H&M集團宣布抵制新疆產品事件持續發酵。人民日報、新華網、央視新聞等央媒紛紛發聲，力挺新疆棉花。中國多位明星發聲終止與H&M的合作。

　　受相關事件影響，疊加經濟逐漸轉暖刺激終端消費等因素，3月25日，A股服裝紡織板塊出現強勢拉升。截至收盤，日播時尚(603152 0173 3840.SH)漲幅達10.07%，美邦服飾(002269.SZ)漲幅達10%，興業科技(002674.SZ)漲幅達10%，南山智尚(300918.SZ)漲幅達5.89%，海瀾之家(600398.SH)漲幅達6.42%，太平鳥、七匹狼、報喜鳥等也紛紛大漲。

　　有業內人士表示，H&M等品牌停用新疆棉花事件對制造端影響較小，伴隨著下游需求逐步回升，可以預期棉花產業基本面中長期向好。中信證券研報稱，此次事件利好優秀國產服裝品牌。

　　新疆棉國內消費比重達67%

　　長久以來，由于新疆有得天獨厚的自然條件，夏季溫差大，陽光充足，光合作用充分，棉花生長時間長，因此新疆長絨棉質量世界**，做衣被暖和、透氣、舒適，長年供不應求。

　　據中國儲備糧管理集團數據顯示，中國是世界*大棉花消費國、第二大棉花生產國，2020/2021年度棉花產量約595萬噸，總需求量約780萬噸，年度缺口約185萬噸。其中，新疆棉產量520萬噸，占國內產量比重約87%，占國內消費比重約67%。

　　對于H&M集團宣布抵制新疆產品的事件，布瑞克資訊總監林國發在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“其實，這些國際企業之所以不再采購新疆棉花，主要是由于美國的一條禁令，據悉，此前，美國海關和邊境保護局表示，美國將禁止進口來自中國西部新疆地區的所有棉花和番茄產品。該禁令適用于用新疆種植的棉花制成的棉紗、服裝和紡織品，以及來自該地區的以番茄為原料的食品和種子。”

　　不過，林國發指出，從國際貿易的格局來看，美國禁止新疆棉花進口的方式*為可笑。

　　據海關總署數據，2021年1-2月，我國棉花進口數量69.06萬噸，同比增長67.5%；平均進口價格1720美元/噸，較12月上漲60美元，漲幅1.3%，同比仍下跌1.2%。2020/21年度前6個月共進口166.04萬噸，同比增長100.7%。其中，1月我國進口棉花數量為40.11萬噸，創下近年來新高。

　　從上述數據可以看出，2021年1-2月份，我國棉花進口量仍然維持同比增長的態勢。從貿易方式上看，一般貿易*多，接近五成；進口來源國上，美國占比多，超過四成，巴西位居第二，印度位列第三，其他均未超過1%。那么，一旦國際方面抵制中國新疆棉花，這也就意味著我國未來進口棉花的數量也將持續減少。

　　近年來，伴隨著新疆棉花種植面積持續擴大，用機器替代人工采棉，已成為當地采棉業，以及整個棉紡織產業繼續發展的關鍵改革舉措。新疆農業部門發布的2020年數據顯示，新疆棉花機械采摘率已達69.83%，其中北疆95%的棉花是通過機械采摘的。

　　國家統計局數據顯示，2020年，新疆棉區氣候條件較為適宜，病蟲害發生較輕，棉花長勢較好，棉花單位面積產量2062.7公斤/公頃(137.5公斤/畝)，比上年增加93.8公斤/公頃(6.3公斤/畝)，增長4.8%。單位面積產量雄踞全國**。

　　國產服裝品牌迎來爆發期？

　　3月24日，運動品牌安踏體育發布公告表示，安踏一直采購和使用中國棉產區出產的棉花，包括新疆棉，在未來也將繼續采購和使用中國棉。

　　受此影響，港股體育用品板塊午后走高，李寧漲超12%，安踏體育漲近10%，特步國際、中國動向、361度跟漲。

　　天眼查顯示，2020年，安踏體育實現營業收入355.12億元，凈利潤51.62億元，分別是國產三大體育服飾品牌李寧、特步、361°營業收入的2.46倍、4.35倍、6.93倍，凈利潤的3.04倍、10.06倍、12.44倍，市值的2.68倍、26.96倍、67.11倍。這進一步鞏固了國產體育服飾品牌頭把交椅的地位，從凈利潤指標來看，安踏體育在2020年已經實現了對阿迪達斯的超越。

　　據同花順統計，A股紡織服裝板塊共有94只概念股，這些股票自2月以來股價平均上漲9.30%，大幅跑贏同期滬指。其中，太平鳥、美邦服飾、哈森股份等漲幅超過20%。

　　中信證券指出，近期相關事件明確利好優秀國產服裝品牌，休閑服飾領域利好海瀾之家、森馬等休閑品牌，URBANREVIVO等中國本土優秀快時尚品牌進一步提速發展，同時看好SHEIN等中國品牌在全球市場提升份額；在運動服飾領域，利好安踏、李寧、特步等國產龍頭運動服飾品牌。

　　中泰證券研報指出，從2020年業績來看，約5成紡服企業已發布業績預告，稱公司全年凈利潤增幅回正。品牌服裝板塊建議關注行業景氣度高及2021運動大年驅動下，有望保持高景氣度的運動服飾行業的龍頭。

　　對于下游產業鏈來說，林國發表示，2021年1月-2月，隨著下游需求復蘇，需求有所恢復，春節后，紡織企業開機率季節性回升至65%水平，紡企春節前后加速補庫，棉花可用庫存水平升高至歷史*高的45天左右，處于歷年來高位。總體來看，需求維持好轉格局，對于棉花價格具有較強支撐作用，但紡企高庫存也意味著對于棉花短期的需求有限，對于短期盤面走勢具有負面影響，接下來棉花旺季需要密切關注下游訂單可持續性。

　　林國發稱，當前棉紡企業棉紗訂單排單至4月，部分企業排單至5月，該訂單多為春節前后所接，隨著鄭棉沖高回落，后續訂單跟進不足，紗廠讓利出貨，但收效甚微，部分訂單充足企業挺價觀望，等待鄭棉期價止跌企穩。

　　對于棉花期貨價格走勢，林國發預計后期棉花期貨價格將回歸基本面，當前棉花市場基本面仍處于長線向好階段，重點關注后續訂單跟進情況以及4月份新花種植消息。