12月14日以來，鄭棉、撮合掛牌現貨交易再次開啟了寬幅振蕩，大幅下挫的模式，CF152 0173 3840合約從16235元/噸跌至14820元/噸，跌幅8.72%，只用了短短五個交易日，如此大幅調整，不僅令國內棉花加工企業、棉商措手不及，連用棉企業、投資機構也大呼看不懂；而且隨鄭棉主力合約跌破15000元/噸，期貨從高于現貨500-800元/噸驟變為“倒掛”300-400元/噸，用棉企業開始考慮并嘗試從期貨上接盤CF1701、CF152 0173 3840；不論新疆棉花企業還是內地軋花廠的處境很不樂觀甚至有些微妙。一些機構認為，鄭棉“風向標”如此大幅調整，現貨市場不可能不跟風，但成本、資金及市場消費的支撐，現貨的振蕩幅度肯定要收窄，春節前的棉花市場或以“穩中下探”為主，12月中旬前沒有實現清倉、落袋為安的棉花企業2017年3月份解套的希望不大。那么引起本輪鄭棉盤面“高臺跳水”的主要原因有哪些呢，筆者歸納如下：

一、外圍商品市場“跳水”，多頭相互踐踏。美股持續上漲，美元指數突破103（一些投資機構預測美元指數將上到120）終于露出了“魔鬼”的一面，以螺紋鋼、原油、焦炭等有色系商品的領跌開始。20日午后國內大宗商品期貨跌幅加大，其中滬鉛主力合約跌5.95%，滬鋅主力合約跌5.38%，鄭棉期貨主力合約跌4.2%，PTA主力合約跌3.69%，PP主力合約跌4.74%。棉花作為金融屬性、金屬屬性比較強的品種，不可能在商品市場的大潮中“獨善其身”；

二、投機資金撤退，引發單邊市場，落得一地雞毛。12月19日，中央旗下的媒體金融時報報道，表外理財納入廣義信貸實施條件已經成熟，央行負責人也表示：央行將在2017年一季度開始正式將表外理財納入廣義信貸范圍，這是中國銀行業重大意義的改革。一些機構認為今年年底的錢荒將會在明年繼續，包括地產企業（房市、股市、債市、信托）等都將面臨資金的考驗。再加上美聯儲加息，對中國出口貿易的反傾銷、貿易壁壘越來越頻繁的影響逐漸體現，資金開始從商品市場退潮，炒作大幅降溫；