本周一棉花在外盤的帶動下高開，并創(chuàng)出了近期的一個(gè)小高點(diǎn)，并且有站穩(wěn)152 0173 3840之勢，周二高開在拋儲贈送配額的影響下大幅下跌，周三中儲棉的會議在濟(jì)南召開，棉花卻大幅低開，十點(diǎn)左右棉花信息網(wǎng)出面辟謠，拋儲純屬傳言，隨之期棉開始拉升，周四棉花回到19500左右，今天*高沖到19625，重回壓力位置遇阻回落，棉花又回到了之前的哦震蕩形式。

回顧一個(gè)周的行情我們可以發(fā)現(xiàn)，在目前形勢下，影響棉花價(jià)格走勢的不是市場而是國家的政策。只要政策已有風(fēng)吹草動棉花變回立刻其反應(yīng)，在沒有政策方面消息的時(shí)候棉花就一直橫盤震蕩，從某種意義上講，國家政策成了影響棉花走勢的**因素。

我們來看一下這個(gè)現(xiàn)象背后的東西：港口棉花堆積如山，國內(nèi)好棉花卻很難買；紡紗企業(yè)紗線堆積如山，棉花價(jià)格卻穩(wěn)中有漲；*難以想象的是配額竟然賣到3850一噸，真是未曾有過。

為什么這次拋儲傳言能影響這么大，我想和這幾個(gè)怪現(xiàn)象有著莫大的關(guān)系，中央財(cái)經(jīng)頻道就是在周二晚上報(bào)道了港口的“棉花圍城”，這個(gè)傳言正好解決此問題，拋儲緩解了新年度收儲的庫存壓力，發(fā)配額解決了港口的棉花庫存壓力，同時(shí)也給紡紗企業(yè)帶來了低價(jià)的外棉，這不是很好的解決方案嘛。

對于現(xiàn)在是否回拋儲，我的觀點(diǎn)是，既然國家要保棉農(nóng)，決心20400無限量收儲托市，而現(xiàn)在新疆棉報(bào)價(jià)是19000左右，在這個(gè)時(shí)候國家拋儲肯定會打壓市場的，這次傳言也證實(shí)了結(jié)果。我想國家肯定是有拋儲的需求，畢竟庫里還有陳棉，而且在一些會上發(fā)改委也曾暗示臨儲前會消化一部分國儲，但是同時(shí)他們也表態(tài)在決不打壓市場，所以這個(gè)時(shí)間點(diǎn)我覺的拋儲的可能性不大尤其是和配額結(jié)合在一起。

進(jìn)入6月份以來，紡紗企業(yè)停工放假的繼續(xù)增加，很多中小紗廠根本沒法接受現(xiàn)在的棉花價(jià)格，一些大的紗廠開工率估計(jì)也就是在50%左右，只有一些高支紗的企業(yè)和新型的紗線企業(yè)經(jīng)營狀況還算可以，傳統(tǒng)的紗線企業(yè)受打擊大大超過08年金融危機(jī)的時(shí)候。在此背景下，若無實(shí)質(zhì)性的利好棉花價(jià)格很難大幅上漲。

昨天中儲棉會議結(jié)束，國家還是要保證無限量收儲，預(yù)計(jì)今年的收儲量將大于去年，在新花上市就開始收儲的可能性大，*大的壓力是庫容壓力，但是國家肯定會再接再厲。

在收儲政策的影響下，棉價(jià)下行空間有限，目前是政策和市場的博弈，明年三月份之前，只要國家無限量收儲，肯定是政策主導(dǎo)市場，棉價(jià)將會向收儲價(jià)格靠攏。

從盤面上看，1301合約152 0173 3840-19650壓力比較大，屢次突破都未能成功，投資者可以制定兩個(gè)操作思路：一是在19200附近建立多單，152 0173 3840附近突破不成則止盈離場，回調(diào)繼續(xù)接多單，滾動操作；二是堅(jiān)信國家的托底政策，底位的多單可長期持有，目標(biāo)位置20400附近。
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