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?11月9月，PTA期貨延續(xù)弱勢(shì)格局，主力152 0173 3840合約盤(pán)中創(chuàng)下8月3日以來(lái)新低6416元/噸，較8月29日盤(pán)中高點(diǎn)8062元/噸，累計(jì)跌超20%。分析人士表示，近期原油持續(xù)走低，PX產(chǎn)能投放即將投放，成本端對(duì)PTA價(jià)格的支撐預(yù)期走弱。此外，PTA下游需求依舊低迷以及供給端繼續(xù)收窄空間不大，因此后市期價(jià)弱勢(shì)格局難改。

　　成本端支撐預(yù)期減弱

　　昨日，PTA期貨繼續(xù)下跌，主力152 0173 3840合約盤(pán)中*低跌至6416元/噸，創(chuàng)下8月3日以來(lái)新低，盤(pán)終收?qǐng)?bào)6490元/噸，跌86元或1.31%。

　　“近兩個(gè)月以來(lái)，PTA主力期價(jià)從近五年以來(lái)的高位大幅回落，PTA生產(chǎn)加工費(fèi)也一路狂瀉，廠家從高盈利狀態(tài)迅速轉(zhuǎn)為虧損局面。此外，下游需求端依舊低迷，產(chǎn)業(yè)鏈上只有PX環(huán)節(jié)依然相對(duì)偏強(qiáng)，但隨著后期PX產(chǎn)能投放，成本端存在走弱預(yù)期。”弘業(yè)期貨分析師張永鴿表示。

　　中宇資訊市場(chǎng)分析師安光表示，WTI原油跌至近8個(gè)月內(nèi)低點(diǎn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普有意打壓原油，且美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)利空油價(jià)，亦對(duì)PTA期價(jià)形成打壓。

　　基本面依然不佳

　　從基本面上看，張永鴿表示，今年聚酯新產(chǎn)能集中投產(chǎn)利好上游原料，前期PTA市場(chǎng)的拉漲也不乏需求爆發(fā)的推動(dòng)。不過(guò)，在7-8月PTA價(jià)格過(guò)快提升的過(guò)程中，下游聚酯價(jià)格跟漲明顯不足，尤其是聚酯短纖及切片飽受虧損之痛而大幅停產(chǎn)，雖然10月之后聚酯市場(chǎng)現(xiàn)金流恢復(fù)，工廠平均開(kāi)工率環(huán)比9月初提升7%，但實(shí)際上，整體市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)仍顯疲弱，下游以剛需采購(gòu)為主。國(guó)慶之后，滌綸長(zhǎng)絲的平均產(chǎn)銷(xiāo)為70%-80%，短纖產(chǎn)銷(xiāo)只有60%，為近五年來(lái)同期*低水平。產(chǎn)銷(xiāo)不佳致使聚酯廠家?guī)齑婵焖倮鄯e，當(dāng)前滌絲庫(kù)存已達(dá)到今年以來(lái)新高，較去年同期平均上漲7-8天，庫(kù)存偏高壓制聚酯廠家進(jìn)一步提升開(kāi)工負(fù)荷的意愿。

　　此外，供給端亦利空PTA期價(jià)走勢(shì)。“近期PTA價(jià)格降至成本線以下，10月PTA工廠平均開(kāi)工負(fù)荷不足73%，較9月整體下降7%。隨著逸盛海南石化、江陰漢邦及珠海BP等多套檢修裝置重啟，PTA供應(yīng)有望得到恢復(fù)，而11月-12月檢修體量減少，目前存在檢修預(yù)期的主要是恒力石化、福海創(chuàng)石化以及上海亞?wèn)|石化，檢修周期多為1-2周，預(yù)計(jì)累計(jì)損失PTA供應(yīng)16萬(wàn)噸。11月以來(lái)，廠家虧損幅度有所收窄，且國(guó)內(nèi)部分裝置已進(jìn)行過(guò)年內(nèi)二次檢修，在后期沒(méi)有更多裝置突發(fā)意外情況下，供給端再次大幅收縮概率不大，PTA行業(yè)或再次進(jìn)入累庫(kù)局面。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

　　展望后市，張永鴿表示，前期PTA期價(jià)大幅上漲已將需求增加的利好透支，目前PX價(jià)格相對(duì)強(qiáng)勢(shì)或阻止PTA價(jià)格進(jìn)一步深跌。不過(guò)，下游聚酯市場(chǎng)庫(kù)存有待消化，未來(lái)開(kāi)工負(fù)荷難以進(jìn)一步提升，而PTA供給端繼續(xù)收窄空間可能不大。PTA期價(jià)后期或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢(shì)調(diào)整。

　　安光表示，PTA期貨盤(pán)面空頭資金強(qiáng)勢(shì)，跌市場(chǎng)缺乏*新利好，預(yù)計(jì)短期PTA期價(jià)將繼續(xù)震蕩下跌。