行情回顧：

上周PTA期價橫盤振蕩，截至上周五收盤，PTA2009報收于3556元/噸，周跌幅36元/噸或1%。PTA現貨為3480元/噸，周漲幅5元/噸或0.14%。PTA基差為-76元/噸(-5)。

基本面分析：

多空交織，原油窄幅振蕩。OPEC報告顯示，6月OPEC原油產量降152 0173 3840萬桶至2227萬桶/日，減產執行率超****。8—9月OPEC將減產770萬桶/日，伊拉克及其他產油國補償性減產84.2萬桶/日。俄羅斯生產商8月將比7月增產約40萬桶/日。7月10日當周，美國原油庫存意外減少749.3萬桶，汽油庫存減少314.7萬桶，餾分油庫存減少45.3萬桶。上周美國國內原油產量持穩在1100萬桶/日。中國6月生產原油1624萬噸，加工原油5787萬噸，增長9.0%。1—6月加工原油3.2億噸，同比增長0.6%。OPEC減產效果良好，8—9月將按計劃下調減產量。美國原油及成品油庫存減少，但疫情新增病例仍在持續攀升，或阻礙需求恢復進度。技術上國際油價運行至前期跳空缺口附近面臨較強阻力，預計短期油價區間振蕩為主，布油參考區間41—47元/桶。

國內外PX檢修裝置部分重啟。國際方面，韓華化學1#70萬噸、韓國SK 130萬噸裝置已經重啟，韓國S-oil 80萬噸、日本JX兩套共計82萬噸、埃克森美孚2#42萬噸、泰國PTT 2#77萬噸計劃近期重啟。國內方面，中金石化160萬噸計劃10月份檢修40天，海南煉化2#100萬噸計劃近期重啟。中化弘潤80萬噸、福化工貿2#80萬噸裝置停車中重啟待定。上周國內PX負荷持穩在81.9%。PX價格在548美元/噸(+6)，折合PTA成本3575元/噸。PX-石腦油價差在162美元/噸(+29)。新裝置方面，東營威聯化學100萬噸新裝置計劃8月投產，中化泉州80萬噸計劃12月投產。

聚酯及織造開工繼續下降。PTA裝置方面，嘉興石化220萬噸、利萬聚酯70萬噸、天津石化34萬噸、蓬威石化90萬噸、漢邦石化1#60萬噸、佳龍石化60萬噸停車中重啟待定。寧波臺化120萬噸推遲至8月檢修。福海創450萬噸7月9日降負運行，目前已恢復正常。恒力250萬噸新裝置全部順利投產負荷9成。上周國內PTA負荷較前一周下降1.6個百分點至89.1%。需求方面，上周聚酯負荷較前一周小幅下降0.2個百分點至86.6%，江浙織機負荷較前一周下降1.2個百分點至57.5%。本周聚酯存在多套裝置落實其減產計劃，下周仍存在將近55.6萬噸裝置檢修預期，但是江陰三房巷以及紹興佳寶累積60萬噸聚酯本周順利重啟出料，上海遠紡40萬噸聚酯瓶片計劃7月20后重啟，華宏15萬噸短纖計劃7月下旬重啟或對沖部分減產的影響，因此預計下周聚酯開工穩中下滑至86%附近。終端織造行業依舊處于傳統淡季，目前新訂單接單情況并無明顯起色，需求依舊偏弱。

結論及操作建議：

恒力新裝置正常運行，供應持續增加，終端需求受淡季制約。上周五PTA主力增倉下破60日線，但原油區間振蕩成本端仍存在一定支撐，預計短期PTA期價維持振蕩偏弱走勢，關注3450點一線支撐。