觀點：

　　鄭棉整體跌勢，節奏上有調整需求，但轉勢上行看不到強有力的利多支撐，在還貸和拋儲壓力下，現貨市場難有作為，維持偏空觀點，可逢高沽空，關注拋儲政策具體細節及倉單流向。

　　隔夜美元走弱未能帶動美棉走高，厄爾尼諾對棉花種植的影響依然不明確;印度CCI競賣成交率較低，為降低庫存壓力有進一步降低競賣底價的可能，美棉維持長線震蕩走勢判斷，價格重心有下移傾向。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：逢高沽空

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：關注拋1買9套利機會

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業要聞及檢測指標變化

　　(1)隔夜美棉普跌，關注今晚公布的棉花出口周報;截止6月9日，CFTC基金期貨凈多單由降轉增，持倉占比20.59%。

　　(2)昨日鄭棉繼續反彈，成交低位，夜盤震蕩運行;倉單有效預報量624(-24)張，注冊倉單量152 0173 3840(+12)張;前20名主力持倉，凈空單小幅增加。

　　(3)國際市場方面，印度國內棉價走低，競賣持續進行，成交率較低，為降低庫存壓力，不排除后期繼續下調競賣底價的可能，對國際棉價影響偏空。

　　(4)國內市場方面，近期各地棉花進入現蕾期，苗情較好;現貨市場棉花價格在期貨反彈下小幅上調，棉花企業面臨還貸及拋儲壓力，加緊出貨;下游 紗線市場呈現淡季局面，紗線價格下滑，紡織企業訂單減少，庫存增加，染廠開機率下降;港口棉紗、棉花庫存高位，貿易商銷售壓力較大，進一步加劇國內市場淡 季局面;“一帶一路”推進中印貿易，印度棉紗進口關稅將獲減免，此舉目前從心態上利空國內棉紡業，具體影響有待觀察;化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期 內難以逆轉。