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缺乏強勢題材鄭棉震蕩思路

作者:百檢網 時間:2021-12-09 來源:互聯網

???? 基本面:美棉上周出口數據一般,其中中國簽約和裝運較為活躍,印度籽棉交售加快,巴基斯坦停止進口印度棉,印棉壓力較大。從基本面看,外棉短期出現趨勢性突破的概率不大,技術上美棉在70美分/磅附近存在較強支撐。

國內,1、目前北疆籽棉收購基本結束,而南疆采摘期拉長,加工廠仍在敞開收購,籽棉價格小幅上漲,目前在7.2-7.35元/公斤,折皮棉在152 0173 3840元/噸左。2、截止12月3日,新疆棉花加工量達316萬噸,日均加工量維持在4萬噸,均高于上年同期水平,目前新疆棉花供應日增速和總量高于上年同期。之前市場炒作的疆棉采收加工遲緩已不復存在;3、11.19-11.25疆棉汽運7.53萬噸,較上周增加1.681萬噸,同比增加0.55萬噸。新年度疆棉汽運總量同比減幅由60%降至48%。隨著時間推進,其他品種運輸競爭減少,棉花運輸問題或將進一步緩解;4、截止12月2日鄭棉注冊倉單668張,有效預報1895張,合計2563張,折皮棉10.2萬噸,較上周繼續增加454張,而上年同期只有999張僅4萬噸。隨著運輸問題緩解,在1月之前倉單注冊或仍有一個放量的過程。如果鄭棉繼續上漲,誰會高價接倉單成為市場解決的問題;4、本周人民幣停止貶值步伐,未來能否繼續貶值被炒作存疑;5、部分紡企國儲棉庫存可用至12月底甚至1月,因此12月中上旬這部分紡企或開始進入補庫,同時過年提前紡企或提前應對補庫,補庫范圍有望擴大,但近期紗線上漲乏力,紡企利潤下滑嚴重,能否接受當前棉價還有待觀望;6、隨著鄭棉連續下跌,目前5月15700價格對部分高等級棉花仍有利潤,但是由于當前高等級棉花價格堅挺,現貨利潤好于期貨,而且套保05要有資金占用壓力,因此盤面套保吸引力不足。而且當前軋花廠資金壓力不大,又值紡企補庫階段,因此有挺價意愿,現貨價格短期大幅下跌概率不大。

結論:疆棉加工速度由遲緩變為加速甚至超過上年,人民幣結束貶值步伐,疆棉外運問題也開始緩解,前期市場炒作因素不再,反而,倉單壓力開始顯現,因此鄭棉上漲缺乏有利支撐因素,而壓力增加。但同時,鄭棉跌至當前價位,套保相對于現貨銷售缺乏吸引力,紡企面臨國儲棉轉新棉以及過年提前的補庫,軋花廠在資金壓力不大下,仍有挺價的意愿,現貨短期大幅下跌的可能不大。因此鄭棉沒有有效的打壓因素,又存在紡企補庫以及前期套保盤獲利離場的支撐。操作上建議觀望為主,激進者可按照震蕩思路,逢低短多。(免責聲明:期貨市場風險莫測,交易務請謹慎從事,操作建議僅供參考,與本網無關。)

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