證券時報記者近日獲悉，國內8家精對苯二甲酸(PTA)工廠日前已開會商議新一輪限產，約定限制開工率在70%以下。此前，國內三家PTA龍頭企業就曾聯盟減產，此次范圍擴大至8家表明生產商限產挺價的意愿進一步升級。

　　分析人士認為，該舉措將對PTA現貨價格形成推動，結合當前現貨升水的價差格局，近月152 0173 3840合約后市易漲難跌，高持倉下空頭將面臨較大風險。

　　“除了外資有銷售量的國內PTA企業基本都到了，8家企業已經達成協議限產70%。還特意找了第三方監督，協議各方都被要求繳納一定比例的保證金。”有知情人士向記者透露。生產商此舉旨在穩住現貨價格，另有消息稱，幾家企業還約定嚴格控制現貨流入期貨交割庫。

　　華泰長城期貨程霖表示，自PTA三家聯盟以來，PTA開工負荷的確一直維持在低位，直到上周末方回升至7成上方，對于聚酯滌綸7成負荷來說，動態供應開始過剩。若按目前負荷測算，9月合約交割前PTA過剩量預計在30萬噸以內。從持倉來看，屆時期貨升水概率較大。亞洲三季度對二甲苯(PX)檢修與投產基本持平，預計CFR中國價格圍繞1400美元/噸盤整，國內PTA成本按公式PX*0.66+720測算為7500元/噸，減去利息返傭等，現貨價格估計在7200-7300元，因此152 0173 3840合約在7200元下方持續時間有限。

　　“PTA聯盟擴大至8家，且設定高額懲罰金不允許進行交割，對152 0173 3840合約來說后期強勢確定性更高些。不過，從聯盟成立以來的情況來看，PX利潤迅速恢復，PTA微利、聚酯行業虧損；由于新裝置成本更低，盈利將吸引PX與PTA新裝置投產，遠期合約在此壓力下，PTA難以長期維持7000元以上的價格。”程霖認為。

　　回顧PTA近期走勢，受供應端龍頭企業主動減產影響，5月初至今期價已上漲20%，近月合約表現尤為強勢。昨日，PTA期貨主力152 0173 3840合約收報7280元/噸，上漲90元或1.25%，期價逼近本輪反彈前高。值得注意的是，往年早已換月的多空資金，目前仍扎堆近月，152 0173 3840合約持倉高達59.8萬手。

　　從持倉情況看，市場對近月合約分歧很大，結合當前形勢，空頭的處境會比較尷尬。“9月合約后期可能會進入軟逼倉的節奏，其實就是持倉和倉單量的關系，持倉量這么高，空方很難找到足夠的倉單，持倉越高對近月多頭越有利。”某聚酯企業期貨部負責人稱。加之現貨總體偏緊，維持對期貨升水，空方因此非常被動，后期逸盛可能部分工廠停產，BP也要檢修，在他看來，9月空頭沒有任何勝算。

　　從記者了解的情況看，目前產業客戶大多位于多頭陣營，而空方除少數現貨企業外，多為投機資金。

　　不少業內人士分析，后期PTA152 0173 3840合約期價可能會在空頭離場的帶動下進一步上揚。“由于遠月貼水太高，空頭現在只能在近月死扛。往后要不就是多頭主動拉升，空頭被動砍倉，期貨拉到升水；或者是空頭主動逐步離場，市場選擇相對溫和的方式。空方*終多半是要虧損的。”另一現貨企業人士稱。當然空頭也有自己的邏輯，有投資者向記者表示，做空PTA是預期下游走弱影響需求，而PX也可能高位回落。

　　鄭商所盤后數據顯示，昨日PTA期貨前20名多頭期貨公司席位合計減持多單4583手至25.3萬手，前20名空頭增持空單1469手至23.5萬手。交易所倉單為2370張，較上一交易日減少9張，有效預報為180張。

　　另有消息稱，為解決臨近交割月持倉限制問題，部分多頭已著手申請買入套保額度。數據顯示，PTA*新買入套保額度為15萬手，買入套保持倉量為300手；賣出套保額度為2.3萬手，賣出套保持倉量為零。