上周，國際棉價在美元下跌、中國大量采購美棉和USDA月報利好的帶動下再度上漲，ICE期貨3月合約上漲2.51美分，漲幅3.5%。

此前，ICE期貨走勢疲軟，但美元持續下跌*大地刺激了國外的采購，中國大量簽約美棉也給棉價有力支撐。*新的美棉出口周報顯示，在截至12月3日的一周內，美國陸地棉凈簽約量達到40.3萬包，中國簽約15.9萬包。

美國農業部*新預測也刺激棉價走高。隨著全球產量的下降和消費量的上升，期末庫存環比大幅減少。具體看，本年度美國產量減少近20%，巴西減少10.8%，巴基斯坦減少27.4%。而隨著巴基斯坦紡織生產的復蘇，其棉花進口將超過100萬噸，兩年內增長64%。中國進口量預計增長40%，達到218萬噸，是2013/14年度以來*高，孟加拉國和越南同樣繼續大規模進口。

12月14日，美國新冠疫苗正式進入接種程序使市場對棉花消費回升充滿樂觀情緒，ICE期貨繼續強勢上攻，而上周的利好USDA月報和美棉出口周報余溫尚在，以上情況推動ICE期貨漲至一年半新高。

美國農業部的本年度生產報告已停止發布，業內估計新棉收獲已完成95%。近期，美國東部地區天氣濕冷，對新棉收尾工作不利。新棉加工還需要大約兩周的時間。雖然USDA大幅下調了美棉產量，但得州方面仍然認為USDA對該州的產量預測太高，預計后期可能會繼續下調。

本周三美聯儲將宣布*新的貨幣政策，市場預計美國不會加息，但美聯儲對增長的通脹壓力會有所關注。CFTC持倉報告顯示，在截至12月8日的一周內基金凈賣出152 0173 3840張合約，目前凈多頭頭寸為58776張合約。

美國和歐洲央行的大規模經濟刺激也將給包括棉花在內的金融市場帶來有力支撐，而疫情之后的需求復蘇將給棉花長期走勢帶來利好，國際棉價可能在2012年年初進一步上漲。技術面上，隨著ICE期貨連創新高，目前的單邊上漲已經持續了9個月，長期看價格上漲趨勢不變，明年年初主力合約有望站上80美分，短期內在突破75美分之后或將小幅盤整。

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