一、 截至4月中旬，2014/15年度美棉簽約出口達到****，“超賣”不可避免，美棉期末庫存、全球期末庫存將有一定幅度下調。另外，4、5月份澳大利亞 主產棉區多降雨，對棉花品級、產量、品質的影響有較大變數，一些澳大利亞棉商、出口商下調了出口預期，且澳棉價格高于美棉EMOT SM級10美分/磅以上也是中國紡企接受的障礙。

二、 4月份以來，國內棉紗銷售好轉，紗廠采購穩定，棉花現貨銷售呈現價穩、量增之勢，國產高等級花結構性缺少隱現。印度、巴基斯坦、越南、印尼等紗廠出口形勢 相對樂觀，中國棉紗市場（主要是高支紗市場）現久違的活躍，對高品級機采進口棉、新疆手采棉的詢價、采購企穩。ICE主力合約跌破64美分/磅，促進了中 國、東南亞、孟加拉等買家對巴西棉、西非棉、烏茲別克斯坦棉等詢價、成交低位回升。

三、 外圍大宗商品的反彈趨勢尚未結束，ICE棉花期貨或相呼應。美國3月份零售銷售額小于預期的增長0.9%，延續了過去一個月以來經濟數據令人失望的態勢， 而非農就業報告顯示美國經濟3月份僅新增就業人數12.6萬人，為2013年*小增幅。許多經濟學家預期美國經濟將在本季度再次放緩，市場對于美聯儲加息 的預期進一步降低，美元走軟的趨勢預計將延續。

四、 高等級新疆手采棉已銷售過半，機采棉成阻礙棉價反彈、引導鄭期下跌的主要原因，兵團棉麻公司收購措施或有調整。近日會議上，新疆棉花協會負責人表示：目前 新疆棉銷售進度為58%，兵團棉麻公司也表示兵團棉花銷售進度已達到47.8%（不含向各師團收購的20萬噸棉花），傳言兵團棉麻將繼續收購30萬噸機采 棉，價格或上調至152 0173 3840元/噸，因13500元/噸收購各師團交售積*性非常低，同時為重啟國儲棉競賣做鋪墊。

五、 美棉國內貨源緊張，ICE逼倉的預期仍存在。截至4月16日ICE登記庫存64508包，增4855包，7月合約持倉量105017張，增3544張，且 目前美國國內棉花供貨以中后期花為主，品級、品質下降較大，生成ICE倉單的比例也在下滑，一旦2015年度澳棉表現不佳，多頭、基金仍有逼倉的可能。另 外，美、中、印棉花種植面積下滑的炒作并未全面發力，棉商和空單也須謹慎。