??? 去年白酒年產(chǎn)量1025.6萬千升

??? 本報綜合報道

??? *新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011白酒全年產(chǎn)量1025.6萬千升，同比增長30.7%,大大超越市場25%的預(yù)期，其中，1-11月份累計產(chǎn)量911.3萬千升，同比增長30.3%,增速比1-10月上升0.5個百分點。預(yù)計2012年白酒行業(yè)的產(chǎn)量增速有望保持在30%左右。

??? 白酒行業(yè)高景氣度可維持

??? 作為中國酒業(yè)中*傳統(tǒng)的酒品，白酒業(yè)的高利潤已是事實。由于高端白酒的單瓶利潤率較高，人力等成本相對較低，毛利率基本都保持在70%以上。白酒行業(yè)的高景氣度帶來了白酒類上市公司的高成長性。就目前披露的業(yè)績預(yù)告情況來看，白酒類上市公司共有12家發(fā)布了2011年業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)增漲幅*高為160%,平均在80%以上。

??? 雖然白酒屬于國家限制性行業(yè)，但無論是從經(jīng)濟發(fā)展還是文化訴求的角度來講，白酒行業(yè)的高景氣度仍然是可以維持的，原因有以下幾點：一是作為很多地區(qū)的支柱型產(chǎn)業(yè)，比如四川、貴州，白酒行業(yè)因其經(jīng)濟效益良好、消費群體廣泛、拉動了上下游產(chǎn)業(yè)、安排了大量就業(yè)人員，通常都受到地方政府的支持；二是白酒的制造工藝獨特，飲用歷史悠久，早在漢、唐代就已產(chǎn)生，元代普及，清代工藝成熟，文化底蘊深厚，是具有社會屬性的精神文化消費品；三是從政策角度看，近期發(fā)布的國家食品工業(yè)"十二五"規(guī)劃對白酒行業(yè)有三大布局：支持白酒企業(yè)形成規(guī)?；拇笮歪劸破髽I(yè)集團、大力推動釀酒產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、繼續(xù)推動釀酒企業(yè)進(jìn)入資本市場。

??? 漲價浪潮綿延不絕

??? 繼去年9月五糧液宣布將出廠價上調(diào)20%-30%,11 月中旬瀘州老窖宣布國窖1573 出廠價大幅上調(diào)40%,水井坊旗下品牌也集體上調(diào)，漲幅在12%-30%,*高漲幅在30%左右。加上此前茅臺的漲價，近一年來，白酒尤其是高端白酒已歷經(jīng)了三、四輪漲價的風(fēng)潮。2011 年成為歷年來白酒調(diào)漲幅度、漲價范圍*大、*廣的一年，整個白酒行業(yè)綜合平均漲幅達(dá)30%,而往年的調(diào)漲幅度一般為4%-5%.

??? 通常來說，整個白酒行業(yè)只要有一個品牌領(lǐng)漲，其他品牌很容易跟風(fēng)漲價。目前的知名品牌，在一定程度上還是靠價格來定位其檔次的，而高檔次品牌的提價必然也會留下相應(yīng)的價格空白，這個空白往往由下一檔的白酒品牌來遞補上，這也是白酒集體上漲的動力和原因之一。

??? 2011年至2012年初，一些超高端白酒品牌由于漲價風(fēng)波和政務(wù)消費而備受詬病，主要是因為價格太高，比較容易引起關(guān)注。有調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年以來不少中檔白酒的漲幅更甚于高檔酒，幾大知名品牌的漲幅均在四成，個別白酒甚至翻了一番。根據(jù)市場統(tǒng)計，500 毫升53度茅臺迎賓酒上漲61.49%;500 毫升52 度瀘州老酒坊十年陳漲幅達(dá)到109.12%;而52 度小糊涂仙濃香型白酒漲幅也高達(dá)32%.

??? 投資價值依舊存在

??? 就目前來說，高端白酒的市場終端價的確存在虛高的成分。存在即為合理，價格是否合理是由市場來決定的。零售價和出廠價差不斷擴大、居民收入增長、消費升級、品牌形象等諸多因素造成中高端白酒仍然存在漲價空間?？傮w來講，漲價是一個長期的過程，價格定位檔次、品牌市場細(xì)分是必然趨勢。

??? 今年的糖酒會將于3月底在成都召開，根據(jù)往年的情況，加上2011年產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢，白酒的基本面向好，預(yù)計在這一節(jié)點前后白酒的投資機會將會全面展開，投資者可以選擇適當(dāng)?shù)臅r機提前布局。