? ? ?持續(xù)上漲了一個多月的PTA繼續(xù)保持強勢，再創(chuàng)近五年來新高，昨日上漲力度甚至有擴大態(tài)勢，10、11、12月合約均收于漲停，期價呈現(xiàn)明顯的近高遠低態(tài)勢，下個月交割的9月合約昨上漲5.62%，收報每噸9244元，高于主力1月合約152 0173 3840元。對于如此強勢的PTA，昨日，弘業(yè)期貨金融研究院向《大眾證券報》分析，8月以來，PTA現(xiàn)貨加工費急速攀升，近期已突破2000元，同時，PX-石腦油價差也急劇擴大，PX生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤高達300元，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向PX與PTA生產(chǎn)環(huán)節(jié)聚集;目前PTA社會庫存處于1.5天低位，9-10月PTA市場幾套大型裝置仍存在檢修預期，涉及產(chǎn)能約為有效產(chǎn)能的30%，而未來有望增加的只有9月中下旬將復產(chǎn)的佳龍石化及揚子石化，以及福海創(chuàng)累計225萬噸的存量產(chǎn)能;雖然當前利潤較好，工廠有望推遲檢修，但PTA供給偏緊局面短期難以改善;

近期原料的上漲壓縮聚酯市場的盈利，部分產(chǎn)品已步入虧損局面，短纖切片均有減產(chǎn)，但聚酯市場整體開工仍有86%附近高位，且滌絲庫存較低，難以形成庫存拖累;短期來看，成本與供需仍對PTA存在支撐，在目前較大的期現(xiàn)價差背景下，PTA1901合約仍有上漲空間。

南證期貨原油分析師師秀明向《大眾證券報》分析，目前PTA開工率81.60，聚酯開工90.08，PX加工費612，PTA利潤2475;依據(jù)目前PTA和聚酯開工率靜態(tài)測算，PTA月度供給329萬噸，需求328萬噸，基本維持供需平衡;對于后續(xù)供應看，佳龍60萬噸PTA裝置計劃下月重啟、揚子石化60萬噸PTA裝置下月上旬重啟，但恒力2#220萬噸和昆銅150萬噸9月或檢修，未定，受主力供應商戰(zhàn)略與目前PTA超高加工費影響，實際檢修落定情況具有高度不確定性;若檢修落定，PTA或延續(xù)緊平衡狀態(tài)，若檢修爽約，或能一定程度緩解當前的貨緊氛圍，目前PTA社會庫存為75萬噸;下游聚酯9月負荷或受利潤影響而難以回升,滌綸長絲和短絲盡管跟漲，但屬于被動拖漲，多數(shù)品種處于虧損狀態(tài);利潤方面，PTA利潤到了2011年以來的*高區(qū)，在需求一般的背景下，我們應對高利潤十分警惕;PX利潤目前回到了2011年的中間段，我們對PX高利潤也應十分警惕，2011年是我國*缺PX的;PX潛在的壓力點在9月底我國一套大檢修裝置重啟和10月份新產(chǎn)能投產(chǎn)。