隨著外資酒業(yè)巨頭的加快中國(guó)布局及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的逐步滲透，白酒行業(yè)的高利潤(rùn)率始終吸引著他們的目光。去年相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，五糧液高端酒類產(chǎn)品的毛利率達(dá)到71％，貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品毛利同樣超過七成，水井坊高價(jià)產(chǎn)品的毛利率也在66％以上。資本追逐*大利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)將決定其行為走向。行業(yè)發(fā)展到當(dāng)下，不過進(jìn)入一種種整合，一個(gè)個(gè)資本游戲而已。而帝亞吉?dú)W在今年受讓水井坊股份后，僅短短時(shí)間內(nèi)就在中國(guó)股市中獲利將近11億元，收益率超過500%，再次證明外來資本的“獨(dú)具慧眼”……

　　緊隨WTO的腳步，越來越多的洋酒企業(yè)和品牌涌入中國(guó)，而海外各類資本以各種各樣的面孔，也活躍在中國(guó)酒業(yè)競(jìng)技場(chǎng)上，同本土國(guó)有資本、民營(yíng)資本展開**的大角逐，其兇猛之勢(shì)正在逐漸成長(zhǎng)為中國(guó)酒類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中一股重要的力量。

　　“以華制華”*佳武器

　　目前洋酒在與國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的白酒、葡酒和啤酒展開的競(jìng)爭(zhēng)中，無論是品牌還是銷量，仍與國(guó)產(chǎn)酒有相當(dāng)差距。要么市場(chǎng)上把對(duì)手打垮，要么在股權(quán)上把對(duì)手拿下。那么，對(duì)于外資酒業(yè)巨頭們而言，*直接有效的就是以并購(gòu)的方式兼并他們的中國(guó)對(duì)手。利用本土企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，以“華”制“華”！如果利用本土企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)品牌和渠道來開拓本土市場(chǎng)的戰(zhàn)略，似乎更符合國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的心理和習(xí)慣。另外在中國(guó)這個(gè)世界上前景*為廣闊、*有價(jià)值的酒業(yè)市場(chǎng)中，控股、參股可大大縮短項(xiàng)目建設(shè)周期或投資周期，同時(shí)還可獲得被收購(gòu)或參股企業(yè)的市場(chǎng)份額。成本低、見效快，對(duì)任何一家跨國(guó)公司來講，盡快進(jìn)入中國(guó)這個(gè)誘人的大市場(chǎng)，充分利用本土勞動(dòng)力和本土企業(yè)的地緣優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)快速見效的目的，這也是外資在中國(guó)投資戰(zhàn)略所考慮的主要因素。

　　善用資本“與狼共舞”

　　在近幾年中，國(guó)內(nèi)啤酒、葡萄酒行業(yè)頻頻傳出外資并購(gòu)與合作的消息。雖然在品牌、技術(shù)、資金方面外資具備明顯優(yōu)勢(shì)，但面對(duì)“國(guó)粹”白酒的釀造工藝技術(shù)、銷售渠道以及歷史文化方面都并不擅長(zhǎng)，因此長(zhǎng)期以來并沒有外資介入國(guó)內(nèi)白酒產(chǎn)業(yè)。另外國(guó)家為保護(hù)和扶持民族白酒產(chǎn)業(yè)和品牌，禁止外資投資國(guó)家名酒企業(yè)，在政策上拒外資于門外。但經(jīng)過全興一系列“謀策與準(zhǔn)備”，帝亞吉?dú)W*終得嘗所愿并購(gòu)水井坊，外資“破冰”殺入傳統(tǒng)白酒產(chǎn)業(yè)已成事實(shí)。而且，今后外資的身影將在中國(guó)的白酒行業(yè)中不斷出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)格局的改變已是必然。

　　從市場(chǎng)較多的一些反映與信息表明，中國(guó)酒業(yè)尤其是白酒行業(yè)，面對(duì)外資的進(jìn)入，還顯得稚嫩和浮躁。也難怪，如果將目光投向更多的行業(yè)，便會(huì)發(fā)現(xiàn)：膠卷業(yè)全軍覆沒，零售業(yè)80%被沃爾瑪、家樂福控制，被達(dá)能控股93%的樂百氏，啤酒只剩燕京……。大多數(shù)行業(yè)的前5名不是被合資就是在談，現(xiàn)在滿是外資在中國(guó)的地盤上四處征戰(zhàn)。正因?yàn)樵谄渌袠I(yè)并購(gòu)中已有教訓(xùn)——被并購(gòu)不僅可能意味著自有品牌的喪失，進(jìn)而失去市場(chǎng)發(fā)言權(quán)和自主創(chuàng)新平臺(tái)。所以對(duì)于外資入侵民族產(chǎn)業(yè)的白酒行業(yè)，自然也是覺得大軍壓境、倍加憂心了。而作為中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)兼白酒專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)馬勇也表示，“我國(guó)以谷物為原料的白酒固態(tài)發(fā)酵工藝目前西方國(guó)家還不掌握，如果外資參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，就有可能獲得我們獨(dú)有的技術(shù)。而且讓人不明白的是，作為非常具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)傳統(tǒng)名優(yōu)白酒產(chǎn)業(yè)，有沒有必要向外資完全敞開大門？這是一個(gè)很值得探討的問題。”

　　當(dāng)然，目前五糧液、茅臺(tái)之類的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)本身實(shí)力很強(qiáng)，并不缺乏資金和技術(shù)，也是他們沒有尋求外資合作的主觀因素。

　　本身白酒作為我國(guó)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的獨(dú)有性、凝固性，也不是一朝一夕能夠打破的。所以面對(duì)已經(jīng)來勢(shì)洶洶國(guó)際酒業(yè)資本，不僅是要會(huì)喊“狼來了”，更重要的是如何找出應(yīng)對(duì)的辦法“與狼共舞”。而且要善于利用國(guó)際資本的增量，來盤活國(guó)內(nèi)資本的存量，*大限度地提高民族酒業(yè)在世界酒類市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這也是“國(guó)際化”的*終目標(biāo)。所以，只要能促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，提升我國(guó)白酒行業(yè)的水平，并購(gòu)本身并沒有什么值得反對(duì)的地方。只是要懂得如何舍取，如何保留罷了。*后，借用娃哈哈總裁宗慶后的一句話：“入鄉(xiāng)隨俗，以夷制夷。要讓外資來中國(guó)找市場(chǎng)，而不是要把市場(chǎng)拱手相讓”。

　　資本盛宴還需精心權(quán)衡

　　帝亞吉?dú)W“吞下”水井坊，成為倍受矚目的白酒外資并購(gòu)**案。

　　在這件收購(gòu)案簽署之日起，中國(guó)白酒已被帶到了國(guó)際資本市場(chǎng)。在“國(guó)退洋進(jìn)”這場(chǎng)搏弈中，民族品牌如何否勝出？如何*終能掌握企業(yè)的命脈？值得我們深省。

　　而作為中國(guó)*具傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)的白酒，雖然一再?gòu)?qiáng)調(diào)“越是民族的就越是世界的”精神追求同時(shí)，卻沒有真正實(shí)效的辦法讓白酒走出**。借助洋河董事長(zhǎng)楊廷棟的話來：一是“攘外必須安內(nèi)”，我們內(nèi)部市場(chǎng)的正常秩序尚未形成，市場(chǎng)主導(dǎo)力不夠；二是我們與洋酒巨頭的*大差異并不是生產(chǎn)規(guī)模，而是思維方式、經(jīng)營(yíng)理念。

　　其實(shí)，隨著全球一體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，無論是在國(guó)際與國(guó)內(nèi)，進(jìn)行資源整合都是趨勢(shì)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到一定規(guī)模后，進(jìn)行資本運(yùn)作完全是必然之路，關(guān)鍵就看如何運(yùn)用資本來為產(chǎn)業(yè)與企業(yè)運(yùn)作做好服務(wù)。那么，水井坊在考慮未來持續(xù)發(fā)展而與國(guó)際渠道進(jìn)行整合也無容厚非，伴隨帝亞吉?dú)W這次“得手”，似乎是各方從資本市場(chǎng)的容納、企業(yè)的轉(zhuǎn)軌各方面精心權(quán)衡的結(jié)果決定。但是，此次白酒外資收購(gòu)案與之前也是頗受社會(huì)爭(zhēng)議的凱雷并購(gòu)徐工之風(fēng)波一樣，仍有許多問題值得關(guān)注。除了帝亞吉?dú)W帶來的資金量，還能否幫助水井坊在財(cái)務(wù)、管理、決策過程等方面更加規(guī)范化，能否幫助水井坊設(shè)計(jì)一個(gè)能被各方看好、清晰的商業(yè)模式，并*終成長(zhǎng)為一家被國(guó)際市場(chǎng)所接受的、規(guī)范的、具有成長(zhǎng)性的“民族企業(yè)”。果真如此圓滿收?qǐng)觯箛?guó)家、企業(yè)、投資者三得利，大可盡情去享受這場(chǎng)資本盛宴。