來看,春節(jié)終端表現(xiàn)同比基本持平。從長線因素來看,目前還未看到新的亮點。家紡板塊是我們今年年度策略中相對看好的板塊,從時點上看,我們認為目前價位隱含的股價上漲空間相對有限,待新一年度地產(chǎn)政策出臺后再做判斷確定性更高。

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