?　進入2019年以來，PTA觸底反彈，周一更是強勢漲停。年初以來PTA上漲了786元/噸，漲幅為13.94%。

　　利好支撐原油反彈

2018年四季度原油大跌，較高點跌去近40%。2018年12月，OPEC+達成減產協議并一致決定減產120萬桶/日，減產從2019年1月1日起。OPEC月報顯示，OPEC 12月原油產量下降75.1萬桶/日，至3152 0173 3840萬桶/日，降幅為兩年來*大。美國油服貝克休斯的數據顯示，美國至1月18日當周石油鉆井總數下降21口，連續三周錄得下降且創2016年2月以來*大周降幅，令原油多頭信心大受提振。此外，全球主要股市繼續上漲，提振風險情緒。多重利好支撐原油反彈。

PTA開工升至高位

逸盛大化225萬噸裝置升溫重啟，PTA負荷提升至81.6%。蓬威石化計劃推遲至1月25日重啟，華彬石化計劃1月底檢修1個月，福化工貿PTA裝置增產推遲至春節后。預計本周PTA負荷將提升至83%左右，處于近年來*高水平附近。

下游聚酯檢修滯后

2018年年底，滌綸庫存上升，聚酯產品普遍虧損，下游聚酯工廠拋出減產計劃。隨著原油反彈，下游補庫帶動滌綸庫存下降，現在除了POY，其他聚酯產品均是正向現金流，前期計劃的聚酯檢修推遲或取消，檢修落實情況出現明顯滯后。隨著春節臨近，聚酯負荷季節性降低，當前負荷在80%左右，預計本周進一步下降至下滑至78%-79%左右。

綜合來看，原油走強，聚酯檢修滯后，PTA季節性累庫低于前期預判，市場修正，支撐PTA期價上行，但考慮到一季度PTA供大于求規模仍較大，如果市場缺乏進一步利好消息刺激，預計PTA上行空間有限。