9月24日，美國股市繼續下挫，除了季節性因素以外，疫情導致的政策措施、美國大選以及美國國會行動都給股市帶來壓力。預計當前金融和商品市場的震蕩可能會一直持續到11月美國大選。

24日，ICE期貨圍繞前日結算價窄幅波動，走勢和道指一致，道指盤中一度深跌，收盤微幅上漲。棉花走勢與之相仿，只是幅度要小，上周美棉簽約不佳沒有什么影響，倒是美棉裝運提速多少支撐了市場，中國仍是美棉采購的主力。

ICE小幅收高也有天氣的因素，近日美國三角洲持續降雨，東南地區的颶風殘余還在影響新棉，也引發了一些投機買盤。目前，美國產棉區正在大踏步進入脫葉期，先期報告稱，由于近期降雨頻繁，美棉單產令人失望。截至上周末，美棉吐絮率為57%，收獲剛剛一成。

目前，亞洲紡織生產全面復蘇而棉花產業鏈庫存偏低，帶動棉紗價格上漲。從4月份到現在，ICE期貨已經從55美分漲到65美分。每逢危機時刻，紡織產業鏈的庫存水平都很低，這次也不例外，過去六個月各國開機率下降，產品庫存大幅下降。不管當前的復蘇程度怎樣，供應鏈低庫存都為價格提供了支撐，因此國際棉紗價格大幅上漲，促使紗廠愿意接受更高的棉花價格。

未來一段時間，隨著北半球各國新棉的上市，棉花價格可能遇到阻力，上漲幅度和空間會比較有限。盡管美棉對中國保持順利出口，但巴西棉的銷售也一直很快，7月份的出口量環比增長27.8%，同比增長 36.2%，對巴基斯坦的出口躥升，對越南的出口也增加，這些都對美棉出口形成挑戰。

總體看，當前市場的利好消息大多被消化，疫情反復給金融市場帶來新的壓力，棉價繼續上漲需要天氣或者宏觀因素發力，否則將維持窄幅盤整的狀態。