??? 近期，沉寂數(shù)年的PTA成為了化工產(chǎn)品的中明星，自5800元/噸的價位啟動，成功突破6000整數(shù)關口后，開啟了一波牛氣沖天的大漲行情，短短幾天，PTA現(xiàn)貨*高上漲至7300附近的價位，而PTA期貨152 0173 3840合約*高上漲至7116元/噸，為此，鄭州期貨交易所為防止過度投機炒作，發(fā)布公告提高了PTA的保證金和手續(xù)費。

瘋狂的PTA走勢，對乙二醇的影響

PTA的上漲的過程中，下游聚酯原料產(chǎn)銷兩旺，維持較高的開工率，聚酯工廠對乙二醇的需求增加，使的乙二醇主港庫存連續(xù)下滑，目前庫存量只有57萬噸，已經(jīng)從高庫存降至正常偏下的水平，從而為乙二醇的上漲提供了重要動力。

然而，PTA連續(xù)上漲后，下游聚酯工廠漲速難以跟上原料節(jié)奏，導致聚酯產(chǎn)品出現(xiàn)虧損狀態(tài)，從上周末開始，聚酯產(chǎn)品續(xù)補漲，加上PTA高位有所滯漲，使的虧損局面出現(xiàn)了一定改觀，但是過快的漲價使的終端不堪重負，部分經(jīng)編行業(yè)已發(fā)出聯(lián)合停產(chǎn)議書，來抗化纖快速的漲價?；谝陨显?，目前高價位的PTA反而成為乙二醇的利空因素，因為PTA的高價使整個化纖產(chǎn)業(yè)鏈處于一個不健康狀態(tài)，從而影響乙二醇需求。

人民幣貶值對乙二醇的影響

作為世界第二大經(jīng)濟體的貨幣，人民幣受到中國經(jīng)濟穩(wěn)健增長的支持，其國際化程度不斷提高。近期中美之間不斷升級的貿易緊張關系給人民幣帶來了壓力。國內部分依靠進口的化工品市場行情多有異動，像以聚酯產(chǎn)業(yè)鏈為代表的PX、MEG近期受人民幣持續(xù)貶值影響，進口成本大幅增加，因對匯率表現(xiàn)擔憂，市場人士缺乏套利空間，操作進口船貨意向降低，上周末離岸匯率一度接近6.9，以乙二醇當日美金價格計算，進口成本上浮近400元附近。

這使乙二醇進口船貨成本增加，國內經(jīng)銷商采購興趣轉淡，后期到港船貨數(shù)量將維持在中等偏下水平。

后期能否繼續(xù)上漲

目前乙二醇基本面多頭邏輯并未發(fā)生改變，但下游對高價抵觸心態(tài)萌生，聚酯產(chǎn)銷及碼頭發(fā)貨情況有轉弱跡象，短期乙二醇市場可能面臨回調風險。

此外，聚酯終端市場下半年將迎來“雙十一”消費高峰，下游集中采購將在八九月份進行，推動需求進一步提升。目前，聚酯行業(yè)開工率升至94.7%，對乙二醇的支撐作用明顯。

與此同時，聚酯的另一主要原料PTA也強勢上漲，目前已成功突破6500元關口，創(chuàng)下近幾年來新高。PTA市場給聚酯市場以成本推動，廠家利潤攀升，生產(chǎn)積*性走高，帶動乙二醇需求提升。

綜上：乙二醇目前處于橫盤整理態(tài)勢，后期能否繼續(xù)上漲，還要看高成本能否順利傳導至終端需求。